PTA观点总结
- 基本面:今日PTA期货跌幅收窄,现货市场商谈氛围一般,主港现货基差走强,个别聚酯工厂补货。8月主港在09+10~15成交,宁波货在09+5~10有成交,价格商谈区间在5290~5360附近。9月中上主港在09+15有成交,9月下主港在09+25有成交。今日主流现货基差在09+13。
- 基差:现货5320,01合约基差-65,盘面升水偏多。
- 库存:PTA工厂库存3.76天,环比减少0.09天偏多。
- 盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓:主力净多多增偏多。
- 预期:当前现货市场流通性较为充裕,累库预期下,现货基差缺乏持续上行驱动,关注码头库存变动。价格方面,近期期货盘面表现弱势,预计PTA现货价格维持偏弱震荡,关注宏观商品氛围及装置变动。
MEG观点总结
- 基本面:乙二醇价格重心坚挺上行,市场商谈一般。现货基差运行平稳,现货成交在09合约升水40-50元/吨附近,远月基差走强明显,午后9月下期货成交至09合约升水65-68元/吨附近。美金方面,外盘重心震荡上行,船货报盘增加但买盘跟进谨慎,近期船货商谈在542-547美元/吨附近,成交僵持。
- 基差:现货4630,01合约基差-57,盘面升水偏多。
- 库存:华东地区合计库存61.64万吨,环比增加1.98万吨偏空。
- 盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓:主力净多多减中性。
- 预期:供需格局八月基本平衡,9月起仍有小幅去库空间。终端需求适度好转,织机及加弹负荷小幅回升。本周外盘到货集中,后期显性库存将小幅回升。预计短期乙二醇价格重心震荡整理为主,需求环节回暖使得下方支撑偏强,关注产销及装置变化。
影响因素总结
利多:
- 恒力石化(大连)按计划在8-9月对470万吨PTA装置进行年度检修。
- 阶段性扩产周期告一段落,但国内存量产能巨大,供需矛盾难根本改善,宏观不确定性下乙二醇长期维持谨慎态度。
短期关注:
- 累库格局未变,PTA价格短期内跟随成本端波动为主,关注底部支撑及原油市场波动。
- 短期商品市场受宏观面影响较大,原料端累库预期仍存,盘面反弹后需关注上方阻力位。
核心数据与研究结论
- PTA:库存小幅减少但累库预期仍存,现货基差走强但缺乏持续上行动力,价格预计偏弱震荡,关注宏观氛围及装置变动。
- MEG:供需基本平衡,需求端好转提供支撑,外盘到货集中导致后期库存小幅回升,价格预计震荡整理,关注产销及装置变化。
- 共同关注:宏观商品氛围、原料端累库预期、装置变动及库存动态。