8月LPR不变，欧盟披露对中国进口纯电汽车关税决定草案

日度报告——综合晨报 8月LPR不变，欧盟披露对中国进口纯电汽车关税决定草案 报告日期：2024-08-21 股指期货 欧盟披露对中国进口纯电动汽车最终关税决定草案 8月LPR未降息，实际利率依旧维持在高位，实体信用扩张或道阻且长。A股市场再次出现抛售，当前的黯淡时刻或仍将延续，短期反弹乏力。 国债期货 8月LPR报价均维持不变 虽然长期来看LPR利率仍有下行空间，但商业银行净息差压力综较高，短期调降节奏不宜太快。市场仍处于震荡行情中，交易合盘以波段操作为主。 晨农产品 报ProFarmer称玉米和大豆产量前景好于三年平均 美豆出口继续好转。未来7天美豆主产区降水稀少，但绝大部分地区气温温和。ProFarmer称南达科他及俄亥俄州玉米和大豆产量前景好于三年平均。 有色金属 7月国内碳酸锂进口总量2.4万吨环比增长23% 对现阶段的碳酸锂而言，驱动比估值更重要，成本曲线展示的支撑位需要供应减量的兑现才可被认定为真实有效。 能源化工 沙特地区一套年产85万吨甲醇装置停车检修 随着MTO的回归和传统需求在旺季下的回升，甲醇基本面或逐步走向供需平衡的拐点，建议关注封底布局多单的机会。 黄玉萍资深分析师（农产品）从业资格号：F3079233 投资咨询号：Z0015897Tel：63325888-3907 Email：yuping.huang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、股指期货（美股）4 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）4 1.3、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、农产品（豆粕）6 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）6 2.4、农产品（棉花）7 2.5、黑色金属（动力煤）8 2.6、黑色金属（铁矿石）8 2.7、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.8、农产品（玉米淀粉）9 2.9、农产品（玉米）9 2.10、农产品（生猪）9 2.11、有色金属（铜）10 2.12、有色金属（工业硅）11 2.13、有色金属（碳酸锂）11 2.14、有色金属（镍）12 2.15、有色金属（锌）12 2.16、有色金属（氧化铝）13 2.17、有色金属（铝）13 2.18、能源化工（原油）13 2.19、能源化工（碳排放）14 2.20、能源化工（LLDPE/PP）14 2.21、能源化工（甲醇）15 2.22、能源化工（PX）15 2.23、能源化工（PTA）16 2.24、能源化工（烧碱）16 2.25、能源化工（纸浆）16 2.26、能源化工（PVC）17 2.27、能源化工（纯碱）17 2.28、能源化工（浮法玻璃）18 2.29、航运指数（集装箱运价）18 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（美股） 美联储理事鲍曼：如果通胀持续下降，将支持降息(来源：iFind) 美联储理事鲍曼表示，她对政策转向仍持谨慎态度，因为通胀仍然存在上行风险，但如果物价增长继续放缓，央行开始逐步降低利率将是合适的。鲍曼指出，在目前的政策立场下，通胀应该会继续下降，如果未来的数据继续显示，通胀正持续向我们2%的目标迈进，那么逐步降低联邦基金利率，以防止货币政策变得过于具有限制性，将是合适的。鲍曼认为，近几个月来“在降低通胀方面取得了进一步进展”，但上行风险仍然存在，原因是“地缘政治紧张局势加剧，额外的财政刺激措施以及移民导致的住房需求增加”。鲍曼指出，最新就业报告的不一致之处值得谨慎对待。尽管过去一年的招聘强劲可能被夸大了，但失业率的上升也在 点评：三大股指盘中窄幅震荡，小幅收跌，在近一周连续上涨之后涨势放缓。周三即将公布对去年3月至今年3月非农数据的修正值，在此之前市场情绪转为谨慎，多数板块收跌，医疗和必需消费这种防御性较强的板块小幅上涨。同时，鲍曼昨天的表态相对其他官员更偏鹰派，给市场降息预期降温，同时也表示过去一年的就业数据可能呗夸大，引发市场对于经济加速下行压力的担忧，10年期美债收益率下行，市场情绪转向谨慎。 投资建议：降息预期和软着陆预期支撑股指近期温和上涨，但是经济下行的讯号可能引发阶段性波动，关注逢低布局的机会。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 发改委：中国民企超5000万家，占比达92.3%(来源：wind) 据国家发展改革委20日消息，目前我国民营企业超5500万家，占全国企业总量的比重达 92.3%，个体工商户超1.25亿户，入围世界500强的民营企业增加至34家。 8月LPR按兵不动(来源：wind) 8月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.35%、3.85%。欧盟披露对中国进口纯电动汽车最终关税决定草案(来源：wind) 欧盟委员会向相关方披露了对从中国进口的纯电动汽车征收最终反补贴税的决定草案。对拟议税率进行小幅调整：比亚迪：17.0%；吉利：19.3%；上汽集团：36.3%；其他合作公司：21.3%；其他所有非合作公司：36.3%；决定对特斯拉作为中国出口商实施单独关税税率，现阶段定为9%；欧盟委员会还决定不追溯征收反补贴税。最终措施必须在临时关税征收后4个月内实施。包括调查最终结果的委员会实施条例将最迟于2024年10月30日在《官方 公报》上公布（最长在调查开始后13个月内）。 中越发布进一步加强全面战略合作伙伴关系联合声明(来源：wind) 中国和越南发布关于进一步加强全面战略合作伙伴关系、推进中越命运共同体建设的联合声明，双方同意，共同推动开放的区域合作。中国支持东盟建设团结、统一、自强与发展的东盟共同体，在不断演进的亚太地区架构中保持中心地位，同东盟国家一道推动共建和平、安宁、繁荣、美丽、友好“五大家园”的倡议，加快推进中国－东盟自贸区3.0版建设。 点评：8月LPR未降息，实际利率依旧维持在高位，实体信用扩张或道阻且长。A股市场再次出现抛售，当前的黯淡时刻或仍将延续，短期反弹乏力。 投资建议：短期市场情绪回升的持续性仍需要观察，建议稳健为王，以防守型思路对待。 1.3、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展了1491亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月20日以固定利率、数量招标方式开展了1491亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.7%。Wind数据显示，当日3857亿元逆回购 到期，单日净回笼2366亿元。 8月LPR报价均维持不变(来源：中国人民银行) 8月LPR报价均维持不变，1年和5年期以上品种分别为3.35%、3.85%。 点评：LPR利率持稳基本符合市场预期，虽然长期来看LPR利率仍有下行空间，但商业银行净息差压力较高，短期调降节奏不宜太快。市场消息不多叠加监管机构持续干预，机构交投热情转淡，市场进入低波动状态中。 投资建议：配置盘逢回调买入，交易盘以波段操作为主。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储理事鲍曼：近期在降低通胀方面取得了一些进展(来源：wind) 美联储理事鲍曼：近期在降低通胀方面取得了一些进展，但通胀仍然令人不安地高于委员会设定的2%目标；劳动力市场持续放松，正逐渐趋于更好的平衡，尽管失业率上升，但仍处于历史低位；美联储需要保持耐心，避免因对任何单一数据点的过度反应而破坏降低通胀的持续进展。 点评：金价震荡收涨再创新高，国际金价盘中一度涨超1%，而后高位回落，市场并无突发消息，近期海外资金做多意愿增加，黄金ETF持有量增加，主要还是对美国经济走弱和货币政策降息的交易主线，今日美国劳工部将公布过去一年就业市场修正数据，市场预期就业人数将大幅下修60-100万人，就业市场实际情况更加疲弱，关注具体修正情况。此外， 市场本周聚焦全球央行年会美联储主席鲍威尔讲话，预计市场波动将会增加。 投资建议：短期金价注意高位回落风险，沪金表现弱于外盘，主要还是国内已然是多头配置，实物需求下降，且汇率近期升值所致。 2.2、农产品（豆粕） ProFarmer称玉米和大豆产量前景好于三年平均(来源：文华财经) ProFarmer田间巡查称夏季持续的降雨对南达科他州大豆结荚数量影响不大，大豆产量前景优于三年平均水平；俄亥俄州大豆结荚数不及去年，但仍高于三年均值。 USDA再度报告私人出口商销售大豆(来源：USDA) 周二USDA报告私人出口商向中国销售13.2万吨大豆，向墨西哥销售23.95万吨大豆，均为24/25年度付运。 点评：USDA再度公布私人出口商销售大豆的报告，美豆出口继续好转。未来7天美豆主产区降水稀少，但绝大部分地区气温温和。ProFarmer田间巡查显示南达科他州大豆结荚数好于去年和三年均值，俄亥俄州不及去年但仍好于三年均值，意味着两个州产量前景乐观。国内供需变动不大，昨日下游现货成交增加，但油厂保持高开机，豆粕供应压力仍有待消化。 投资建议：期价维持弱势震荡，继续关注产区天气及ProFarmer田间巡查。 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油） 马来西亚9月份毛棕榈油出口税率维持在8%不变(来源：Bloomberg) 含最高出口税的毛棕榈油价格料在每吨3,915.19令吉8%据一份圆形海关部门发布在马来西亚棕榈油局网站上。注自2020年7月至12月政府豁免税率自2021年1月以来一直维持在8%.注当毛棕榈油离岸价格在每吨2,250-2,400令吉范围内时出口关税结构从3%开始。当价格高于每吨3.450令吉时最高税率为8%。 马来西亚8月1-20日棕榈油出口下降至834,948吨(来源：Bloomberg) AmSpecAgri数据显示马来西亚8月份首个20天棕榈油出口量从7月份的100.3万吨降至 834,948吨。首个20天棕榈油出口环比下降16.72%。 美国大豆主产州种植进度，出芽率及优良率(来源：Mysteel) USDA作物进展报告：截至8月18日，美国大豆优良率为68%，与上周持平，上年同期为59%。结荚率为81%，一周前为72%，上年同期为84%，五年平均进度为80%。美国玉米优良率为67%，与上周持平，上年同期为58%。玉米成熟率为5%，上年同期为3%，五年平均进度为3%。 点评：棕榈油方面，产区出口数据仍呈现下降趋势，我们认为依旧是印度的采购进度放缓所导致。但从国内角度看，买船利润倒挂严重，近月无新增买船，在需求已经没有进一步 下降的空间下，供应整体偏紧张，国内价格将强于国外。豆油方面，美豆生长依旧良好，而国内豆油成交也较为一般，但双节前的备货即将到来，国内或将出现一小波备货高峰，有利于基差上行。 投资建议：目前油脂市场处于超跌后的反弹期，且棕榈油价格支撑明显较强，豆棕价差有继续走缩的驱动。单边走势预计以区间内震荡为主。 2.4、农产品（棉花） 北疆：采摘时间提前增产预期不变(来源：中国棉花网) 据奎屯、塔城、石河子、昌吉等地棉农及棉花加工企业反馈，截止8月15日，北疆大部分棉区气候条件适宜、水肥充足，棉花整体发育较快，预计8月下旬停水，9月上旬喷使落叶剂，9月中下旬籽棉开采，较2022、2023年提前一周以上。从调查来看，虽然自7月中旬以来北疆大部高温天气持续时间较长、棉田出现不同程度的干旱，部分棉田花铃脱落的现象偏重，但农民对2024/25年度棉花单产增加的预期比较强。整体来看，因未能及时滴灌或因浇水的频率和