01 周度观点
- 主要观点：上周油脂市场下跌后，短期利空影响有所消化。本周市场关注 Profarmer 作物田间巡查结果，市场预测美豆长势可能不及 USDA 预期，或引发油脂反弹。巡查结果将于周五公布。
- 关注事项：
- 作物年度田间巡查结果，市场预测美豆长势可能不及预期；
- 未来一周美豆主产区将迎来高温干燥天气；
- 印尼调整 DMO 规则，鼓励出口商在国内市场销售；
- 马棕 8 月上半月出口数据环比大幅下降；
- 国内油脂库存再度回升。
- 风险点：关注产区天气情况。
02 周度重点
- 库存：截止 8 月 19 日当周，国内三大油脂商业库存合计 231.26 万吨，环比增加 1.07%。其中豆油库存 126.07 万吨，环比减少 0.07%；棕榈油库存 53.62 万吨，环比增加 3.69%；菜籽油库存 51.58 万吨，环比增加 1.26%。上周油厂开机率提升，库存恢复增长。
- 美豆生长：上周美豆主产区天气理想，生长优良率维持在 2020 年以来的同期高位。截止 8 月 19 日，美豆开花率为 95%，结荚率为 81%，生长优良率为 68%。
- 天气预测：美国气象预测中心模型显示，未来一周美豆主产区将迎来高温干燥天气，或不利于作物生长，可能引发天气炒作。但美豆生长已进入尾声，短期不利天气对产量影响不大。
- 印尼 DMO 规则调整：印尼修改棕榈油 DMO 规则，允许以更高价格在国内销售，同时减少销售数量要求（每月 25 万吨），以鼓励出口商在国内市场销售更多食用油。自 2023 年 5 月起，每销售 1 吨棕榈油可获得 4 吨出口配额。
03 常规数据
- 现货价格：截止 8 月 19 日，豆油现货价 7474 元/吨，下跌 70 元/吨；棕榈油现货价 7792 元/吨，下跌 4 元/吨；菜籽油现货价 7975 元/吨，下跌 201 元/吨。
- 美豆出口：8 月 15 日当周，美国大豆出口检验量 39.8 万吨，本年度累计出口检验量 4378 万吨，出口至中国 5.6 万吨。
- 马来西亚棕榈油：SPPOMA 数据显示，2024 年 8 月 1-15 日马来西亚棕榈油产量环比持平，出口量环比减少 20.2%。
- 国内油厂：8 月 17 日当周，国内油厂开机率为 55.66%，大豆加工量为 218.98 万吨。
- 进口大豆港口库存：截止 8 月 19 日，我国进口大豆港口库存为 770.01 万吨。
- 压榨利润：截止 8 月 12 日，国产压榨利润为 -1050 元/吨，进口大豆（大连）压榨利润为 -405 元/吨。
- 棕榈油进口成本：截止 8 月 19 日，棕榈油现货价为 7792 元/吨，进口成本为 7866 元/吨，进口利润为 -74 元/吨。
- CBOT 基金持仓：截止 8 月 13 日当周，CBOT 大豆基金净持仓为 -165723 手，豆粕基金净持仓为 9415 手，豆油基金净持仓为 -49363 手。
