软商品早报：节前备货启动但新糖有限，推动糖价上涨

软商品早报 报告日期：2016年11月29日 节前备货启动但新糖有限，推动糖价上涨 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 广西已有15家糖厂开榨，开榨进度慢于15/16榨季 截至11月27日当周，美国棉花收割率为77% 上周美国陆地棉出口销售净增29.9万包，出口装船13.24万包 外盘表现： 原糖期货从数周低位反弹，因雷亚尔走强吸引买盘 期棉攀升1%，因中国作物受损忧虑激发买盘 操作建议： 原糖小幅上涨。商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续或对糖进口量有影响，关注后续消息。广西糖厂陆续开榨，市场仍然缺乏价格指引，近来受天气影响，糖厂开榨或受阻，预计11月开榨糖厂同比将下降。今年春节较早，节前备货已启动，但新糖有限，推升糖价。操作上，郑糖不追涨，逢回调可轻仓试多。 美棉上涨。纺企进入补库阶段，若补库需求强对棉价支撑较大，但目前纺企棉花库存不低，棉纱库存仍大，下游销售平淡，未见刚性需求。新疆运费趋于稳定，后续疆棉运输压力将逐步缓解。2017年国储棉抛售方案因细节上的调整，短期对市场影响偏空，但中长期仍是供求关系有主导。操作上，近期震荡为主，暂观望。 一、新闻信息： 1、 从相关部门获悉，湘桂灵山糖厂、南糖香山糖厂已分别于27日和28日婚顺利开榨。截止发稿，广西已有15家糖厂开榨，同比减少6家，已开榨糖厂设计日榨产能为10.92万吨/日，同比减少4.75万吨/日。未来两天预计还有2-3家糖厂开榨，本榨季11月开榨进度总体慢于15/16榨季同期的26家。 2、 据外电11月28日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至11月27日当周，美国棉花收割率为77%，此前一周为67%，去年同期为77%，五年均值为84%。美国农业部称，11月27日当周作物生长报告是2016年度最后一份报告，下一份报告将于2017年4月公布。 3、 据华盛顿11月25日消息，美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，11月17日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口净销售为254,800包，较前周增加19%，较前四周均值增加52%。当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售44,200包。当周，美国陆地棉出口装船132,400包，较之前一周增加35%，较前四周均值增加9%。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一从数周低位反弹，因巴西雷亚尔跳涨吸引部分买盘。3月原糖期货收高0.1美分，或0.5%，报每磅19.94美分。3月白糖期货收涨1.90美元，或0.4%，报每吨529.40美元。 ICE期棉合约周一攀升1%，为六日以来首次上涨，受助于中国作物受损担忧激发的买盘，以及美元走弱。ICE 3月期棉收高0.77美分，或1.08%，报每磅72.02美分，盘中交易区间为70.76-72.30美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5245 5206 6704 6654 涨跌（元/吨） 60 62 78 81 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商陈糖暂不报价；部分集团站台清库。 南宁：中间商陈糖暂不报价；部分集团陈糖仓库车板报价7000元/吨，上调70元/吨，成交不错；新糖厂仓第三次报价7080元/吨，南宁报价7180元/吨，上调20元/吨，厂仓第四次报价7100元/吨，南宁报价7200元/吨，上调20元/吨，厂仓第五次报价7130元/吨，南宁报价7230元/吨，上调30元/吨，成交不错。 湛江：制糖集团暂不报价；中间商陈糖报价7200元/吨，上调150元/吨，成交不错。 云南：昆明中间商陈糖报价6790元/吨，之后停报，成交不错。 乌鲁木齐：优级甜菜糖陈糖、新糖暂不报价。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.co452549004@qq.com 510050182@qq.com m 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。