钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价探底回升，录得1.41%日涨幅，量仓扩大。现阶段螺纹供需双弱，供应持续收缩且降至极低水平，但疲弱需求下基本面未好转，钢厂减产引发负反馈，成本下行同样拖累钢价，弱现实主导下钢价延续低位震荡偏弱运行，后续破局有待需求改善或政策利好刺激。
- 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得1.27%日跌幅，量增仓缩。目前热卷供应收缩力度有限，需求大幅走弱，基本面表现不佳，成本下行拖累，价格承压走弱，产业矛盾大于建材，走势仍将弱于建材，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存何时去化。
- 铁矿石：主力期价低位震荡，录得0.71%日涨幅，量仓收缩。现阶段铁矿石供应收缩有限，减产负反馈担忧加剧，需求持续走弱，高库存下基本面疲弱，矿价易承压，相对利好估值处于相对低位，弱现实与低估值博弈下矿价延续低位震荡，重点关注成材表现。
关键数据
- 海关数据：
- 7月中国汽车出口55万辆，同比增长26.4%；1-7月累计出口348万辆，同比增长25.5%。
- 7月中国出口空调470万台，同比增长52.8%；1-7月累计出口4312万台，同比增长24.1%。
- 7月中国出口钢铁板材518万吨，同比增长11.8%；1-7月累计出口4163万吨，同比增长28.4%。
- 库存数据：
- 螺纹钢库存低位去化，供应持续收缩。
- 热轧卷板库存高位攀升，供应收缩力度有限。
- 铁矿石库存高企，供应维持平稳运行。
- 钢厂生产情况：
- 螺纹钢产量周环比降2.17万吨，供应持续收缩。
- 热轧卷板周产量环比降2.19万吨，供应收缩力度有限。
- 铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，钢厂亏损局面未改。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱格局未变，供应收缩但需求疲弱，钢价延续低位震荡偏弱运行，后续破局需需求改善或政策刺激。
- 热轧卷板：供需持续走弱，库存高位攀升，价格承压走弱，走势弱于建材，后续破局需板材钢厂减产扩大。
- 铁矿石：供应收缩有限，需求持续走弱，高库存下基本面疲弱，矿价易承压，估值相对低位提供支撑，延续低位震荡，重点关注成材表现。
