大资金再度进场,股票ETF净申购超200亿元 ——ETF及指数产品市场与组合周报(2024.08.12-2024.08.16) 2024年08月19日 证券研究报告|公募基金周报 分析师:卫以诺 分析师登记编码:S0890518120001电话:021-20321014 邮箱:weiyinuo@cnhbstock.com 分析师:程秉哲 分析师登记编码:S0890522110001电话:021-20321297 邮箱:chengbingzhe@cnhbstock.com 研究助理:孙佳琦 邮箱:sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话: 021-20515355 相关研究报告 1、《全球市场持续震荡,高波环境下关注低波属性资产—公募基金工具化组合跟踪周报(2024.08.09)》2024-08-13 2、《上证50ETF受资金青睐,中小盘ETF 资金流出—ETF及指数产品周报 (2024.08.05-2024.08.09)》2024-08-12 3、《海外市场波动放大,消费医药迎政策催化行情——主动权益基金策略双周报20240812》2024-08-12 4、《全球市场波动,低波属性基金组合配置价值突显—公募基金工具化组合跟踪周报(2024.08.02)》2024-08-06 5、《上交所制定新一轮指数业务三年行动方案———ETF》2024-08-05 投资要点 ETF与指数产品行业要闻:大资金再度进场,上周股票型ETF净申购额超过200亿元。今年以来ETF联接基金已成立逾百只,加上多只正在发行的ETF联接基金,今年成立的ETF联接基金数量有望创出历史新高。 ETF上周规模与资金流跟踪:上周(2024.08.12-2024.08.16)非货ETF规模整体达25091.72亿元,相比上上周增加292亿元,资金净流入207.70亿元较上上周净流入减少81.80亿元。境内外权益类宽基ETF中,上周资金净流入前五的是跟踪沪深300、中证500、科创50、创业板指和中证A50指数的ETF资金净流入后五(净流出前五)的是跟踪中证800、上证指数、创业板50、深证100和富时沙特阿拉伯(里亚尔)(净总回报)指数的ETF。境内外重要权益类宽基ETF中,上周资金净流入率最高的是中证500指数,净流入率达到了2.58%资金净流出率最高的是中证800指数,净流出率达到了-4.43%。A股-行业类ETF中,上周资金净流入前三的是电子、国防军工和银行行业ETF;资金净流出前三的是传媒、电力及公用事业和房地产ETF。净流入率较高的三个行业是汽车、计算机和农林牧渔;净流出率较高的三个行业是传媒、电力及公用事业和钢铁。 ETF二级市场交投情况:上周ETF二级市场日均成交额合计为900亿元(各品类内按规模加权,品类之间求和),相比上上周减少了143亿元,成交活跃度下降。单品来看,上周成交额相比上上周提升幅度较大的产品有上海国企ETF (510810.SH)、央企创新ETF(159974.SZ)和央企ETF(159959.SZ)等;换手率最高的产品有华夏上证基准做市国债ETF(511100.SH)、招商中证政策性金融债3-5年ETF(511580.SH)等;溢价率较高的产品有纳指科技ETF (159509.SZ)、纳斯达克ETF(513300.SH)等。 上周指数产品成立及ETF上市情况:上周指数产品共成立5只,其中1只为 ETF。连续三周无新增ETF上市。 ETF组合策略跟踪:截至2024/08/16,大小盘量价轮动组合今年以来超额收益为8.70%,量化风火轮今年以来超额收益为3.78%,量化平衡术今年以来超额收益为3.19%,SmartBeta轮动今年以来超额收益为11.36%。 风险提示:基金的过往业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理,不代表对基金未来资产配置情况的预测,不构成投资建议。本报告模拟组合结果基于对应模型计算,需警惕模型失效的风险,仅供研究参考,不构成投资建议。 内容目录 1.ETF与指数产品行业要闻4 2.ETF市场整体跟踪4 2.1.大类资产指数涨跌表现及估值4 2.2.中信一级行业指数涨跌及估值5 2.3.规模变动与板块资金流跟踪6 2.4.ETF二级市场活跃度11 3.ETF产品跟踪12 3.1.重点行业ETF收益跟踪12 3.2.成交额变化和换手率前十ETF14 3.3.溢价率前十ETF15 4.上周指数产品成立及ETF上市情况15 5.ETF组合策略跟踪16 5.1.大小盘量价轮动组合16 5.2.量化风火轮17 5.3.量化平衡术18 5.4.SmartBeta轮动19 5.5.热点跟踪20 6.风险提示22 附录:上周各类ETF资金流排名前十23 图表目录 图1:境内重要权益指数当前PB估值及所处过去五年分位5 图2:境内重要权益指数PE估值及所处过去五年分位5 图3:中信一级行业指数上周涨跌幅5 图4:中信一级行业指数上周PB估值情况6 图5:非货ETF最近15周规模增长情况6 图6:非货ETF最近15周资金流情况7 图7:上周非货ETF规模变动、资金净流入情况(按一级分类)7 图8:上周股票ETF规模、资金净流入情况(按二级分类)8 图9:境内外权益类宽基ETF资金净流入前五和后五(亿元)8 图10:境内外重要权益类宽基ETF上周收益率与资金净流入情况9 图11:A股-行业ETF资金净流入情况(亿元)10 图12:A股-行业ETF资金净流入、收益率和净流入率(保留净流入率前五、后五)10 图13:上周主题ETF资金净流入前五和后五11 图14:上周策略ETF资金净流入前五和后五11 图15:过去15周ETF二级市场交易活跃度情况(按一级分类)11 图16:过去15周权益ETF二级市场交易活跃度情况(按二级分类)12 图17:大小盘量价轮动策略运行以来累计净值16 图18:量化风火轮策略运行以来累计净值17 图19:量化平衡术策略运行以来累计净值19 图20:SmartBeta轮动策略运行以来累计净值20 图21:热点跟踪组合策略运行以来累计净值21 表1:上周大类资产指数涨跌表现4 表2:TMT板块ETF收益跟踪12 表3:金融地产板块ETF收益跟踪13 表4:制造板块ETF收益跟踪13 表5:周期板块ETF收益跟踪13 表6:消费板块ETF收益跟踪14 表7:上周日均成交额提升最快Top10非货ETF14 表8:上周日均成交额下降最快Top10非货ETF14 表9:上周换手率最高Top10非货ETF15 表10:截至上周最后一个交易日溢价率Top10的非货ETF15 表11:上周指数产品成立情况15 表12:大小盘量价轮动组合与基准收益情况对比16 表13:大小盘量价轮动组合最新一次调仓权重17 表14:量化风火轮组合与基准收益情况对比18 表15:量化风火轮组合最新一次调仓权重18 表16:量化平衡术组合与基准收益情况对比19 表17:量化平衡术组合最新一次调仓权重19 表18:SmartBeta轮动组合与基准收益情况对比20 表19:SmartBeta轮动组合最新一次调仓权重20 表20:热点跟踪组合与基准收益情况对比21 表21:热点跟踪组合最新一次调仓权重21 表22:股票-宽基ETF上周资金流流入前十23 表23:股票-行业主题ETF上周资金流流入前十23 表24:境外ETF上周资金流流入前十23 表25:债券ETF上周资金流流入前十24 表26:商品ETF上周资金流流入前十24 1.ETF与指数产品行业要闻 大资金再度进场,上周股票型ETF净申购额超过200亿元,仅8月15日一天就过百亿元。随着资金的持续流入,多只ETF份额创下历史新高,资金持续流入股票型ETF,对市场形成支撑作用,成为市场重要的稳定器。从资金对ETF的申购情况看,据Choice测算,8月15日,股票型ETF净申购额达到115.54亿元。从上周资金整体流向来看,与以往有所不同,无论是以沪深300ETF为代表的蓝筹风格ETF,还是多只成长风格特征明显的ETF,均吸引大量资金涌入。(上海证券报) 今年以来ETF联接基金已成立逾百只,加上多只正在发行的ETF联接基金,今年成立的ETF联接基金数量有望创出历史新高。Choice数据显示,在2020年之前,每年成立的ETF联接基金数量均不足50只。2021年,ETF联接基金驶入发展快车道,当年共有89只ETF联接基金成立;2022年略有回落,共有70只ETF联接基金成立;2023年,ETF联接基金发展势头十分强劲,共有119只基金宣告成立,创下历史纪录。此外,目前还有多只ETF联接基金正在发行。数据显示,国泰沪深300增强策略ETF发起式联接、鹏华上证科创板50成份增强策略ETF发起式联接、广发中证红利ETF发起式联接、嘉实中证100ETF发起式联接等基金正在发行中。如果这些正在发行的基金成立的话,2024年新成立的ETF联接基金数量大概率将超过2023年,有望再创历史新高。(上海证券报) 2.ETF市场整体跟踪 2.1.大类资产指数涨跌表现及估值 上周境内重要权益指数中,大盘指数止跌回升,小盘指数继续下跌;主要境外权益指数中美港股延续反弹;债券市场回调,转债指数出现较大跌幅;黄金价格继续上涨,原油小幅下跌。 表1:上周大类资产指数涨跌表现 指数代码指数名称上周涨跌幅 境内权益 000016.SH 上证50 1.17% 000001.SH 上证指数 0.60% 000903.SH 中证100 0.45% 000300.SH 沪深300 0.42% 000906.SH 中证800 0.05% 000688.SH 科创50 -0.05% 399006.SZ 创业板指 -0.26% 000852.SH 中证1000 -1.00% 000905.SH 中证500 -1.06% 境外权益 NDX.GI 纳斯达克100 5.38% SPX.GI 标普500 3.93% DJI.GI 道琼斯工业指数 2.94% HSCEI.HI 恒生中国企业指数 2.39% HSI.HI 恒生指数 1.99% HSTECH.HI 恒生科技 0.65% 债券市场 CBA00321.CS 中债-总财富(1-3年)指数 -0.06% CBA00301.CS 中债-总财富(总值)指数 -0.20% 000832.CSI 中证转债 -0.71% 大宗商品 GC.CMXCOMEX黄金 2.94% CL00.NYMNYMEXWTI原油连续 -0.31% 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 注:上周时间区间为2024.08.12-2024.08.16 境内权益指数估值方面,中证500、中证1000、创业板指指数PE估值历史五年分位均在 25%以下水平。 图1:境内重要权益指数当前PB估值及所处过去五年分位图2:境内重要权益指数PE估值及所处过去五年分位 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 注:截至2024.08.16,黄色部分上沿为其75%分位数,黄灰分界线位50%分位数,灰色部分下沿为25%分位数,×所在这条黑色竖线的分位代表该PB值的5年历史分位,左轴对应数字代表其PB具体估值 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部 注:截至2024.08.16,黄色部分上沿为其75%分位数,黄灰分界线位50%分位数,灰色部分下沿为25%分位数,×所在这条黑色竖线的分位代表该PE值的5年历史分位,左轴对应数字代表其PE具体估值 2.2.中信一级行业指数涨跌及估值 上周行业涨幅最高的的前三名为银行、通信和煤炭,跌幅前三名的是房地产、建材和消费者服务。 图3:中信一级行业指数上周涨跌幅 资料来源:Wind,华宝证券研究创新部,时间区间为2024.08.12-2024.08.16 行业指数PB估值来看,估值最高处于前三位的是石油石化、煤炭及电力及公用事业,后三位的是农林牧渔、钢铁和建材。 图4:中信一级行业指数上周PB估