ETF及指数产品市场与组合周报：大资金再度进场，股票ETF净申购超200亿元

大资金再度进场，股票ETF净申购超200亿元 ——ETF及指数产品市场与组合周报（2024.08.12-2024.08.16） 2024年08月19日 证券研究报告|公募基金周报 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 研究助理：孙佳琦 邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《全球市场持续震荡，高波环境下关注低波属性资产—公募基金工具化组合跟踪周报（2024.08.09）》2024-08-13 2、《上证50ETF受资金青睐，中小盘ETF 资金流出—ETF及指数产品周报 （2024.08.05-2024.08.09）》2024-08-12 3、《海外市场波动放大，消费医药迎政策催化行情——主动权益基金策略双周报20240812》2024-08-12 4、《全球市场波动，低波属性基金组合配置价值突显—公募基金工具化组合跟踪周报（2024.08.02）》2024-08-06 5、《上交所制定新一轮指数业务三年行动方案———ETF》2024-08-05 投资要点 ETF与指数产品行业要闻：大资金再度进场，上周股票型ETF净申购额超过200亿元。今年以来ETF联接基金已成立逾百只，加上多只正在发行的ETF联接基金，今年成立的ETF联接基金数量有望创出历史新高。 ETF上周规模与资金流跟踪：上周（2024.08.12-2024.08.16）非货ETF规模整体达25091.72亿元，相比上上周增加292亿元，资金净流入207.70亿元较上上周净流入减少81.80亿元。境内外权益类宽基ETF中，上周资金净流入前五的是跟踪沪深300、中证500、科创50、创业板指和中证A50指数的ETF资金净流入后五（净流出前五）的是跟踪中证800、上证指数、创业板50、深证100和富时沙特阿拉伯(里亚尔)(净总回报)指数的ETF。境内外重要权益类宽基ETF中，上周资金净流入率最高的是中证500指数，净流入率达到了2.58%资金净流出率最高的是中证800指数，净流出率达到了-4.43%。A股-行业类ETF中，上周资金净流入前三的是电子、国防军工和银行行业ETF；资金净流出前三的是传媒、电力及公用事业和房地产ETF。净流入率较高的三个行业是汽车、计算机和农林牧渔；净流出率较高的三个行业是传媒、电力及公用事业和钢铁。 ETF二级市场交投情况：上周ETF二级市场日均成交额合计为900亿元（各品类内按规模加权，品类之间求和），相比上上周减少了143亿元，成交活跃度下降。单品来看，上周成交额相比上上周提升幅度较大的产品有上海国企ETF （510810.SH）、央企创新ETF（159974.SZ）和央企ETF（159959.SZ）等；换手率最高的产品有华夏上证基准做市国债ETF（511100.SH）、招商中证政策性金融债3-5年ETF（511580.SH）等；溢价率较高的产品有纳指科技ETF （159509.SZ）、纳斯达克ETF（513300.SH）等。 上周指数产品成立及ETF上市情况：上周指数产品共成立5只，其中1只为 ETF。连续三周无新增ETF上市。 ETF组合策略跟踪：截至2024/08/16，大小盘量价轮动组合今年以来超额收益为8.70%，量化风火轮今年以来超额收益为3.78%，量化平衡术今年以来超额收益为3.19%，SmartBeta轮动今年以来超额收益为11.36%。 风险提示：基金的过往业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。 内容目录 1.ETF与指数产品行业要闻4 2.ETF市场整体跟踪4 2.1.大类资产指数涨跌表现及估值4 2.2.中信一级行业指数涨跌及估值5 2.3.规模变动与板块资金流跟踪6 2.4.ETF二级市场活跃度11 3.ETF产品跟踪12 3.1.重点行业ETF收益跟踪12 3.2.成交额变化和换手率前十ETF14 3.3.溢价率前十ETF15 4.上周指数产品成立及ETF上市情况15 5.ETF组合策略跟踪16 5.1.大小盘量价轮动组合16 5.2.量化风火轮17 5.3.量化平衡术18 5.4.SmartBeta轮动19 5.5.热点跟踪20 6.风险提示22 附录：上周各类ETF资金流排名前十23 图表目录 图1：境内重要权益指数当前PB估值及所处过去五年分位5 图2：境内重要权益指数PE估值及所处过去五年分位5 图3：中信一级行业指数上周涨跌幅5 图4：中信一级行业指数上周PB估值情况6 图5：非货ETF最近15周规模增长情况6 图6：非货ETF最近15周资金流情况7 图7：上周非货ETF规模变动、资金净流入情况（按一级分类）7 图8：上周股票ETF规模、资金净流入情况（按二级分类）8 图9：境内外权益类宽基ETF资金净流入前五和后五（亿元）8 图10：境内外重要权益类宽基ETF上周收益率与资金净流入情况9 图11：A股-行业ETF资金净流入情况（亿元）10 图12：A股-行业ETF资金净流入、收益率和净流入率（保留净流入率前五、后五）10 图13：上周主题ETF资金净流入前五和后五11 图14：上周策略ETF资金净流入前五和后五11 图15：过去15周ETF二级市场交易活跃度情况（按一级分类）11 图16：过去15周权益ETF二级市场交易活跃度情况（按二级分类）12 图17：大小盘量价轮动策略运行以来累计净值16 图18：量化风火轮策略运行以来累计净值17 图19：量化平衡术策略运行以来累计净值19 图20：SmartBeta轮动策略运行以来累计净值20 图21：热点跟踪组合策略运行以来累计净值21 表1：上周大类资产指数涨跌表现4 表2：TMT板块ETF收益跟踪12 表3：金融地产板块ETF收益跟踪13 表4：制造板块ETF收益跟踪13 表5：周期板块ETF收益跟踪13 表6：消费板块ETF收益跟踪14 表7：上周日均成交额提升最快Top10非货ETF14 表8：上周日均成交额下降最快Top10非货ETF14 表9：上周换手率最高Top10非货ETF15 表10：截至上周最后一个交易日溢价率Top10的非货ETF15 表11：上周指数产品成立情况15 表12：大小盘量价轮动组合与基准收益情况对比16 表13：大小盘量价轮动组合最新一次调仓权重17 表14：量化风火轮组合与基准收益情况对比18 表15：量化风火轮组合最新一次调仓权重18 表16：量化平衡术组合与基准收益情况对比19 表17：量化平衡术组合最新一次调仓权重19 表18：SmartBeta轮动组合与基准收益情况对比20 表19：SmartBeta轮动组合最新一次调仓权重20 表20：热点跟踪组合与基准收益情况对比21 表21：热点跟踪组合最新一次调仓权重21 表22：股票-宽基ETF上周资金流流入前十23 表23：股票-行业主题ETF上周资金流流入前十23 表24：境外ETF上周资金流流入前十23 表25：债券ETF上周资金流流入前十24 表26：商品ETF上周资金流流入前十24 1.ETF与指数产品行业要闻 大资金再度进场，上周股票型ETF净申购额超过200亿元，仅8月15日一天就过百亿元。随着资金的持续流入，多只ETF份额创下历史新高，资金持续流入股票型ETF，对市场形成支撑作用，成为市场重要的稳定器。从资金对ETF的申购情况看，据Choice测算，8月15日，股票型ETF净申购额达到115.54亿元。从上周资金整体流向来看，与以往有所不同，无论是以沪深300ETF为代表的蓝筹风格ETF，还是多只成长风格特征明显的ETF，均吸引大量资金涌入。（上海证券报） 今年以来ETF联接基金已成立逾百只，加上多只正在发行的ETF联接基金，今年成立的ETF联接基金数量有望创出历史新高。Choice数据显示，在2020年之前，每年成立的ETF联接基金数量均不足50只。2021年，ETF联接基金驶入发展快车道，当年共有89只ETF联接基金成立；2022年略有回落，共有70只ETF联接基金成立；2023年，ETF联接基金发展势头十分强劲，共有119只基金宣告成立，创下历史纪录。此外，目前还有多只ETF联接基金正在发行。数据显示，国泰沪深300增强策略ETF发起式联接、鹏华上证科创板50成份增强策略ETF发起式联接、广发中证红利ETF发起式联接、嘉实中证100ETF发起式联接等基金正在发行中。如果这些正在发行的基金成立的话，2024年新成立的ETF联接基金数量大概率将超过2023年，有望再创历史新高。（上海证券报） 2.ETF市场整体跟踪 2.1.大类资产指数涨跌表现及估值 上周境内重要权益指数中，大盘指数止跌回升，小盘指数继续下跌；主要境外权益指数中美港股延续反弹；债券市场回调，转债指数出现较大跌幅；黄金价格继续上涨，原油小幅下跌。 表1：上周大类资产指数涨跌表现 指数代码指数名称上周涨跌幅 境内权益 000016.SH 上证50 1.17% 000001.SH 上证指数 0.60% 000903.SH 中证100 0.45% 000300.SH 沪深300 0.42% 000906.SH 中证800 0.05% 000688.SH 科创50 -0.05% 399006.SZ 创业板指 -0.26% 000852.SH 中证1000 -1.00% 000905.SH 中证500 -1.06% 境外权益 NDX.GI 纳斯达克100 5.38% SPX.GI 标普500 3.93% DJI.GI 道琼斯工业指数 2.94% HSCEI.HI 恒生中国企业指数 2.39% HSI.HI 恒生指数 1.99% HSTECH.HI 恒生科技 0.65% 债券市场 CBA00321.CS 中债-总财富(1-3年)指数 -0.06% CBA00301.CS 中债-总财富(总值)指数 -0.20% 000832.CSI 中证转债 -0.71% 大宗商品 GC.CMXCOMEX黄金 2.94% CL00.NYMNYMEXWTI原油连续 -0.31% 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：上周时间区间为2024.08.12-2024.08.16 境内权益指数估值方面，中证500、中证1000、创业板指指数PE估值历史五年分位均在 25%以下水平。 图1：境内重要权益指数当前PB估值及所处过去五年分位图2：境内重要权益指数PE估值及所处过去五年分位 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：截至2024.08.16，黄色部分上沿为其75%分位数，黄灰分界线位50%分位数，灰色部分下沿为25%分位数，×所在这条黑色竖线的分位代表该PB值的5年历史分位，左轴对应数字代表其PB具体估值 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：截至2024.08.16，黄色部分上沿为其75%分位数，黄灰分界线位50%分位数，灰色部分下沿为25%分位数，×所在这条黑色竖线的分位代表该PE值的5年历史分位，左轴对应数字代表其PE具体估值 2.2.中信一级行业指数涨跌及估值 上周行业涨幅最高的的前三名为银行、通信和煤炭，跌幅前三名的是房地产、建材和消费者服务。 图3：中信一级行业指数上周涨跌幅 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，时间区间为2024.08.12-2024.08.16 行业指数PB估值来看，估值最高处于前三位的是石油石化、煤炭及电力及公用事业，后三位的是农林牧渔、钢铁和建材。 图4：中信一级行业指数上周PB估