橡胶策略周报

能化事业部胡欣 橡胶周报 期货从业资格号:F0299540 交易咨询从业证书号:Z0012133辅助研究员:陈硕F03131630 审核人:赵洪虎F0303315；Z00121322024年8月18日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 01 综述 目录 CONTENTS 期现价格 03 02 04 供给库存 05 下游需求 01. 综述 摘要 08.12-08.18 本周动态 期现价格 泰混基差同比走强，全乳基差同比偏低；泰混-NR基差高位回落，浓乳-RU低位；深浅色胶价差收窄；NR-RU、NR-SGX20号胶价差均走弱至低位。 供给 原料端，泰国原料价格止跌转稳，生片价格高位，国内产区原料价格稳中小涨；供给端，由于原料价格止跌，国内外主产区生产毛利回暖，ANPRC9国产量下滑，各主要国家出口同比下滑；进口端，5月天然橡胶进口均同比下降；天然橡胶5月表观需求同比下跌，环比基本持平。 库存 INE20#胶库存延续高位；深浅色胶库存均稳定，微幅波动；区内+区外库存也环比下滑。 下游需求 下游需求季节性偏淡，各企业备货意愿不强，均随采随用；轮胎企业原料库存小幅下降；全钢胎企业检修计划仍存，开工低位小幅回调，需求维稳，库存小幅累库；半钢胎开工维持同比高位运行，库存累库；下游轮胎出口环比增长，汽车产量增加，重卡销量环比降低，乘用车销量高位。 总结 本周天然橡胶期货盘面震荡上涨，提振市场信心，泰混现货价格同比高位，稳中小涨；供给端，国外主产区开割平稳，原料价格转稳，国内海南产区降水天气扰动，原料价格稳中小涨，对橡胶市场成本端形成一定支撑，且下游库存低位，推动浓乳价格上涨，下周海南主产区降雨扰动预期仍存，原料端支撑偏强；下游汽车企业产量增加，重卡销量环比降低，上游全钢胎企业开工低位小幅回调，但检修计划仍存，乘用车销量偏高位，支撑半钢胎生产，天胶5月表观需求环比-0.01%，基本持平。短期看，泰国主产区降雨天气影响好转，原料存下调预期，国内外主产区原料放量季节性增加，下游需求改善不及预期，上涨空间有限，国内下游原料库存偏紧，支撑持货商报价坚挺，预计下周仍维持震荡偏强。 02. 期现价格 泰混人民币：14390，较上周+60老全乳：14500，较上周+503L：14750，较上周+150 资料来源：wind 03. 供给 胶水-杯胶：8（泰铢），-1.12； 生片-胶水：10.68（泰铢），-0.17。 资料来源：wind 资料来源：wind 泰国原料价格止跌上扬，泰国标胶加工利润低位。 资料来源：wind 国内原料价格高位转稳，全乳胶生产交割利润均回暖。 由于树龄结构以及极端天气影响，ANPRC9国橡胶产量同比降低。 泰国 4月产量 10.49 累计同比 -3.39% 6月出口 29.31 累计同比 -15.07% 5月出口中国 16.3 累计同比 -34.01%单位：万吨 印度尼西亚 5月产量 20.43 累计同比 -25.5% 5月出口 13.41 累计同比 -19.86% 6月出口中国 1.22 累计同比 -57.75% 单位：万吨 马来西亚 5月产量 2.56 累计同比 1.13% 5月出口 5.08 累计同比 21.87% 单位：万吨 越南 4月产量 6.05 累计同比 27.86% 6月出口 15.35 累计同比 -5.24% 单位:万吨 资料来源：wind 月度产量（吨） 月同比 累计产量（吨） 累计同比 1月 1600 14.29% 0.16 14.29% 2月 0 0.00% 0.16 14.29% 3月 1480 289.47% 1.64 215.38% 4月 5610 43.11% 7.25 63.29% 5月 9320 38.48% 16.57 48.34% 5月 月度进口量 月同比 1-5月累计进口量 1-5月累计同比 天然橡胶 34.21 -27.01% 206.67 -24.76% 标准橡胶 11.66 -25.43% 63.66 -15.24% 混合橡胶 19.34 -30.45% 125.66 -25.96% 烟片胶 0.78 31.09% 3.73 -35.79% 乳胶 1.40 -26.24% 14.56 -23.12% 04. 库存 RU期货库存小幅增长，INE20号胶期货库存高位 深色胶：青岛现货库存下降0.67%；云南增3.2%； 越南10#下降6%；NR库存降0.7%。 浅色胶：老全乳胶下降1.8%；3L下降3%； RU增加1.2%。 资料来源：wind 资料来源：wind 保税区内库存环比下降0.67%；一般贸易库存环比下降0.68%； 天胶区内+区外库存环比下降0.67%。 资料来源：wind 05. 下游需求 全钢胎开工率55.67%，+3.39%；半钢胎开工率78.99%，-0.08%。 全钢胎库存天数：43.34，+0.31半钢胎库存天数：37，+0.05 轮胎企业原料库存环比下降1.03%。 天然橡胶表观需求月环比下跌0.01%，基本持平，累计同比下跌14.29%。 资料来源：wind 资料来源：wind 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn