玉米周报-弱势持续，价格信息敏感度增强

玉米周报 |2024-08-19 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com   电话： 18904408058 【弱势持续，价格信息敏感度增强】   【市场动态】 1、周度价格变化：截至8月15日，全国玉米均价2350元/吨，较上周下跌20元/吨。期玉米主力2411合约下跌50个点，收盘价格2254元/吨。锦州港入库价2300元/吨（-0），基差+46（+50）。东北深加工样本企业干粮收购均价2263元/吨，前一周均价2281元/吨，去年同期2649元/吨；华北深加工样本企业收购均价2301元/吨，前一周均价2348元/吨，去年同期3001元/吨。 2、中储粮拍卖情况：本周3场玉米竞价采购交易，计划采购数量3.30万吨， 实际成交3.30万吨，成交率100.00%；19玉米竞价销售交易，计划销售12.91万吨，实际成交3.03万吨，成交率23.48%；15场双向购销交易，计划交易数量 12.91万吨，实际成交6.39万吨，成交率49.53%；2场进口玉米整理物竞价销售，计划销售16.28万吨，实际成交1.91万吨，成交率11.79%。 【基本面分析】  本周市场供给继续承压、需求弱势运行。市场持粮主体仍在积极寻找变现通道，华北及新疆地区新粮零星上市，其中新疆石河子地区新玉米根据市场信息测算折干价格在1700元/吨，不断刷新的新玉米现货价格施压持粮主体的抗价心态，而需求方饲料端的不作为、加工端的一天两降价加剧了市场的恐慌情绪，整体来看，短期弱势难改，市场看空氛围仍将持续。  内蒙古地区上周传出利好信息，中储粮呼伦贝尔直属库、兴安分公司启动挂牌收购2023年产干粮，期玉米迅速止跌反弹，之后市场信息传闻收购为完成去年冬季收购任务，证伪政策提振，期玉米价格重回弱势，市场对信息的敏感度极高，期玉米追空风险度上升，现玉米持粮主体或可放缓变现节奏，9月市场尚可一期。 【总结】 1、观点：弱势震荡，考虑11-01正套交易。 2、核心逻辑：1）基差修复；2）价格贴近种植成本；3）新陈交替期。 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 一、玉米市场主要价格 570 2,300 540 2,200 510 2021-05-06 2022-02-07 2022-11-07 2023-08-07 2024-05-14 2021-05-03 2021-10-13 2022-03-28 2022-09-09 2023-02-23 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100  -150 -200 2020-01-022021-01-182022-02-112023-02-272024-03-14 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 图4：11-01合约价差图 2023.1-2024.11（玉米11-01合约价差(元吨)） 2022.1-2023.11（玉米11-01合约价差(元吨)） 2021.1-2022.11（玉米11-01合约价差(元吨)） 21 01-1703-2005-2307-2209-2001-2703-2906-0107-3110-13 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表1：玉米市场主要价格11-01 玉米主力连续收盘价(元吨) 2024-08-16 2254 2024-08-092319 -65 -2.8% 2637 -383 -14.52% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-08-15 40 2024-08-0820 20 100% 203 -163 -80.3% 利好 玉米11-01合约价差(元吨) 2024-08-15 21 2024-08-0816 5 31.25% 42 -21 -50% 利好 CBOT玉米_收盘价_连续(美分 蒲式耳) 2024-08-15375 2024-08-08378.75 -3.75 -0.99% 470 -95 -20.21% 利空 表2：进口玉米到港价格变动表  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格(元吨) 2024-08-14 2024-08-07 1929.25 1951.58 -22.33 -1.14% 2275.47 -346.22 -15.22% 利空 2024-08-14 2024-08-07 1942.15 1972.52 -30.37 -1.54% 2165.58 -223.43 -10.32% 利空 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 2,800 2,700 200 2,600 2,600 100 2,4002,300 -100 2,200 -200 2,1002,000 -300 1,900 -400 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 2,400 2,200 2,000 1,800 2022-03-282022-10-272023-05-222023-12-112024-07-0 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 差值 700 600 500 400 300 2,500 0 2021-12-202022-08-082023-03-282023-11-142024-07-02 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联    三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-08-092024-08-02涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 70.3 82.6 -12.3 -14.89% 57.8 12.5 21.63% 北方四港库存合计(万吨) 191.8 211.1 -19.3 -9.14% 143.1 48.7 34.03% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 48 57.8 -9.8 -16.96% 31.2 16.8 53.85% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 29.9 37.7 -7.8 -20.69% 25.6 4.3 16.8% 广东港玉米货物库存(万吨) 77.9 95.5 -17.6 -18.43% 56.8 21.1 37.15% 来源：华融融达期货，我的钢联 120 50 90 40 60 30 01-01 02-0403-1204-1505-2006-2307-2609-02 10-1512-01 01-01 02-10 03-1804-2205-2807-0208-0609-2211-1012-2 450 420 390 360 330 300 270 240 210 180 150 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 191.8 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 77.9 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-08-08 2024-07-31 390.7 416.9 -26.2 -6.28% 237.7 153 64.37% 利空 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-08-16 2024-08-09 114.57 111.57 3 2.69% 102.15 12.42 12.16% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率(%) 国内玉米酒精加工企业开工率(%) 山东玉米淀粉利润(元吨) 吉林玉米制乙 醇利润(元吨) 2024-08-16 2024-08-09 60.6 59.39 1.21 2.04% 52.81 7.79 14.75% 利好 2024-08-16 2024-08-09 48.09 47.35 0.74 1.56% 48.25 -0.16 -0.33% 利好 2024-08-16 -67 2024-08-14 -789 2024-08-09 -69 2024-08-07 -762 2 2.9% 6 -73 -1216.67% 利好 -27 -3.54% -202 -587 -290.59% 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润    来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-102022-03-232023-04-052024-04-17 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-01-292022-02-252023-03-242024-04-19 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 2021-03-052021-12-032022-09-022023-06-022024-03-0 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 2020-01-012021-02-022022-02-252023-03-292024-04-29 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分