欧盟或征收追溯性关税，极氪将于25年进入日本市场

欧盟考虑自2024年3月起对中国电动车征收追溯性关税，预计秋季做出最终决定。此举可能对中国电动车出口造成压力，尤其是对日本市场的极氪计划产生影响。需关注欧盟最终决策及对中国电动车行业的整体影响。

中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，2024年新能源渗透率首次突破50%，标志着新能源车对传统燃油车的首次反超。高竞争力新车密集上市，国内价格战持续，海外保护主义起势。自主品牌市场份额有望继续扩大，头部企业先发优势较强。一体化垂直整合有助于整车厂掌握核心竞争力和议价权，并实现降本增效。

本报告重点分析了新能源乘用车市场销量、政策端动态、海外市场动态及投资建议。重点关注了8月新能源乘用车市场零售及厂商批发数据，国家能源局关于配电网建设的政策，欧盟对中国电动车关税的考虑，极星Polestar车型生产及极氪日本市场进入计划，以及中国新能源汽车行业由政策驱动转向市场驱动的趋势。

当前新能源汽车市场呈现快速增长态势，8月1-11日，新能源乘用车市场零售27.4万辆，同比增长57%，环比增长25%，新能源渗透率为52.6%；厂商批发22.1万辆，同比增长29%，环比增长16%，新能源渗透率为57.1%。高竞争力新车密集上市，国内价格战持续，海外市场面临保护主义压力。行业竞争加剧，头部企业优势明显。

本报告提示的主要风险包括政策风险、新能源汽车产销不及预期、技术推进不及预期以及行业竞争加剧。需关注政策变化对行业的影响，市场销售数据的波动，技术迭代的速度，以及行业内竞争格局的演变。