生猪周报：市场多空交织，生猪市场或震荡运行

0 和合期货品种周报 （20240812-20240816） 和合期货：生猪周报（20240812-20240816） ——市场多空交织，生猪市场或震荡运行 作者：韩露露 期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558 邮箱：hanlulu@hhqh.com.cn 摘要： 行情回顾：周内生猪主力LH2411持续上涨触及19000关口后回落。周内生猪现货价格创下年内新高。生猪市场依旧多空交织，受养殖端压栏增重行为影响，市场出栏格局偏紧，且理论供应减少，市场看涨情绪浓厚。而淡季消费端依旧掣肘生猪市场，居民仍有替代消费的表现，但生猪的关注点依旧在于供应端。 后市展望：生猪理论供应逐月减少，标肥价差走扩，饲料价格走低，助推二育入场积极性，市场供应相对收紧，仍处于供需紧平衡格局中。现货价格的坚挺走强，助推市场对后市看涨预期的增强，部分猪场或有逢高出栏的心态。而到8月下旬-9月，学生陆续开学，备货情绪下，需求由弱转强，但高猪价或也抑制消费积极性，预计生猪市场震荡运行。 风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、二育动态 目录 一、周内生猪市场先涨后跌.-4- 二、生猪现货价格...........................................................................................-4- （一）生猪价格持续创新高...................................................................-4- （二）仔猪价格回升...............................................................................-5- 三、生猪二育利好仍在...................................................................................-6- （一）母猪存栏或持续增长...................................................................-6- （二）8月计划出栏环比增加................................................................-6- （三）生猪出栏均重持续攀升...............................................................-7- 四、饲料市场支撑较弱，养殖端持续盈利...................................................-7- （一）饲料成本持续走弱.......................................................................-7- （二）养殖利润涨至高位.......................................................................-8- 五、后市展望...................................................................................................-9- 风险揭示：.....................................................................................................-10- 免责声明：.....................................................................................................-10- 一、周内生猪市场先涨后跌 文华财经和合期货 周内生猪主力LH2411持续上涨触及19000关口后回落。周内生猪现货价格创下年内新高。生猪市场依旧多空交织，受养殖端压栏增重行为影响，市场出栏格局偏紧，且理论供应减少，市场看涨情绪浓厚。而淡季消费端依旧掣肘生猪市场，居民仍有替代消费的表现，但生猪的关注点依旧在于供应端。截至本周五，生猪LH2411合约收盘价18590元，周环比上涨0.24%。 二、生猪现货价格 （一）生猪价格持续创新高 生猪现货平均价格再创23年新高，据国家统计局数据显示，8月上旬生猪价格为20.5元/千克，环比增加1.1元，涨幅5.7%，连续4旬上涨，突破20元， 自2022年12月中旬以来最高价，也就是近20个月最高价，也可以说时隔20 个月重新突破20元。中国养猪网数据显示，截至8月16日，全国外三元生猪平 均价格为21.3元/公斤，较上周五上涨0.58元/公斤；全国内三元生猪平均价格 为21.04元/公斤，较上周五上涨0.79元/公斤。 从分区来看，在全国7个生猪产区，在重点监测的28个地区，生猪出栏均价与内蒙、湖北地区21.15元/公斤相近，全国生猪报价在20.45~22.6元/公斤，其中，在北方地区，东北市场，屠企报价在21.05~21.1元/公斤，华北地区生猪 报价在21.1~21.65元，西北地区报价在20.5~20.75元/公斤！南方市场，西南地区报价在20.45~20.7元/公斤，华东地区报价在21.35~21.85元/公斤，华中地区报价在21.05~21.25元/公斤，华南地区生猪报价在20.85~22.2元/公斤。图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 （二）仔猪价格回升 国内仔猪价格普遍上涨，农业农村部数据显示，8月第2周全国仔猪平均价格为44.23元/公斤，较前一周上涨0.8%，明显高于去年同期，同比上涨34.5%。其中华北地区价格较高，为45.94元/公斤，西南地区价格较低，为38.19元/公斤。 图3：仔猪价格走势 数据来源：文华财经和合期货 三、生猪二育利好仍在 （一）母猪存栏或持续增长 根据农业农村部数据，6月能繁母猪存栏数量4038万头，月环比增长1.05%。而根据钢联统计，7月能繁母猪存栏量较6月环比增长1.11%，其中规模场环比增长1.14%，中小散户环比增长0.20%。全国能繁母猪保有量的绿色区间是3900万头的92%-105%，也就是当母猪存栏超过4095万头就已经是“黄色区间”，意味着产能超标。单从钢联的数据来看，7月全国能繁母猪的环比增量大约在44.8 万头左右，这也意味着7月末的全国母猪存栏或达到了4083万头，距离4100 万头的大关越来越近。 图4：能繁母猪存栏量 数据来源：农业农村部和合期货 （二）8月计划出栏环比增加 7月国内猪企计划完成度较高，小幅超卖0.2%。8月猪价持续上行，局部区域猪场受落袋情绪影响出栏积极性提升，猪企计划出栏量环比小幅增加。数据显示，8月国内规模企业生猪计划出栏量为1069.52万头，较7月实际出栏增加2.28%。 图5：养殖企业生猪计划出栏量情况 数据来源：文华财经和合期货 （三）生猪出栏均重持续攀升 肥猪价格高位支撑，养殖端压栏惜售情绪仍存，中小场整体出猪增量有限。8月15日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.44公斤，较上周涨0.02公斤，环比微涨0.02%，刷新6周新高，同比涨2.12%。 图6：生猪出栏体重 数据来源：Mystell文华财经和合期货 四、饲料市场支撑较弱，养殖端持续盈利 （一）饲料成本持续走弱 8月上旬饲料价格持续走跌。8月上旬玉米价格为2315.7元/吨，环比减少 32.1元，跌幅1.4%，连续3旬下跌，累计减少75.3元，为近8旬最低价；豆粕 价格为2975.4元/吨，环比减少81.0元，跌幅2.7%，跌幅扩大，连续7旬下跌， 累计减少502元，且跌破3000元，自2020年9月中旬以来最低价，也就是差不 多近4年最低价，也可以说时隔4年回到3000元以下。 据中国养猪网数据显示，8月16日玉米价格为2450元/吨，较上周五持平； 8月16日豆粕价格为3050元/吨，较上周五下跌76元/吨。农业农村部数据显示， 8月第二周全国玉米平均价格2.58元/公斤，与前一周持平，同比下跌14.3%。 主产区东北三省玉米价格为2.40元/公斤，与前一周持平；主销区广东省玉米价 格2.72元/公斤，比前一周下跌0.4%。全国豆粕平均价格3.46元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌24.9%。育肥猪配合饲料平均价格3.52元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌9.5%。 图7:玉米&豆粕市场价格 数据来源：中国养猪网和合期货 （二）养殖利润涨至高位 受生猪涨价以及饲料价格下调，养殖利润显著增加。据钢联数据显示，截至 8月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利681.8元/头，8月9日为盈利494.5 元/头；外购仔猪养殖利润为盈利493.2元/头，8月9日为盈利377.15元/头。 图8：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 五、后市展望 生猪理论供应逐月减少，标肥价差走扩，饲料价格走低，助推二育入场积极性，市场供应相对收紧，仍处于供需紧平衡格局中。现货价格的坚挺走强，助推市场对后市看涨预期的增强，部分猪场或有逢高出栏的心态。而到8月下旬-9月，学生陆续开学，备货情绪下，需求由弱转强，但高猪价或也抑制消费积极性，预计生猪市场震荡运行。 风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、二育动态 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。