7月社零内部分化，王府井中标机场免税项目

证券研究报告|行业研究周报 2024年08月18日 7月社零内部分化，王府井中标机场免税项目 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 1%-7%-15%-22%-30% -37% 2023/082023/112024/022024/052024/08 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSACNO：S1120523080002联系电话： 社服零售行业周报 ►7月社零同比+2.7%，内部结构表现分化 2024年7月我国社会消费品零售总额37757亿元，同比增长 2.7%，增速较6月环比回升。分品类看，必选消费增速高于可选消费：7月粮油食品、饮料分别同比+9.9%、6.1%；金银珠宝、化妆品分别同比-10.4%、-6.1%。分区域来看，低能级地区表现优于高能级地区：7月我国乡村、城镇零售总额分别同比+4.6%、+2.4%；分消费类型来看，服务型消费略好于商品型消费：7月我国服务性消费、商品消费总额分别同比2.9%、2.7%，服务消费在去年高基数基础上（23年7月服务型消费同比+16%）依旧保持一定的韧性。7月网上购物渗透率保持提 升，7月实物商品网上零售额同比+13.7%，1-7月网上零售额占比25.6%，环比提升0.3pct。 ►王府井中标机场免税项目，小商品城、丽江旅游、吉宏股份发布半年度财务报告 王府井发布公告中标哈尔滨太平国际机场出境免税店及牡丹江海浪国际机场出境免税店项目。哈尔滨国际机场项目面积323.84平方米，首年保底租金为249.00万元，销售额提 取比例为19％；牡丹江海浪国际机场出境免税店面积36.73 平方米；首年保底租金为23.00万元。 小商品城发布2024年半年度财务报告，业绩端主要受到投资收益扰动，市场经营及贸易服务保持良好增长。2024年上半年公司实现营业收入67.66亿元，同比+31.1%，实现归 母净利润14.48亿元，同比-27.54%；实现扣非归母净利润 14.19亿元，同比-22.86%。单Q2，实现收入及归母净利润分别为40.85亿元和7.35亿元，同比分别为+34.36%和-5.31%。 丽江股份发布2024年半年度财务报告，2024上半年公司实现营业收入3.85亿元，同比下降1.93%。实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比下降7.22%。 吉宏股份发布2024年半年度财务报告，2024年上半年营业收入约24.53亿元，同比减少21.97%；归属于上市公司股东的净利润约7236万元，同比减少61.8%。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力 +线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民消费恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾4 2.行业&公司动态5 2.1.行业资讯5 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告6 3.宏观&行业数据8 3.1.社零8 3.2.黄金珠宝10 4.投资建议11 5.风险提示12 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌4 图2本周重点子板块涨跌4 图3本周涨幅排名前五的个股4 图4本周跌幅排名前五的个股4 图57月社零总额同比+2.7%8 图67月除汽车外社零总额同比+3.60%8 图77月城镇/乡村社零总额同比+2.40%/+4.60%9 图87月商品零售/餐饮收入同比+2.0%/+3%9 图97月实物商品线上/线下同比+13.7%/+4.3%9 图101-7月实物商品网上零售占比25.6%9 图117月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比-5.2%/-6.1%/-10.4%/10.7%10 图122024Q1全国黄金消费量308.91吨/+5.94%10 图132024Q1首饰用金占黄金消费总量的60%10 图14本周沪金价格环比+1.60%11 图15国际钻石交易所（IDEX）钻石指数11 图16中国钻石价格指数11 表1本周行业投融资事件一览6 1.行情回顾 本周商贸零售指数跑输上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中小板指、中证500。2024/8/9-2024/8/16，上证综指+0.60%，沪深300指数+0.42%%，创业板指-0.26%，深证成指-0.52%，中小板指-0.88%，中证500-1.06%，中信商贸零售指数 -3.14%，中信消费者服务指数-3.82%；重点子板块中，涨跌幅由高到低分别为服务综合（-1.36%）、旅游零售（-2.07%）、景区（-2.22%）、珠宝首饰及钟表（-2.88%）、酒店（-3.26%）、一般零售（-5.17%）、餐饮（-5.80%）、人力资源服务（-5.96%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% 0.60% 0.42% -0.52% -0.26% -0.88% -1.06% -3.14% -4.0%-3.62% 0.0% -1.0% -2.0% -1.36% -3.0% -4.0% -2.07% -2.22% -3.26% -2.88% -5.0% -6.0% -5.17% -5.80% -5.96% -7.0% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，赫美集团以周涨幅4.78%位居涨幅榜首位，飞亚达B、创业黑马、深中华B、九华旅游以周涨幅2.48%、1.56%、1.27%、0.81%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为深中华A（-11.89%）、云南旅游（-10.93%）、莱绅通灵（-9.06%）、西安饮食（-8.98%）、ST东时（-5.64%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 4.78% 2.48% 1.56% 1.27% 0.81% 6% -9.06% -8.98% -8.75% -11.89% -10.93% 5%0% 4%-2% 3%-4% 2%-6% 1%-8% 0%-10% -12% -14% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业&公司动态 2.1.行业资讯 【超市】ALDI取消英国市场“线上下单”服务 《零售圈》了解到，近日，折扣超市ALDI宣布取消英国市场的“线上下单，门店取货”服务，服务渠道将于8月18日正式关闭。LDI在2020年首推订阅取货服务，由门店工作人员在商店内完成拣货，并在指定时间内前往停车场，将线上订单货物递交到顾客手中，收费4.99英镑。ALDI表示，由于市场形势变化、电子商务发展，故推出订阅取货服务，但主要目的还是试验其有效性、收益性。但此举措有损门店的经营效益，无法确保ALDI一以贯之的价格优势，并最终决定撤销这一服务。（来源：零售圈） 【零售】北京SKP转让DT51 《零售圈》获悉，8月14日晚，华联股份公告拟以1.92亿元收购北京SKP持有的北京华联美好生活百货有限公司100%的股权，华联股份与北京SKP的控股股东均为华联集团，此次转让构成关联交易。美好生活百货主要运营位于北京市朝阳区大屯路商圈的DT51商业项目。DT51主要从事社区型时尚精品百货，包括地下一层和地上七层。2023年伊始，DT51商场于北京城北的亚奥商圈开业，在百货业遭受重创的当下，DT51开业当年即实现盈利。（来源：零售圈） 【零售】美的家电专卖店将入驻美团 《零售圈》获悉，近日，美的集团与美团达成战略合作，美的25000家自有零 售专卖店计划2024年全部入驻美团，双方将在“外卖+到店”双主场开展更多创新探索，共建家电消费品以旧换新、智慧厨房、局部改造等数字化合作新通路。（来源：零售圈） 【餐饮】绝味食品因信披违规被证监会立案 《零售圈》获悉，绝味食品发布公告，公司于2024年8月15日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。目前，公司各项生产经营活动正常开展，立案调查期间将积极配合调查工作，及时履行信息披露义务。（来源：零售圈） 【餐饮】茶颜悦色退股果呀呀 《《零售圈》了解到，爱企查App显示，近日，果呀呀关联公司长沙新鲜力企业管理有限公司发生工商变更，湖南茶悦文化产业发展集团有限公司退出股东行列，新增长沙市梦莱品牌管理有限公司为股东。（来源：零售圈） 【餐饮】五粮液立新司 《零售圈》获悉，近日，四川五泽酒类销售有限公司成立，法定代表人为肖祥发，注册资本5.5亿元人民币，经营范围包括酒类经营、货物进出口、包装服务、食品销售、国内贸易代理等。股权结构显示，该公司由宜宾五润股权投资合伙企业（有限合伙）全资持股，后者由宜宾五粮液基金管理有限公司等共同出资。（来源：零售圈） 【跨境电商】亚马逊与TikTok签署合作协议 8月8日，亚马逊发言人表示，亚马逊已与TikTok签署合作协议，让TikTok用户无需离开TikTok，就能购买亚马逊商品。据了解，TikTok用户将在“为你(ForYou)”中看到亚马逊商品推荐，可以通过“一次性、安全、快速、简便”的设置，将TikTok账户与亚马逊账户相关联。一旦账户关联，用户就可以在不离开TikTok应用的情况下，通过产品广告完成在亚马逊的消费，实现更快、更顺畅的体验。此外， 用户还可在TikTok的亚马逊广告中看到实时定价、Prime资格、配送估算和产品详情，并可以随时在TikTok的应用设置中选择取消关联他们的亚马逊账户。（来源：跨境头条） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：近日，小米集团、峰瑞资本、新瞳资本、海丰至诚、聚卓资本、顺为资本、风物资本等七家知名投资机构共同对深圳市得造科技有限公司 （简称“得造科技”）进行了战略投资。此次投资发生于2024年8月13日，投资轮 次为战略投资。得造科技成立于2020年9月18日，主要从事电子产品、手机及手机配件、电脑及电脑配件、美容仪器、母婴用品、移动电源、洁面仪、智能组合耳机、音箱、办公用品、智能家居等多元化电商交易业务。此次投资将助力得造科技进一步拓展其电商交易业务，提升品牌影响力，并为消费者提供更多优质的产品和服务。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 小米集团顺为资本 8.13 得造科技 电商零售 A轮 数亿元人民币 峰瑞资本海丰至诚聚卓资本 电子商务交易提供商 新瞳资本风物资本 8.16 花语云仓 电商零售 A轮 3000万元人民币 海南考拉严选 鲜花全产业链服务平台 8.16 Oatside 电商零售 B轮 3500万美元 - 燕麦奶供应商 资料来源：IT桔子，华西证券研究所 2.3.重点公司公告 【小商品城】发布2024年半年度财务报告， 2024年上半年公司实现营业收入67.66亿元，同比+31.1%，实现归母净利润 14.48亿元，同比-27.54%；实现扣非归母净利润14.19亿元，同比-22.86%。单Q2，实现收入及归母净利润分别为40.85亿元和7.35亿元，同比分别为+34.36%和-5.