聚酯提货偏弱，下半月进口到港集中

一、主要观点

• 周内乙二醇价格相对抗跌，主要受成本端表现较差和需求未转机的影响，市场心态谨慎。
• 下周预测：成本端原油可能反弹，煤矿生产平稳，部分存煤压力提升；华东港口到货恢复，聚酯减产未深化但下半月进口集中或致库存小幅累积；瓶片开工回升，纤维端处于季节性减产周期。
• MEG将区间震荡，运行区间为4500-4650元/吨。

二、盘面及现货情况

• 盘面：涨后回调，主力合约08月09日收盘价4549元/吨，较08月02日下跌113元/吨（-2.42%）；结算价4526元/吨，较08月02日下跌137元/吨（-2.94%）。
• 现货：内盘偏高成交4670（8.05），偏低成交4542（8.09）；外盘545.5美元/吨（稳定）；本周基差均值为55.80元/吨，内外盘保持倒挂（130-160美元/吨）。

三、MEG装置、库存及生产利润情况

• 装置：煤制装置负荷提升带动整体负荷提升至61.32%（较上周60.30%），石油制开工65.13%，煤制开工55.58%，甲醇制开工55.59%。
• 库存：港口库存54.43万吨（较上周减少3.65万吨，-13.01%），其中张家港28.27万吨，江阴9.00万吨，太仓9.30万吨，宁波5.10万吨，上海及常熟2.76万吨。
• 隐形库存增加，聚酯工厂补库偏低。

四、基本面分析

• 国际原油跌至六个月低点后反弹。
• 聚酯产品均价重心下移，聚酯工厂周均负荷微升至82.62%，江浙织机周均负荷微降至62.47%。
• 织造开工下滑，刚需用量减少，终端受高温天气影响负荷降至60%水平。
• 涤纶长丝库存继续回升：涤纶短纤库存天数为13.36天，POY/FDY/DTY平均库存天数分别为22.50/22.90/23.70天，聚酯切片库存天数13.56天（较上周增加2.16天）。