社会服务行业周报：政策促进服务消费高质量发展，避暑游需求强劲

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2024年08月12日 行业研究报告 社会服务（801210） 行业评级：中性 社会服务行业周报：政策促进服务消费高质量发展，避暑游需求强劲 本周行情回顾：上周（20240805-20240809）沪深300下跌1.34%，社会服务行业指数上涨0.56%，行业跑赢沪深300指数1.90个百分点，在申万31个一级行业中排名第7。涨幅排名前五的行业为：房地产、食品饮料、建筑材料、轻工制造、美容护理；跌幅排名前五的行业为：国防军工、计算机、通信、电子、汽车。子板块方面，上周社会服务行业各子板块（申万二级行业）涨跌幅由高到低分别为：教育（+3.57%）、旅游及景区（+1.75%）、酒店餐饮（+0.84%）、体育Ⅱ（-0.98%）、专业服务（-2.01%）。本周个股涨幅前五名分别为：祥源文旅、昂立教育、 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 杨妍 投资咨询证书号 S0620521100003 电话 025-58519170 邮箱 yanyang@njzq.com.cn *ST开元、学大教育、中公教育；跌幅前五名分别为：安邦护卫、零点有数、中机认检、信测标准、谱尼测试。 行业动态：8月9日，国新办就《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况举行发布会，商务部表示将制定意见的细化具体落实举措，从文旅相关内容来看，重点提到中央预算对文旅基础设施支持、惠民措施落地、提升产品供给和增加对外开放等方面。今年暑期，避暑游持续火热，携程平台上，2024年7月至8月初，避暑相关的搜索热度环比增长150%。 本周主要观点及投资建议：短期建议关注北方及高山避暑游标的，如长白山、峨眉山A、九华旅游、西域旅游等；中长期建议关注新项目持续拓展的宋城演艺；有外部交通优化、酒店矩阵扩充、动物王国一期项目落地三重预期的天目湖；连锁酒店品牌锦江酒店、君亭酒店。另外关注出境游龙头众信旅游，旅游设备供应商金马游乐。 风险提示：商旅出行需求复苏不及预期的风险；项目拓展不及预期风险；政策落地与执行效果不及预期风险；自然灾害风险。 目录 一、本周行情回顾.-2- 二、行业动态...............................................................................................-4- 三、本周主要观点及投资建议...................................................................-5- 四、风险提示...............................................................................................-5- 一、本周行情回顾 1.1行业整体表现 上周（20240805-20240809）沪深300下跌1.34%，社会服务行业指数上涨0.56%，行业跑赢沪深300指数1.90个百分点，在申万31个一级行业中排名第7。涨幅排名前五的行业为：房地产、食品饮料、建筑材料、轻工制造、美容护理；跌幅排名前五的行业为：国防军工、计算机、通信、电子、汽车。 图表1上周申万一级行业指数涨跌幅排名（%） 资料来源：同花顺，南京证券研究所 1.2细分板块市场表现 子板块方面，上周社会服务行业各子板块（申万二级行业）涨跌幅由高到低分别为：教育（+3.57%）、旅游及景区（+1.75%）、酒店餐饮（+0.84%）、体育Ⅱ（-0.98%）、专业服务（-2.01%）。 图表2上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况（%） 资料来源：同花顺，南京证券研究所 1.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为：祥源文旅、昂立教育、*ST开元、学大教育、中公教育；跌幅前五名分别为：安邦护卫、零点有数、中机认检、信测标准、谱尼测试。 图表3上周社会服务行业个股涨跌幅情况（%） 资料来源：同花顺，南京证券研究所 二、行业动态 国新办就《关于促进服务消费高质量发展的意见》举行发布会 8月9日，国新办就《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况举行发布会，商务部、发改委、民政部、文旅部等部门领导参会。商务部表示将制定意见的细化具体落实举措，从文旅相关内容来看，重点提到中央预算对文旅基础设施支持、惠民措施落地、提升产品供给和增加对外开放等方面。 餐饮住宿消费方面：提升餐饮服务品质，培育名菜、名小吃、名厨、名店。鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化，培育特色小吃产业集群，打造“美食名镇”、“美食名村”。办好“中华美食荟”系列活动，支持地方开展特色餐饮促消费活动。鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。提升住宿服务品质和涉外服务水平，培育一批中高端酒店品牌和民宿品牌，支持住宿业与旅游、康养、研学等业态融合发展。依法依规盘活农村闲置房屋、集体建设用地，发展乡村酒店、客栈民宿服务。文化娱乐消费方面：深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。旅游消费方面：加强国家文化和旅游消费示范城市建设，推动国家级夜间文化和旅游消费集聚区创新规范发展，实施美好生活度假休闲工程和乡村旅游提质增效行动。推进商旅文体健融合发展，提升项目体验性、互动性，推出多种类型特色旅游产品，鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”、“演出+旅游”、“赛事+旅游”等融合业态发展。增开银发旅游专列，对车厢进行适老化、舒适化改造，丰富旅游线路和服务供给。鼓励各地制定实施景区门票优惠、淡季免费开放等政策。提升交通运输服务品质，完善立体换乘、汽车租赁等服务，便利旅客出行。优化入境政策和消费环境，加快恢复航班班次，提供多样化支付服务，研究扩大免签国家范围，深化文化旅游年活动。 避暑游搜索热度大幅增长 携程平台上，2024年7月至8月初，避暑相关的搜索热度环比增长150%。在携程口碑榜，贵阳、呼和浩特、秦皇岛、西宁、承德、德清、清远、都江堰、安顺和六 盘水上榜7月玩水避暑目的地前十。上述目的地在携程平台的避暑相关产品预订量同比增长49%。其中，贵阳预订量最高，增幅达127%。避暑旅游的形式多样，从森林漫步、草原体验到亲水纳凉、竹筏漂流等，都是逃离高温的好方法。携程度假农庄的数据显示，七月后两周，位于山野乡间的乡村民宿，如四川峨眉山、贵州乌蒙山、湖南湘西十八洞村、河南大行山、江西狮子峰等多地的携程度假农庄，入住率的增长从60%到300%不等。携程平台上，7月至8月初，全国滑雪类景区门票订单量环比增长15%。博物馆游也受到大小朋友的偏爱，订单量环比增长74%。 三、本周主要观点及投资建议 出境游需求供给两端均有所增长，长假期催化跨境游需求提振，长线游产品供给也较快回补，建议关注旅游景区及跨境团游的阶段性机会。短期建议关注北方及高山避暑游标的，如长白山、峨眉山A、九华旅游、西域旅游等；中长期建议关注存量项目逐步度过爬坡期、新项目持续拓展的宋城演艺；有外部交通优化、酒店矩阵扩充、动物王国一期项目落地三重预期的天目湖；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌锦江酒店、君亭酒店。另外关注出境游龙头众信旅游，旅游设备供应商金马游乐。 四、风险提示 商旅出行需求复苏不及预期风险；项目拓展不及预期风险；政策落地与执行效果不及预期风险；自然灾害风险。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客 户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上； 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间；回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。 南京证券上市公司投资评级标准： 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间；中性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-10%～5%之间；回避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10%以上。