医药行业周报：国内外新冠疫情反复，相关的检测需求有望增加

国内外新冠疫情反复，相关的检测需求有望增加。 国内外新冠疫情反复，相关的检测需求有望增加：国内来看，流感样病例新冠病毒阳性率在2024年第30周提升至18.7%。武汉大学中南医院感染科主任医师梁科表示，7-8月为暑期，学生放假、家庭出游活动增多等原因加大了新冠传播的可能。海外来看，据8月13日红星报道，美国CDC最新发布数据显示，至少27个州报告了“非常高”的病毒活动水平，17个州报告了“高”水平的病毒活动。 国内外疫情反复，有望持续带动相关检测需求增加。 甲乙流检测批件丰富，未来使用重点有望转换至多联检产品。 目前我国主流的甲流/乙流检测方法学为胶体金法、PCR、免疫法等，截至8月1 6日，我国约有69余款甲流检测产品上市，其中甲乙流多联检产品约16款，包括英诺特、博晖创新、新产业等企业。联检产品主要为甲乙流抗原抗体联检配合支原体、呼吸道合胞病毒抗原、新冠病毒检测等。目前我国已有多款新冠、甲乙流相关的检测产品，且多联检产品有望成为未来使用趋势。建议关注英诺特、九安医疗、万孚生物等竞争格局较好的企业。 行情回顾：2024年8月12日-8月16日，申万医药生物板块指数基本持平，跑输沪深300指数0.4%，医药板块在申万行业分类中排名第13位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌21.1%，跑输沪深300指数18.6%，在申万行业分类中排名第23位。本周涨幅前五的个股为凯普生物70.89%，广生堂49.14%、兰卫医学40.15%、海辰药业39.95%、透景生命22.19%。 投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线:在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。 月度投资组合：人福医药、恩华药业、派林生物、和黄医药、康方生物、仙琚制药、鱼跃医疗。 风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。 1.新冠流感疫情反复带动检测高需求，建议关注英诺特、九安医疗等 1.1.国内外新冠疫情反复，相关的检测需求有望增加 流感样病人占比下降。根据CDC数据，全国哨点医院流感样病例占门急诊就诊人数比例从1月高点后持续下降，到7月底比例降低至4.4%；随着天气转暖，流感样病人比例下滑。从历史上看，流感等呼吸道疾病在冬季流行，预计3季度末流感样病人将增加。 图1：全国哨点医院流感样病例占门（急）诊就诊人数比例 进入夏季新冠阳性率反而提升，暑假可能为原因之一。根据CDC数据，流感样病例新冠病毒阳性率在2024年第30周（7月22日-7月28日）提升至18.7%，该数据在第27周（7月1日-7月7日）仅为8.9%。北京大学公共卫生学院开展的研究《环境温度对新冠肺炎传播速率的影响》表明，环境温度升高与新冠病毒传播速率降低存在显著关联，但两者关系存在一定滞后效应，且不起决定性作用。武汉大学中南医院感染科主任医师梁科表示，7-8月为暑期，学生放假、家庭出游活动增多等原因加大了新冠传播的可能。 图2：流感样病例新冠病毒阳性率 美国新冠疫情持续。据8月13日红星报道，美国CDC最新发布数据显示，至少27个州报告了“非常高”的病毒活动水平，17个州报告了“高”水平的病毒活动。 7月27日-8月3日的周新冠检出率达到17.6%，已经超过2024年初水平，新冠传播明显加剧。相关的检测需求有望增加。 图3：美国新冠检出率（周度数据） 1.2.甲流检测竞争较为充分，建议关注竞争格局好的企业 甲乙流检测批件丰富，未来使用重点有望转换至多联检产品。目前我国主流的甲流/乙流检测方法学为胶体金法、PCR、免疫法等，截至8月16日，我国约有69款甲流检测产品上市，其中甲乙流多联检产品约16款，包括英诺特、博晖创新、新产业等企业。联检产品主要为甲乙流抗原抗体联检配合支原体、呼吸道合胞病毒抗原、新冠病毒检测等。 表1：我国获批的甲乙流多联检产品 截至8月16日，我国约有9张甲流相关检测临床批件，其中包含胶体金、PCR、流式细胞仪法等多种方法学。 表2：我国甲流相关检测临床批件 1.3.建议关注 国内外疫情反复，有望持续带动相关检测需求增加。建议关注英诺特、九安医疗、万孚生物等竞争格局较好的企业。 建议关注： 英诺特：三联检竞争格局好。公司肺炎支原体甲流乙流三联检测竞争格局好，为国内唯一获批的支原体甲乙流三联，竞争格局好，配合公司五联检产品，在院内使用灵活，适用于更多检测场景；有望在院内持续放量。公司开启回购，7月24日，公司实控人公告拟回购5000万-1亿元公司股份，显示出公司对未来业务的信心。 九安医疗：公司新冠检测试剂盒仍有美国政府订单，且在C端维持市场前列，在售价较市场同类产品居前列的同时，销量长期位居亚马逊平台该品类的Best Seller。新产品方面，6月，公司新冠甲乙流三联（POC）试剂盒在美国获批EUA，新冠居家检测产品收到美国FDA 510(K)上市前通知。看好公司在美国的销售能力。 万孚生物：具备优秀出海能力，万孚生物美国子公司的新型冠状病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三联家庭检测试剂盒（OTC版）WELLlife COVID-19/Influenza A&B Home Test获得FDA的应急使用授权（EUA）。三联产品获批后有望在院内和OTC端持续放量，看好公司三联产品出海能力。 2.医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.8.12-8.16） 2.1.A股医药板块本周行情 医药板块表现：本周（2024年8月12日-8月16日）申万医药生物板块指数基本持平，跑输沪深300指数0.4%，医药板块在申万行业分类中排名第13位； 2024年初至今申万医药生物板块指数下跌21.1%，跑输沪深300指数18.6%，在申万行业分类中排名第23位。 图4：本周申万医药板块与沪深300指数行情 图5：2024年初至今申万医药板块与沪深300行情 图6：本周申万行业分类指数涨跌幅排名 医药子板块（申万）表现：化学制剂1.59%，中药II0.51%，医药生物0.05%，化学原料药-0.17%，医疗器械II-0.56%，生物制品II-0.62%，医药商业II-1.08%，医疗服务II-1.28%。 图7：本周申万医药子板块涨跌幅情况 医药行业估值情况：截至2024年8月16日，申万医药板块整体估值为26.7，较前一周无变动，较2024年初下跌1.5，在申万一级分类中排第8。 图8：申万各板块估值情况（2024年8月16日，整体 TTM 法） 图9：申万医药子板块估值情况（2024年8月16日，整体 TTM 法） 医药行业成交额情况：本周申万医药板块合计成交额为2577亿元，占A股整体成交额的9.7%，医药板块成交额较上个交易周期（8.5-8.9）下跌9.5%。 2024年初至今申万医药板块合计成交额为85941.4亿元，占A股整体成交额的7.0%。 图10：近20个交易日申万医药板块成交额情况（亿元，%） 本周个股情况：本周统计申万医药板块共416支个股，其中213支上涨，190支下跌，13支持平，本周涨幅前五的个股为凯普生物70.89%，广生堂49.14%、兰卫医学40.15%、海辰药业39.95%、透景生命22.19%。 表3：申万医药板块涨跌幅Top10（2024.8.12-8.16）排序代码名称 本周个股沪港通增减持情况：本周沪（深）股通资金合计净买入13.5亿元。 从沪（深）股通买入金额情况来看，排名前五分别为恒瑞医药、云南白药、迈瑞医疗、新和成、惠泰医疗。减持前五分别为鱼跃医疗、金域医学、老百姓、智飞生物、乐普医疗。 表4：沪（深）股通本周持仓金额增持前十（2024.8.12-2024.8.16） 表5：沪（深）股通本周持仓金额减持前十（2024.8.12-2024.8.16） 2.2.下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪：下周无医药新股上市。 表6：新药板块新股情况证券代码公司 2.3.港股医药本周行情 港股医药行情：本周（2024年8月12日-8月16日）恒生医疗保健指数上涨1.4%，较恒生指数跑输0.5%；2024年初至今恒生医疗保健指数下跌23.4%，较恒生指数跑输25.6%。 图11：本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情 图12：2024年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情 港股个股行情看，本周（2024年8月12日-8月16日）恒生医疗保健的210支个股中，71支上涨，106支下跌，33支持平，本周涨幅前五的个股为：寿康集团26.8%、吉林长龙药业14.2%、中国生物制药13.8%、中国中药13.5%、泰凌医药11.9%。 表7：恒生医疗保健涨跌幅Top10（2024.8.12-8.16）排序代码名称 3.风险提示 1、行业政策风险：医药产业各细分行业都受到一定的政策影响。医保谈判、集采、DRGs/DIP等政策，有可能会对一些药品、器械等产品的进院、销售产生一定的压力。 2、供给端竞争加剧风险：我国生物医药企业过去几年蓬勃发展，医药产业实现了很大的进步，在很大范围内实现了国产替代。但在某些医药细分领域，也出现供给增加、竞争加剧等风险。 3、市场需求不及预期风险：在老龄化的大背景下，市场对医药行业的需求是巨大的。但受到宏观经济环境、支付压力等因素的影响。某些细分领域的需求存在波动的风险。