钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 7月社融、信贷低于预期，国内需求偏弱压制融资需求，7月房地产数据改善有限，基建和制造业投资偏强，国内经济较前期变动不大。产业端，本周螺纹产量小幅下降，需求环比回升，继续降库，库存同比降幅扩大，库销比持稳，螺纹自身静态矛盾依然很小，只是现货流动性偏弱，叠加旧国标库存仍在消化中，压制现货价格，但近期基差开始走强，盘面升水收窄，现货走势强于盘面，同时部分区域有缺规格消息出现，从盘面升水收窄的角度，对期货的利空减弱，不过在需求改善前，螺纹仍需维持低产量以维持淡季供需健康，高炉开工率继续承压之下，成本也将继续拖累螺纹价格。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月15日星期四 10合约部分主力净空持仓大幅减少，外加基差走扩，期货跌势或放缓，新入场空单或追空交易建议谨慎，逢低考虑减仓，有反弹10合约可重新卖保。 若参考5-10价差在主力移仓阶段走势，短期可考虑做扩10-1价差，主力移仓至01合约后离场，并重新交易反套。 对于01合约买入，目前仍属左侧，需进一步关注期货持仓及现货需求，谨慎交易。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷本周产需数据仍偏弱，需求继续回落，产量偏高，静态看热卷仍存在减产压力，并将进一步传导至高炉，使得高炉开工率及铁水产量仍有下降预期，成本走弱拖累热卷价格。前期政策出台后，短期效果有限，从下游行业看，板材间接出口目前同比仍偏高，内需方面汽车、家电转弱，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，在减产之后，热卷有望实现新的产需平衡。 【交易策略】 短期快速下跌后，热卷基差扩大但仍升水，自身产需矛盾仍在，偏空操作，但短期追空还需谨慎。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量...................................................................................