中信煤炭7月行业数据跟踪17月全国原煤产量390亿吨同比

进口煤炭4621万吨（同比+17.7%，环比+3.6%），两者合计供给4.37亿吨(同比+4.75%，环比-2.98%)。 2.7月，总发电量同比+2.5%，火电同比-4.9%（同比降幅收窄，较6月缩小2.5pcts）。 3.7月，生铁、粗钢产量分别为71【中信煤炭】7月行业数据跟踪1.7月，全国原煤产量3 .90亿吨（同比+2.8%，环比-3.7%）。 进口煤炭4621万吨（同比+17.7%，环比+3.6%），两者合计供给4.37亿吨(同比+4.75%，环比-2.98%)。 2.7月，总发电量同比+2.5%，火电同比-4.9%（同比降幅收窄，较6月缩小2.5pcts）。 3.7月，生铁、粗钢产量分别为7140/8294万吨（同比-8.0%/-9.0%），全国水泥产量1.54亿吨（同比-12.4%）。 4.前7月，全国房地产开发投资6.09万亿元（同比-10.2%）；房屋新开工面积4.37亿平方米（同比-23.2%，降幅较6月收窄0.5pct）。 —–【简评】 供给端：7月产量同比回升，环比降幅明显。 近期国内煤矿生产总体保持稳定，产量释放节奏平稳，但北方汛期影响部分区域供给，后期产量或有季节性增长，但安监依旧频繁影响供给节奏。 需求端：火电增速降幅显著收窄，与水电增速回落有关；生铁、粗钢产量同比依然大幅下滑，非电力行业的需求显著改善仍需时日。 【短期煤价判断】动力煤价弱稳运行，短期或以震荡为主。 近期产地供给总体平稳，需求端依然平淡，电厂日耗重回高位，下游库存有所去化，但采购需求并未提升，叠加进口煤价格支撑，我们预计短期动力煤价以震荡为主。“双焦”价格弱势延续，市场情绪偏弱。 焦炭方面，受到下游钢铁价格持续走弱的影响，钢厂出现大面积亏损，受到产业链利润下行压制，我们预计焦炭价格仍将面临一定压力。 焦煤方面，受到焦炭价格提降影响，焦企原材料采购需求进一步下降，产地库存压力持续增长，我们预计短期焦煤价格仍将承压。 【投资策略】负面预期逐步消化，红利风格下半年或将继续驱动板块表现。 近期板块有所回暖，但煤价预期分歧以及全球资源品价格预期的波动，仍是板块潜在的不确定因素。展望Q3，若全年煤价底部进一步明确，均价有望环比温和上涨，则有利于稳定行业预期，强化板块反弹的持续性。 我们认为，下半年板块的主要驱动力仍将是红利风格，后续在煤价企稳上涨或宏观政策叠加共振的时期 ，红利风格仍然会推动板块行情持续展开，我们以红利预期为基础，推荐业绩相对稳定的陕西煤业、平煤股份、山煤国际、中国神华、中煤能源