传媒：国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注中报披露期

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2024年08月12日 行业研究报告 传媒（801760） 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注中报披露期 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。研究员许吟倩投资咨询证S0620521100004 书号 电邮 话箱 025-58519172yqxu@njzq.com.cn 市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌0.78%，沪深300指数下跌1.34%，相对收益0.56%，板块表现强于大盘；涨幅前三的行业分别是房地产（3.64%）、食品饮料（3.39%）、建筑材料（1.20%）。本周游戏板块下上涨0.57%，广告营销板块下跌1.10%，数字媒体板块下跌1.23%，影视院线板块下跌1.04%；出版板块下跌1.70%，电视广播板块下跌0.54%。 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注中报披露期。8月3日，国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。《意见》指出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。 投资建议：建议调整关注四条投资主线：一是游戏版号稳健发放，2024年业绩释放的游戏龙头，建议关注神州泰岳、恺英网络；二是关注储备重点项目，主控主投的影视院线公司：万达电影、光线传媒、横店影视；三是伴随着巴黎奥运会的到来，各大品牌有望提高广告投放，建议关注：分众传媒；四是随着大模型接入成本逐步降低，持续跟踪生成式AI技术应用落地情况。 风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；票房不及预期；行业竞争加剧。 目录 一、本周行情回顾.-2- 二、行业数据跟踪.-2- 三、本周观点.-6- 四、风险提示.-6- 一、本周行情回顾 本周申万传媒板块指数下跌0.78%，沪深300指数下跌1.34%，相对收益0.56%，板块表现强于大盘；涨幅前三的行业分别是房地产（3.64%）、食品饮料 （3.39%）、建筑材料（1.20%）。 本周游戏板块下上涨0.57%，广告营销板块下跌1.10%，数字媒体板块下跌 1.23%，影视院线板块下跌1.04%；出版板块下跌1.70%，电视广播板块下跌0.54%。 表：公司涨跌幅 涨幅前十（%） 跌幅前十（%） 300426.SZ 唐德影视 15.49% 300805.SZ 电声股份 -18.11% 002919.SZ 名臣健康 14.86% 300061.SZ 旗天科技 -10.89% 603444.SH 吉比特 13.25% 000892.SZ 欢瑞世纪 -8.97% 300528.SZ 幸福蓝海 11.64% 603721.SH 中广天择 -7.55% 300299.SZ 富春股份 11.05% 301231.SZ 荣信文化 -7.51% 300295.SZ 三六五网 9.27% 300781.SZ 因赛集团 -7.13% 600715.SH *ST文投 8.07% 300418.SZ 昆仑万维 -7.12% 002605.SZ 姚记科技 7.39% 002995.SZ 天地在线 -7.05% 002905.SZ 金逸影视 6.73% 300364.SZ 中文在线 -6.70% 300002.SZ 神州泰岳 5.60% 300467.SZ 迅游科技 -6.18% 资料来源：同花顺、南京证券研究所- 二、行业数据跟踪 2.1行业新闻 2.1.1互联网和游戏行业新闻 8月3日，国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。《意见》指出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发 展。 由《关于我转生变成史莱姆这档事》正版IP授权的魔国建设策略手游《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》公测正式定档8月28日！目前，该游戏全平台预 约为200万。 2.1.2影视动漫文娱行业新闻 由互影科技，阅文集团，上影元和上影制作联合出品的双人互动影游《谍影成双》正式公布，即一个创新型双人联机的叙事作品。这是上影集团旗下的大IP开发主体上影元在互动影游领域作出的首次尝试。上影集团旗下的上影制作，作为电视剧《繁花》的联合出品方，也参与当中，致力于“海派精品”的打造。据了解，上海电影也正在积极筹备春节期间更多海派IP的创新开发计划。 2.1.3人工智能和互联网 8月6日，字节跳动旗下剪映团队研发的一站式AI创作平台“即梦AI”移动版今天上架到苹果AppStore应用商店。截至目前，“即梦AI”已上线会员服务，用户可通过应用商店每月连续包月69元、单月79元，或每年659元，对应购买505个积分/月，从而生成约2050张图片或168个AI视频。据介绍，即梦AI是一个专为创意爱好者打造的AI表达平台，其中包括AI图片创作、视频创作、探索创意世界等功能。 OpenAI公司昨日（8月8日）发布博文，宣布任命济科・科尔特（ZicoKolter）为OpenAI董事会成员。科尔特此前担任卡内基梅隆大学（Carnegie MellonUniversity）机器学习系的教授和主任，工作主要集中在人工智能的安全性、对齐和机器学习分类器的鲁棒性（robustness）方面。 9日，字节跳动火山引擎推出对话式AI实时交互解决方案，搭载火山方舟大模型服务平台，通过火山引擎RTC实现语音数据的采集、处理和传输，并深度整合豆包·语音识别模型和豆包·语音合成模型，简化语音到文本和文本到语音的转换过程，提供智能对话和自然语言处理能力，帮助应用快速实现用户和云端大模型的实时语音通话。 近日，商汤科技基于“日日新·秒画”文生图大模型打造的一款帮助用户生成创意写真、自拍合照的AIGC产品——“秒画趣拍”小程序版进行试运营，上线后立 刻得到用户青睐，注册量和日活用户持续飙升。据统计，试运营第9天日活跃用户 突破52万，用户总量突破146万，日页浏览(PV)突破4117万，网络请求更是破亿次。“秒画趣拍”小程序里覆盖丰富多样的模板，包括校园毕业照、创意合照、名画风写真、旅拍照片、新国风、二次元等，用户只需上传1张照片就能轻松生成高质量写真，进行不同风格的创作，并可下载保存，操作相当便捷友好。同时，随着巴黎奥运会各项赛事的如火如荼，“秒画趣拍”还上线了专属模板，让每个人都能生成一张属于自己的荣耀加冕时刻。 2.2公司公告 【分众传媒】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入 596,727.14万元，较上年同期的551,675.58万元增长8.17%；实现归属于上市公司 股东的净利润为249,342.78万元，较上年同期的223,141.76万元增长11.74%，归 属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为219,718.96万元，较上年同期的 197,186.34万元增长11.43%。截至2024年7月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖 国内约300个城市、香港特别行政区以及韩国、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来 西亚、越南、印度和日本等国约100个主要城市。 【浙数文化】发布2024年半年度报告。报告期内，公司营业收入141,264.57万 元，实现合并净利润12,752.86万元，归属于上市公司股东的净利润14,726.15万 元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,255.86万元，基本每股 收益0.12元/股。 【中国电影】发布2023年年度权益分派实施公告。本次利润分配以方案实施前的公 司总股本1,867,000,000股为基数，每股派发现金红利0.071元（含税），共计派发 现金红利132,557,000.00元（含税）。 2.3一级市场投资动态 根据IT桔子数据，本周（8月05日-8月11日）共8项PE/VC，根据行业分类，分别为游戏1项，文娱传媒1项，体育运动1项，旅游2项，本地生活3项； 以投资轮次分类，种子轮2项，天使轮1项，A轮3项，B轮1项，C轮1项。表：一级市场投资动态 时间 公司名称 公司类型 子行业 轮次 融资额 投资方 08.05 布卡星 本地生活 宠物服务 A轮 近亿人民币 金鼎资本 创享投资 08.05 新财肉记 本地生活 餐饮业 天使轮 1000万人民币 谦吉投资 08.06 膳梨堂 本地生活 餐饮业 A轮 数千万人民币 小数桔创投 08.08 NOTAHOTEL 旅游 交通食宿 B轮 55亿日元 未透露 08.08 麦淘亲子 旅游 主题特色游 C轮 数千万人民币 同程旅游 08.08 SocialFirst 游戏 游戏开发商 种子轮 420万美元 PlayVenturesBusinessFinlandCrowberryCapital 08.09 ReforgedLabs 文娱传媒 视频/直播 种子轮 390万美元 未透露 08.09 热浪健身 体育运动 大众健身 A轮 1200万美元 InitialCapital 资料来源：IT桔子、南京证券研究所 2.4行业估值水平 传媒行业当前PE-TTM为19.45，近五年行业PE（TTM）历史中位数为24.77，行业PE（TTM）当前百分位为11.86%。 图：近5年行业PE情况 数据来源：同花顺，南京证券研究所 2.5电影市场 根据灯塔专业版数据显示，2024年8月05日到2024年8月11日，全国票房累计9.86亿元，环比下跌0.60%。本周，由徐峥、辛芷蕾主演的剧情片《逆行人生》于8月9日上映；由朱一龙、邱天主演的爱情片《负负得正》于8月10日上映；由 追光影业出品的爱情动画片《白蛇：浮生》于8月10日上映。本周，《抓娃娃》单 周票房3.08亿元，位列第一；《逆行人生》单周票房1.67亿元，位列第二；《白 蛇：浮生》单周票房1.37亿元，位列第三；《解密》单周票房1.18亿元，位列第 四；《死侍与金刚狼》单周票房0.70亿元，位列第五。图：全国电影票房当周值 数据来源：同花顺，南京证券研究所 三、本周观点 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注中报披露期。8月3日，国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。《意见》指出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。 建议调整关注四条投资主线：一是游戏版号稳健发放，2024年业绩释放的游戏龙头，建议关注神州泰岳、恺英网络；二是关