碳酸锂日报：现货成交未改善，期货盘面连创新低

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-15 现货成交未改善，期货盘面连创新低 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月14日，碳酸锂主力合约2411开于76800元/吨，收于73450元/吨，当日 收盘价较昨日结算价下跌4.17%。当日成交量为216635手，持仓量为230303手，较前一交易日增加30手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳4000元/吨。所有合约总持仓328393手，较前一交易日增加9751手。当日合约总成交量较前一交易日增加13323 手，成交量增加，整体投机度为0.86。当日碳酸锂仓单36430手，较昨日增加100手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为13.07万吨，其中冶炼厂库存为6.13万吨，下游库存为3.28万吨，其他库存为3.65万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月14日电池级碳酸锂报价7.49-8万元/吨，较前一交易日下跌0.06万元/吨，工业级碳酸锂报价7.2-7.3万元/吨，较前一交易日下 跌0.06万元/吨。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘小幅震荡后，开始加速下跌，不断创新低，虽然尾盘有小幅反弹，但最终收跌4.17%。 宏观面：整体商品情绪仍偏弱，新能源终端刺激正常短期影响相对有限。 期货方面，供应端仍维持高位，虽然外采锂云母成本倒挂，部分企业�现减产，但盐湖夏季维持高产，整体减产量级有限。需求端，8月三元正极排产相比7月无明显增加；8月磷酸铁锂市场打价格战，旺季可能会�现抢订单，抢市场份额的情况，预期排产有 明显的增量，但客供比例偏高，并无明确备库想法。期货价格跌破7.5万，再往下将测试一体化云母企业成本，同时外采锂辉石生产碳酸锂企业也面临小幅亏损，当前需关注锂矿端的让利空间，关乎锂盐厂能否�现显著减产，否则供需过剩局面较难缓解。总体来看，价格下行后金九银十旺季预期再起，供需边际改善或形成一定支撑，但如果无供给集中减产信号，反弹幅度终将有限。 策略 当日盘面再次大跌创下新低。需注意，当前悲观氛围下，抄底风险亦存，短期暂未�现大幅上涨驱动。短期需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、消费端刺激政策超预期， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、整体宏观情绪影响。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，工信部发布2024版《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（征求意见稿）》】《行业规范条件》对两种类型企业的回收标准做�详细规定。其中，对梯次利用的企业，规定具有关键技术或主要产品技术发明专利或三项以上实用新型专利的企业，年梯次利用的废旧动力电池量应不低于实际废旧动力电池回收量的60%（按重量计）。对再生利用企业而言，铜、铝回收率应不低于98%，破碎分离后的电极粉料回收率不低于98%，杂质铝含量低于1%，杂质铜含量低于1%；冶炼过程锂回收率应不低于90%，镍、钴、锰回收率不低于98%，稀土等其他主要有价金属综合回收率不低于97%，氟固化率不低于99.5%，碳酸锂生产综合能耗低于2200千克标准煤/吨；采用材料修复工艺的，回收利用的材料质量之和占原动力电池所含目标材料质量之和的比重应不低于99%。 2024年8月14日，全国公共资源交易平台发布公告，公布了德方纳米磷酸锰铁锂前驱体场地平整及配套基础设施建设项目的全过程造价咨询服务的中标结果。云南云岭工程造价咨询有限公司成功中标，中标价为结算审计价的0.42%。中标工期从合同签订之日起至本项目所有咨询服务工作完成为止，项目经理为邬劲松。目前德方纳米有布局11万吨的磷酸锰铁锂产能。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com