生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/8/12 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2409 19260 295 1.6% 主力合约 LH2411 18545 475 2.6% LH2501 16500 -55 -0.3% 现货数据 最新 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 19.86 0.74 3.9% 河南（元/kg） 19.6 0.56 2.9% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 123.42 0.02 0.0% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 -715 180 9月 1290 655 01-9价差 -2760 -350 11月 2005 475 屠宰端 屠企开工率 23.67%↑ 冻品库容率 21.46%↓ 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 782.07↑ 标肥价差（元/千克） -0.39↓ 外购利润（元/头） 683.46↑ 毛白价差（元/千克） 5.97↑ 仓单 生猪仓单（张） 0 增减 0 周度总结 供应端，短期市场流通猪源有限，但猪价高位下集团场出栏计划增量，且二育及养户压栏大猪有陆续高价出栏，预计8月下供给量适度增加；需求方面，终端消费一般，屠宰仍以销定宰保鲜销，鲜冻价差拉大促进冻品库容率延续下降。短期来看市场仍聚焦供给端，看涨情绪较浓，近月合约仍谨慎偏多；远月合约支撑因素略偏弱，不盲目追涨，关注供给端变化。 一、生猪期现货价格：延续走低 LH2411：震荡走升现货价格：延续走高 商品猪：出栏均价：中国（日） 商品猪：出栏均价：河南（日） 22 20 18 16 14 12 2023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 8/2 8/9 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2409 18965 19260 295 1.6% 主力合约 LH2411 18070 18545 475 2.6% 换月中 LH2501 16555 16500 -55 -0.3% 现货价格 全国 19.86 19.86 0.74 3.9% 河南 19.6 19.6 0.56 2.9% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 二、月间价差、基差与仓单情况 1000 500 0 24/2/1 -500 24/3/1 24/4/1 24/5/1 24/6/1 24/7/1 24/8/1 -1000 -1500 11月-9月 01月-11月 01月-9月 -2000 -2500 4000 近月连续合约基差变动 3000 2000 1000 0 24/1/2 -1000 24/2/224/3/2 24/4/224/5/2 24/6/224/7/2 24/8/2 生猪期货月间价差基差变动 5000 9月基差 11月基差 01月基差 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 上周 本周 变动 价差 11-9 -895 -715 180 01-09 -2410 -2760 -350 基差 9月 635 1290 655 11月 1530 2005 475 仓单 0 0 0 -2000 三、存栏量与存栏结构 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 4500 4000 3500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 3000 2022/7 2022/10 2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 2024/7 84%86%88%90%92%94%96%98%100% 生猪存栏结构变化 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 月初企业走货节奏相对平缓，社会场灵活出栏为主，当前猪源流通量相较有限，短期供应表现偏紧支撑猪价； 生猪偏强运行，但补栏仔猪积极性有限，且部分企业外销量缩减 ，多为自主饲养，仔猪报价暂稳盘整。 立秋过后高温高湿天气影响逐渐减少，加之猪价高位支撑，规模企业仍有修复产能操作，随养殖端怀孕母猪产能持续兑现，预计8月份能繁母猪存栏量或仍小增为主。 四、出栏与均价 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 630 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 135 130 125 120 115 110 105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 100 2.5 2 1.5 1 0.5 0 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 大肥价格持续偏高，养殖户压栏增重情绪不变，社会场多少量出栏大体重猪源。规模场来看，企业控重出猪，且随猪价连续攀升，部分月初压栏增重企业陆续出大标猪，但南方部分企业受前期外调影响近期出栏体重略有回落。 150公斤以上商品猪出栏占比1.79%，较上周上调0.01%。大猪价格优势，部分养户顺势出栏。90公斤以下商品猪出栏占比0.95%，较上周下调0.01%。 五、标肥价差 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1401-2602-0702-2003-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1510-2711-0811-2012-0212-1412-26 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 2024年度 2023年度 2022年度 重点市场标猪肥猪价差变化 全国标肥猪价差均价在-0.40元/公斤，较上周拉大0.04元 /公斤。 当前猪价处于上行通道，散户出栏不积极，压栏等价居多 ；另，市场看涨预期较强，饲料价格下滑导致造肉成本下降，一定程度提升养殖压栏周期。预计后期标肥价差继续拉大。 六、屠宰端 屠宰企业开工率全国平均（%） 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度 5 2022年度2021年度 第2周 第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率23.67%，环比涨0.37个百分点。北方地区受立秋节气带动，地销短期好转，同时价差增加一定程度促进外销，地区开工 回升；中部、南方地区气温仍高，终端消费平淡，开工下降。因毛猪价格强势，屠企仍承压亏损，延续以销定宰保鲜销。 周冻品库存率21.46%，环比下降0.89个百分点。鲜品价格继续上涨，但冻品价格涨幅有限，冻品价格仍有相对优势，下游采购冻品积极性有所提升，周内冻品库容率降幅加快。 七、白条与批发市场 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 9 29 8 27 7 256 235 214 193 172 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）13 2024年度2023年度2022年度1 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 29 相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 75 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 15 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 50 2023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 24/3/26 24/4/1 24/4/9 24/4/15 24/4/19 24/4/25 24/5/6 24/5/10 24/5/16 24/5/22 24/5/28 24/6/3 24/6/7 24/6/14 24/6/20 24/6/26 24/7/2 24/7/8 24/7/12 24/7/18 24/7/24 24/7/30 24/8/5 24/8/9 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 八、利润及成本 周自繁自养周均盈利782.07元/头，较上周盈利增加117.07元/头；外购仔猪养殖周均盈利683.46元/头，较上周盈利增加123.66元/头。饲料原料价格震荡下跌，猪价重心走势坚挺，月初接连突破新高，外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比增加明显。 生猪自繁自养和外购仔猪利润（元/头） 猪粮比与猪料比 14 12 2024年度2023年度 2022年度2021年度 猪粮比平衡点 10 8 6 4 2000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 1500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 -2000 小结 生猪市场信息汇总 供应 养殖户抗价惜售，集团场控重出栏，市场标猪供应较为有限；月初期间，集团场出栏计划量有限，缩量出猪，当前处于逐渐恢复阶段，月中二育出猪积极性有望提升，预计供应量或增加。 需求 终端需求依旧维持弱势