谁为非洲的能源项目融资 ？

工作纸 2023年11月 谁在财务 非洲的能源项目? Oyintarelado摩西 谁在财务 非洲的能源项目? Oyintarelado摩西 ©2023卡内基国际和平基金会。保留所有权利。 卡内基在公共政策问题上不采取机构立场;本文所代表的观点是作者的观点，不一定反映卡内基，其工作人员或受托人的观点。 未经卡内基国际和平基金会的书面许可，不得以任何形式或任何方式复制或传播本出版物的任何部分。请直接查询： 卡内基国际和平基金会出版物部 1779马萨诸塞州大道西北华盛顿,DC20036 P:+12024837600 F:+12024831840 CarnegieEndowment.org 本出版物可在CarnegieEndowment.org上免费下载。 Contents G20的总体趋势MDB非洲能源融资4 首字母缩略词 AfDB 非洲开发银行 DFI 开发性金融机构 ECA 出口信贷机构 FLNG 浮式液化天然气 FDI 外商直接投资 G20 二十组 GDP 国内生产总值 LNG 液化天然气 M&A 并购 MDB 多边开发银行 Summary 根据本文的调查结果，从2012年到2021年，二十国集团（G20）国家和多边开发银行（MDB ）向非洲提供的公共和私人能源融资总计3457.6亿美元。这笔资金平均每年约350亿美元，在解决非洲年度能源融资缺口所需的估计31.5-450亿美元范围内。然而，它的分布不均匀，10个国家在十年期间获得了77%的资金。一些不平等可能是不同的国内能源需求，投资环境，或自然资源禀赋的结果。然而，在过去十年中，由此产生的能源融资分布使许多非洲国家-拥有数亿人口-在其融资必需品方面存在巨大差距。 本文还显示，在2012年至2021年期间，只有少数国家和多边融资实体——包括中国、法国、意大利、美国和世界银行集团——向非洲提供了大部分能源融资。在许多方面，这一发现并不令人惊讶 ；然而，它提醒人们，大量的能源融资受制于少数国家和机构的政策和优先事项。为此，本文展示了2018年左右开始的煤炭项目融资几乎全部缩减，反映了这些主要资助者停止为海外煤炭项目融资的政策优先事项。 非洲国家3457.6亿美元的能源融资中，大部分用于天然气/液化天然气（LNG），混合化石燃料和太阳能资源项目。在能源融资总额中，1971.7亿美元（57％）来自公共机构，而1485.9亿美元（43％）来自私营公司。本文确定了公共金融和私人金融之间的一些重要异同。两个流高度集中在发件人和收件人方面，尽管收件人略有不同。 大多数私人资金用于化石燃料项目,但与公共财政相比,私人资金支持太阳能和风能项目的比例更高 。 总体而言，从2012年到2021年流向非洲的能源融资承诺的平均金额可能在估计的需求范围内，但这种融资的不平等分配有可能使许多国家落后。能源融资供应方面的少数主要参与者也创造了潜在的波动性，因为这些发送者之间的资金优先事项的内部指导可能会在未来几年和几十年内演变。因此，融资国家的政策制定者可以根据历史上水平较低的受援国的年度需求来优先分配资金，通过向非洲区域银行和投资者重新分配融资来实现金融家的多样化，并利用公共财政将私人融资聚集到非洲能源获取潜力大的项目中。 Introduction 能源基础设施促进经济增长，创造就业机会，提高生产率，降低经商成本。然而，许多非洲国家经历了广泛的能源短缺，包括低电费和缺乏清洁的烹饪燃料和技术。2021年，约有6亿人（占非洲人口的43％）无法获得电力。其中98%的人生活在撒哈拉以南非洲。1 然而，非洲拥有丰富的能源潜力。非洲大陆仅使用其水电潜力的11％和风能潜力的0.01％；它还拥有世界太阳能资源的60％。2到2050年，它将占据全球天然气/液化天然气（LNG）市场的11％，并将成为仅次于中东的第二大天然气供应增长地区。3鉴于这种资源潜力，非洲国家有巨大的机会提高其国内能源利用率，同时也受益于能源出口。 非洲领导人和决策者渴望利用非洲大陆能源资源潜力的机会，这导致对能源融资的高要求。非洲需要350亿至500亿美元的能源融资才能实现联合国的第七个可持续发展目标：所有人都能获得负担得起的清洁能源。4非洲政府和国际金融家在促进能源投资以满足这些需求方面发挥了作用。但是，非洲大陆吸引的能源投资不到全球能源投资的5％。5 尽管有关于针对非洲的能源投资的汇总统计数据，但缺乏关于外部金融家为非洲能源项目提供的估计资金数额的全面数据和分析。一般来说，非洲能源项目的融资数据分散在多个数据库中。一些数据提供的总聚合没有按地区或国家划分的多少粒度。其他数据集将撒哈拉以南非洲和北非分开，这不允许对非洲大陆的能源融资进行全面分析。 本文通过跟踪2012年至2021年二十国集团（G20）国家和多边开发银行（MDB）对非洲的承诺公共和私人能源融资来解决这一赤字。该文件纳入了来自出口信贷机构（ECA），发展金融机构（DFIs）和G20国家的公司等机构的融资数据。6该文件通过讨论主要接受者和金融家，融资类型，融资最多的能源来源以及该地区能源融资的差距，提供了非洲公共和私人能源融资趋势的概况。 为了更好地理解支持这些发现的数据，以下段落描述了能源金融和本文中使用的范围，概念和金融工具。随后的部分探讨了能源金融的整体格局以及非洲国家公共和私人金融之间的相似性和差异。本文最后介绍了非洲能源金融增长的挑战和机遇。有关本文使用的数据集的方法论和详细信息，。见附录。 什么是公共和私人能源融资？ 在本文中，金融被定义为赠款，贷款，担保，保险和股权（公共和私人）形式的优惠和商业资本 。公共财政主要是以承诺的形式，这意味着签署了一项财务协议。私人融资包括基于公告和交易完成的承诺。这些状态表明项目得到了资助，但它们并没有充分反映实际支出。在本文中，为简单起见，所有金额均称为融资，而不是承诺。表1概述了本文分析的不同金融类型。 表1.融资类型 财务类型定义 Grant 贷款 保函 保险 Equity 这是用于资助开发项目或想法的资本。赠款不同于贷款，因为它们不需要偿还。 Thisiscapitalforthepurposeoffinancingaproject,withtheexpectationitwillberepaid.Termsofloans,suchasinterestratesandrepayment 期，来自公共机构的贷款比商业银行的贷款条件更为慷慨或优惠，商业银行的还款期往往较短，利率较高。 这是一项协议，可以向贷方保证，如果借款人违约，他们将被偿还。如果借款人不履行其义务，担保授予实体将承担一定金额的债务支付责任。 Thisisanagreementthatasuresfinanciersthattheywillcrawntheirlosses.Insuranceistypicallystratedtocommercialorpoliticalrisk(suchasthebreachofcontract,currencyinconveritabilityandtransfer 问题、征用或战争和内乱)，可能影响投资者从投资中收回利润的能力。 这是公司提供的资本，用于购买或合并项目中的股份（棕地投资）或建立自己拥有的新子公司或项目（绿地投资）。这两种形式的股权融资可以来自公共和私人投资者。 公共能源融资被定义为来自G20国家政府支持的金融机构和多边开发银行的能源项目融资。政府支持的机构包括一国的ECA，该国定义的DFI，国家开发银行，援助机构以及提供资金的任何其他公共机构。这些机构提供赠款、贷款、担保、保险和股权。 私人能源融资是指公司以绿地投资和棕地投资形式的外国直接投资（FDI）。绿地FDI表明私营部门公司愿意为非洲的新能源项目融资，而以并购（M＆A）形式的棕地FDI表明投资者愿意扭转现有公司的利润。外国直接投资之所以有价值，是因为它在公私伙伴关系中发挥着重要作用，公私伙伴关系是政府通过吸引私营部门融资和服务来建设公共基础设施的融资机制。7非洲各国政府对这种伙伴关系表示了兴趣，并从资本市场等非公共来源寻求更多资本，使外国直接投资成为未来新投资增长的潜在领域。8由于缺乏有关非洲商业金融的全面开源数据，因此本文从私人能源金融中省略了花旗银行和香港上海汇丰银行（HSBC）等大型商业银行的贷款。与公共贷款相比，这些贷款的规模通常较小，优惠程度较低。 金融家。发展中国家项目的许多商业贷款通常由公共融资保险和担保覆盖，以帮助金融家减轻任何还款风险。因此，公共保险和担保可能是商业贷款的代理。 使用这些概念和财务术语，下一节概述了公共和私人能源融资的综合趋势。 G20和MDB非洲能源融资的总体趋势 G20国家的公共金融机构和公司以及多边开发银行在2012年至2021年期间为非洲的能源项目提供了3457.6亿美元的公共和私人融资。这平均每年为350亿美元，这一数额在非洲估计的315-450亿美元的能源融资缺口范围内。公共能源融资达1971.7亿美元，占总额的57%，私人能源融资达1485.9亿美元，占总额的43%。 这笔资金分散在各种能源中。天然气/液化天然气项目获得的金额最高（835.1亿美元），其次是混合化石燃料项目（60.04亿美元），太阳能项目（375.2亿美元），石油项目（279.8亿美元 ），核项目（261.4亿美元），水电项目（257.7亿美元），煤炭项目（201.5亿美元），风能项目（127.5亿美元），生物质项目（23.4亿美元）和地热项目（18.7亿美元）。没有指定能源的项目获得了476.7亿美元;其中包括具有混合或未知能源的输电和配电线路，电池，氢气和其他不清楚的能源类型。 仅涉及煤炭或石油的项目在2018年后融资大幅减少，而混合化石燃料行业的项目——包括煤炭和其他燃料——在2018年后继续获得融资。天然气/液化天然气、混合化石燃料、太阳能和水电项目的融资多年来保持相对稳定。 非洲的能源融资在各个国家的接受国之间分配不均。十个非洲国家获得了大部分资金（2674.0亿美元，占总额的77％）。按递减顺序依次为埃及，莫桑比克，尼日利亚，南非，安哥拉，摩洛哥，加纳，乌干达，肯尼亚和埃塞俄比亚。十个双边和多边金融家提供了大部分资金（2838.4亿美元，占82％）。它们依次是中国、世界银行集团、意大利、法国、美国、俄罗斯、英国、日本、印度和非洲开发银行(AfDB)。 能源金融在2015年达到顶峰，在2007年全球金融危机爆发八年后，在中国宣布“一带一路”倡议两年后。其他关键的里程碑将这个高峰作为背景。2015年，196个缔约方通过了《气候变化巴黎协定》。同样在那一年，埃及承诺公共财政支持一座核电站，如果建成，这将是非洲的第二座核电站 。在2015年高峰之后，金融没有表现出一致的趋势。金融在2017年和2020年急剧下降，然后反弹，但在2021年再次下降，这可能是由于COVID-19大流行对非洲经济的影响（见图1）。 这笔资金所指向的能源在很大程度上是多样化的。金融家为化石燃料能源项目（天然气/液化天然气，混合化石燃料，石油和煤炭）提供了1916.9亿美元，占整体融资的55％。天然气/液化天然气项目获得了835.1亿美元，占总融资的24％，是分配给具有一种能源的项目的最高金额。核项目获得261.4亿美元，占8％。水电项目获得了类似的金额：257.8亿美元，占7％。太阳能和风能项目获得了50.27美元，占总融资的15%。收到生物质和地热项目。 分别为23.4亿美元和19.7亿美元，约占融资总额的1％。其他项目-包括混合或未知能源，电池和氢气的传输和分配-获得了476.7亿美元，占融资总额的14％（见图2a和2b）。 图1.2012-2021年非洲公共和私人能源融资 资料来源：作者基于公共财政能源数据库，fDiMarkets的数据库和Dealigic的并购数据集进行的计算。 图2a.按能源来源划分的非洲资金细