市场资讯晨报：CPI数据牵动市场神经，小型股失宠

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 CPI数据牵动市场神经，小型股失宠 一、全球投资焦点 上周一美股涨跌互现，投资者关注即将公布的关键通胀数据，预计将影响美联储的货币政策前景。 1.周一股市收盘涨跌互现，投资者关注即将公布的美国经济数据，尤其是消费者价格指数（CPI），以评估美联储的货币政策前景。道琼斯工业平均指数下跌，而标准普尔500指数和纳斯达克综合指数则小幅上涨。 2.罗素2000指数下跌0.9%。投资小型股和周期性股票的趋势有所减弱，尽管几周前这一策略非常流行。 3.投资者在等待周三的CPI数据和零售销售报告，以评估消费者需求。预计7月份的CPI将较6月份上升0.2%，但同比持平于3%。如果CPI数据高于预期，市场可能会感到失望。此外，零售销售数据的疲软可能会引发对消费放缓和经济衰退的担忧。 4.盈利和增长趋势表明，经济并没有持续扩大，无法支持股价上涨。沃尔玛（WMT.N）和家得宝（HD.N）将于本周晚些时候公布业绩。星巴克股价上涨2.58%，因激进投资者StarboardValue要求其采取措施提高股价。与此同时，夏威夷电力公司股价暴跌14.45%，因该公司对“持续经营”提出质疑。纽约证券交易所下跌股票数量与上涨股票数量之比为1.46:1，纳斯达克市场为1.54:1。 随着对经济前景的担忧加剧，投资者正在抛售小型股和其他风险资产，转而青睐表现相对较好的大型股。。 1.华尔街曾大力宣扬板块轮动并推荐投资小型公司，但随着经济预期的调整，iSharesRussell2000ETF在一周内遭遇26亿美元的资金撤出，创下近三年来的最高水平。 2.在7月份小型股经历短期上涨后，因就业报告不及预期，投资者对美国经济衰退的担忧加剧，导致罗素2000指数在8月下跌约8%。 3.交易员们在过去几周内对小型股的兴趣减弱，投资者变得更加担忧小型股的盈利情况，导致从相应的风险资产撤资。市场遭遇抛售，从股票到黄金再到加密货币，所有资产类别都受到影响。尽管市场随后有所恢复，但罗素2000指数连续第二周下跌。 4.除了小型股，iSharesiBoxx高收益公司债券ETF和iSharesMSCI新兴市场ETF也经历了大规模资金流出，分别流出15亿美元和近12亿美元。 5.在小型股遭遇抛售的同时，大型股指数表现较好，标准普尔500指数几乎没有变化，劳动力市场指标的疲软增加了经济前景的不确定性，导致投资者对大型公司的偏好持续。 由于美国国债发行量激增和一级交易商能力受限，美联储的隔夜逆回购协议（RRP）资金可能降至3000亿美元左右，市场对未来货币市场利率的走向持谨慎态度。 2024年8月13日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,344.4 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,159.3 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月13日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月13日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 1.美国国债发行量激增，用于弥补政府赤字，并取代美联储量化紧缩政策（QT）下资产负债表中的证券。这导致一级交易商需要消化更多的供应，而且由于其持仓量接近历史最高水平，其作为市场中介的正常职能受到限制。 2.周一，约有64家交易对手在美联储隔夜逆回购协议工具（RRP）中投入了3290亿美元，这是自8月2日以来的最高水平。但上周，RRP余额跌至2021年5月以来的最低水平，7月份存放在美联储的资金稳定在4000亿美元左右。 3.即使交易对手希望退出RRP以利用更高的隔夜利率，交易商也可能没有能力容纳更多的活动。这是因为一级交易商的持仓接近历史最高水平，其作为市场中介的功能受到限制。 4.从7月30日到8月8日，保荐回购活动和三方一般抵押利率交易量分别增长了540亿美元和100亿美元，而同期RRP 使用量下降了640亿美元，表明一些货币市场基金建立了额外的交易对手渠道，将资金从RRP中转移。 5.预计8月底国库券供应将增加，这将拉高货币市场利率，并从RRP中吸走更多现金。市场参与者对未来回购利率的走向持谨慎态度，认为当前的低水平可能难以维持。 6.综上所述，在美国国债发行量上升、一级交易商能力受限以及货币市场基金转移资金的背景下，美联储主要工具中的资金量可能会在不久的将来降至3000亿美元左右的水平。市场对未来利率走势保持谨慎，预计8月底国库券供应增加后，利率可能会上升。 谷歌计划在8月13日的硬件发布会上推出Pixel9，试图超越苹果的iPhone发布会，并在里克·奥斯特罗的领导下，利用人工智能和自主设计的Tensor处理器加强其在消费电子市场的竞争力。 1.谷歌计划在8月13日举行的硬件发布会上推出其最新旗舰智能手机Pixel9，试图超越苹果的iPhone发布会，并让长期高管里克·奥斯特罗成为焦点。奥斯特罗于2016年加入谷歌，曾任摩托罗拉总裁，今年谷歌将硬件和Android操作系统开发团队整合到他的领导下，显示出谷歌在硬件领域的长期竞争意图。 2.为了更积极地进入消费设备市场，谷歌将Pixel手机的发布时间从10月提前至8月，抢在苹果下一代iPhone发布之前。这表明Alphabet对硬件和智能手机业务的重视，反映了奥斯特罗的领导力。 3.谷歌在Pixel系列上投入巨资，包括设计自家芯片和赞助NBA季后赛，但在高端市场仍落后于苹果，三星电子在美国市场占据了大部分份额。尽管竞争激烈，奥斯特罗的崛起并未减缓，谷歌将消费者产品的控制权交给他，以确保能够利用人工智能的机会。 4.预计Pixel9系列将配备谷歌自主设计的TensorG4处理器，并引入新的生成式人工智能功能，如CircletoSearch和MagicEditor。Pixel9预计将拥有6.3英寸AMOLED显示屏、12GBRAM、128GB/256GB存储、4500mAh电池和双摄像头模块（主摄50MP和超广角48MP）。Pixel9Pro和ProXL将提供更大的屏幕和更强的电池性能。 5.谷歌的战略是将硬件、软件和服务的开发结合在一起，与苹果的成功方法相似。尽管面临与依赖Android的小米等硬件巨头的竞争，奥斯特罗仍在努力推动谷歌的人工智能进程。Android总裁萨米尔·萨马特表示，团队将为谷歌的人工智能从实验室走向Android合作伙伴铺平道路。 6.总的来说，谷歌在iPhone发布前一个月举行硬件展示会，展示了其对人工智能和消费电子市场的重视，可能会在未来加强其生态系统的竞争力。 MarathonDigital（MARA.O）计划出售2.5亿美元的可转换优先票据以购买更多比特币，尽管其股价今年已下跌约34%，并在第二季度报告中显示近2亿美元的净亏损。 1.比特币矿商MarathonDigital宣布将出售2.5亿美元的可转换优先票据，并利用所得资金购买更多加密货币，采取与MicroStrategyInc.类似的策略。作为美国最大的矿业公司，Marathon在经历了4月份软件代码调整导致的收入大幅下降后，重新开始增加比特币持有量。2022年，许多矿工因能源价格上涨和行业崩盘清算比特币储备以维持生计。 2.Marathon在7月份购买了价值1亿美元的比特币，截至7月31日，该公司持有20,818枚比特币，总现金和数字资产价值达到16亿美元。然而，该公司在第二季度报告中显示净亏损近2亿美元，主要由于数字资产价值减记。尽管比特币价格上涨约40%，Marathon的股价今年已下跌约34%，周一一度下跌12%至15美元。 3.持有比特币的策略可以增强上市矿业公司作为比特币价格杠杆代理的地位，提升其股价，股价是矿工主要的融资来源之一。然而，发行可转换债券也可能稀释现有股东的持股比例。Marathon的可转换债券将以私募形式向机构投资者发行，预计于2031年到期。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 三大指数全天呈现窄幅震荡行情，大市交易进一步萎缩。截止收盘，恒指、国指分别上涨0.13%及0.2%，恒生科技指数跌0.2%。 盘面上，大型科技股涨跌不一，腾讯涨超1%，阿里巴巴、网易飘红，美团近2%，百度走低。 全球新冠感染率激增，新冠概念股齐涨，中医药股涨势居前。部署加快经济社会发展全面绿色转型，节能环保概念股大幅上涨，东江环保一度飙涨近38%。煤价有望开启季节性上涨，煤炭股普遍活跃，港口及海运股、风电股、家电股、军工股、手游股、苹果概念股多数上涨。 另一方面，澳门拟将赌场换钱党刑事化，濠赌股全天表现弱势，银河娱乐跌超4%创阶段新低，啤酒股走低，Q2业绩承压，千亿龙头百威亚太跌超2%，乳制品股、内银股、餐饮股表现萎靡。 2、美股市场数据： 昨夜美股三大股指涨跌不一，英伟达涨逾4%。截至收盘，道指跌0.36%，纳指涨0.21%，标普平收0%。 行业板块方面，除科技、半导体、能源和公用事业分别收涨0.82%、0.58%、0.49%和0.18%外，标普其他7大板块悉数收跌：通讯、房地产、金融、工业、日常消费、原料和医疗分别收跌0.69%、0.6%、0.52%、0.51%、0.51%、0.44%和0.38%。 概念板块方面，航空ETF跌2.23%，旅行服务板块跌0.71%，高端酒店万豪跌1.51%，爱彼迎跌1.27%，挪威邮轮跌2.54%。太阳能板块涨1.3%。金融科技板块方面，PayPal收跌1.95%，NU涨0.81%。网络安全板块跌0.65%，SQ跌1.69%。 中概股多数收涨，KWEB涨1.1%。台积电涨0.31%，拼多多涨3.21%，阿里涨1.15%，京东涨0.73%，理想跌1.91%，新东方涨3.9%，蔚来跌0.53%，小鹏跌3.357%，瑞幸咖啡跌1.32%，B站跌2.67%，好未来涨0.66%，名创优品平收0%。BEKE涨5.49%，贝壳二季度净利润19.0亿元，同比增长46.2%；同时宣布延长股票回购计划。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 109.02 4.08% 357.28 2.42% 特斯拉公司 TSLAUS 197.49 -1.26% 125.89 7.44% 苹果公司 AAPLUS 217.53 0.71% 82.70 1.62% 维萨公司 VUS 259.89 0.05% 69.59 4.52% 微软 MSFTUS 406.81 0.19% 68.20 -2.46% AMD公司 AMDUS 136.77 1.86% 54.19 -0.10% Meta平台股份有限公司 METAUS 515.95 -0.35% 50.26 2.94% 亚马逊公司 AMZNUS 166.8 -0.08% 50.34 3.40% SuperMicroComputer股份有限 SMCIUS 540.98 6.33% 49.82 -1.39% 礼来 LLYUS 884.38 -0.82% 37.44 -6.47% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美国预计伊朗最快本周报复袭击以色列，多国领导人呼吁缓和局势 俄罗斯库尔斯克州代理州长在电视直播的安全会议上透露，乌克兰军队已经控制该州28个村镇并导致当地六分之一人口逃离家园。普京打断了他的发言，称战局评估是军方的事 纽约联储调查显示，预期拖欠债务的美国消费者占比升至疫情爆发以来最高水平，对家