每周研报
每週研報12/08/2024 8月伊始，各大車企品牌相繼發佈了新能源汽車的7月銷量情況。整體來說國內7月新能源汽車整體銷量表現繼續向好，7月整體銷量同比增加36.9%，環比增長3%。但是各家車企之間交付量呈現明顯分化趨勢，此次哪些車企品牌表現出色？另外如何看待國內新能源車企下半年 的競爭情況？ 7月新能源車企銷售成績公佈，各家品牌表現如何？ 8月初各家新能源車企陸續發佈了7月份成績單。根據最新公佈的數據，從已公佈銷售業績的幾十家新能源車企來看，整體上多數新能源車企業在交付量上對比去年同期實現了高速增長，為下半年贏得了良好的開局，顯示出即使在傳統銷售淡季，市場需求依然旺盛。其中，比亞迪銷量繼續穩健增長突破34萬輛，理想汽車的月銷量再次突破5萬輛單月交付記錄，零跑汽車月交付量快速增長再創新高。 然而，並非所有車企都能取得令人滿意的成績，在7月份的銷售成績單中一些車企的表現並不盡如人意，如長城汽車與廣汽等，這導致了國內新能源車企的市場格局分化較為明顯。 表一：7月新能源汽車銷量情況 排名 整車企業 2024年7月 環比 同比 2024年1-7月 累計同比 1 比亞迪 340,799 0.2% 30.5% 1,947,944 29.1% 2 理想 51,000 6.8% 49.4% 239,981 38.5% 3 問界 42,176 -3.7% 508% 243,100 369.9% 4 埃安 35,238 0.6% -21.7% 212,604 -16.4% 5 長城 24,145 -7.5% -16.4% 156,519 28.3% 6 零跑 22,093 9.8% 54.1% 108,789 84.9% 7 蔚來 20,498 -3.4% 0.2% 107,924 43.9% 8 深藍 16,721 0.4% 26.9% 100,579 83.5% 9 極氪 15,655 -22.1% 30.0% 103,525 89.4% 10 小鵬 11,145 4.5% 1.2% 63,173 20.5% 11 嵐圖 6,015 9.2% 76.3% 36,391 97.3% 資料來源：各家車企公司公告 *比亞迪銷量繼續穩健增長領跑新能源汽車企業 比亞迪最新公佈的數據顯示，7月份乘用車銷量達到340,799輛，與去年同期相比實現了30.5%的增長。其中，純電動車型銷量為130,000輛，而插電式混合動力車型銷量為210,799輛。在2024年的前七個月，比亞迪乘用車的累計銷量為1,947,944輛，同比增幅為29.1%，持續展現出強勁的市場表 每週研報12/08/2024 現和品牌增長勢頭。在銷量構成中，王朝網和海洋網繼續發揮關鍵作用，其兩大品牌7月總銷量達到 328,178輛，與去年同期相比增長了31.3%。7月，騰勢汽車銷量為10,340輛，仰望汽車銷售439輛，方程豹品牌則售出1,842輛。在出口市場，7月出口量為30,014輛，同比激增65.2%。同時，新 能源汽車的動力電池和儲能電池裝機總量約為16.519GWh，2024年累計裝機量達到約89.075GWh。 圖一：比亞迪7月銷量情況 資料來源：公司官網 認為比亞迪作為新能源市場的領頭羊，其今年銷量表現繼續穩健並且持續領跑國內行業，得益於其推出的多款熱門車型持續貢獻增量，如海鷗，秦L、海豹06以及宋LDM-i等，這些車型的總銷量達到了328,178輛，確立了其市場主導地位。7月份比亞迪還推出了兩款搭載第五代DM混動技術的新SUV車型——宋LDM-i和宋PLUSDM-i，預計將進一步推動其銷量增長。 *理想汽車再創交付新紀錄，穩居新勢力榜首 8月1日，理想汽車宣佈了其7月份的銷售業績，7月理想汽車繼續保持新能源品牌銷量榜首的位置， 7月銷量高達51,000輛，同比激增49.4%，刷新了品牌月度交付記錄。在MEGA車型表現不佳的情況下，理想L6的推出成功扭轉了局面，連續三個月銷量突破20,000輛大關。值得注意的是，理想汽車月交付量首次超過5萬輛是在2023年12月。在2024年的前七個月，理想汽車的累計交付量達到了239,981輛。理想汽車的董事長兼CEO李想特別提到，理想L6車型表現強勁，月交付量連續超過2萬輛，成為20至30萬元價格區間的熱門產品。 每週研報12/08/2024 圖二：理想汽車2024年7月銷量情況 資料來源：公司官方微信公眾號 特別一提的是，理想汽車近期加強了對其智能駕駛技術的宣傳力度，通過發佈無圖NOA技術及大量體驗視頻，產生了正面效應。理想方面指出，“消費者對智能駕駛技術的興趣和認同感有了顯著提高，店內NOA功能的試駕率成倍上升，裝配有無圖NOA功能的ADMax車型的訂單比例也有了大幅增長。” 與此同時，賽力斯品牌也緊追不捨，賽力斯集團在7月份的新能源汽車交付量達到42,176輛，同比激增508.25%，展現出強勁的增長勢頭。今年前七個月，賽力斯累計交付量為243125輛，同比增長369.95%。其問界系列車型在2024年表現尤為搶眼，尤其是問界M9，自上市以來累計訂單量已突破 10萬輛，成為50萬元以上級別車型的銷量冠軍。 每週研報12/08/2024 圖三：塞力斯2024年7月銷量情況 資料來源：公司官網 *零跑汽車表現優異，與蔚來一起站穩2萬輛月交付規模 根據7月份的產銷數據，零跑汽車的市場表現尤為強勁，當月交付量達到22,093輛，與去年同期相比大幅增長54.1%。值得注意的是，就在上個月，零跑汽車以20,116輛的交付成績首次突破了兩萬輛大關，成功躋身“兩萬俱樂部”。從年初至今，零跑汽車累計交付量已達到108,789輛，同比激增84.9%，是今年以來“蔚小理零”新勢力中交付量增速最快的企業。零跑汽車的主力銷售車型包括C10和C16，這兩款車型都配備了純電動和增程式混合動力系統。特別是新近推出的六座版零跑C16，其頂配版售價僅為18.58萬元，被譽為性價比極高的"半價理想"車型。自7月22日起，C16車型上市僅一個月， 已累計接到超過10,000輛定單。 與此同時，零跑汽車在今年開啟了國際化戰略，於7月30日通過與Stellantis合資的零跑國際，首次將C10和T03車型從中國出口到歐洲，並計畫於9月在歐洲九個國家正式上市。通過Stellantis的分銷網路，零跑預計到2024年底在歐洲的銷售網點將達到200家，到2026年擴展至500家。從今年第四季度開始，零跑國際還計畫將這兩款車型引入中東、非洲、亞太以及南美市場。這標誌著零跑汽車的海外銷量將成為公司業績的重要組成部分，預示著中國汽車品牌在全球市場的進一步擴張。 蔚來汽車交付量則繼續穩定在2萬輛，7月份交付量為20,498輛，環比小幅下滑3.4%，同比增長0.2%，連續3個月交付量超2萬臺。今年以來，蔚來汽車累計交付新車數量達到107,924輛，同比增長43.85%。得益於去年下半年蔚來在銷售能力上的大力投入，包括擴大銷售網絡和增強銷售及服務水準；同時， 其長期價值如換電服務逐漸獲得市場的認可。7月，蔚來在NIOIN上發佈了多項技術創新，預計將在半年至一年內應用到車型上，進一步鞏固其在中長期市場的競爭力。今年至今，蔚來累計交付量已接近108,000臺。按照當前的發展勢頭，蔚來有望在接下來的五個月裏實現單一品牌年銷量達到20萬 輛的目標。 每週研報12/08/2024 圖四：蔚來汽車2024年7月交付量 資料來源：公司官方微信公眾號 *小鵬汽車身位落後，交付量徘徊在1萬輛 7月，小鵬共交付新車11145輛，同比增長1%，環比增長4%。雖然連續三個月交付量破萬輛，但是 2024年1-7月，小鵬汽車累計交付新車共63173臺，同比增長20%，當前全年交付目標達成率僅23% 每週研報12/08/2024 圖五：小鵬汽車2024年7月交付量 資料來源：公司官方微信公眾號 *長城汽車、廣汽埃安與上汽集團7月銷量有所下滑 縱觀7月份的汽車市場，雖然多數車企公佈的新能源汽車銷量呈現上升態勢，但仍有部分車企面臨銷量下降的挑戰。 繼上月實現同比增長之後，上汽集團7月銷量同比下降超過兩成。根據上汽集團公佈的數據，7月新能源汽車銷量超過7.1萬輛，同比降低21.97%。與6月的93000輛相比，7月銷量環比下降了23.66%。業界普遍觀點認為，上汽集團銷量下降與其在新能源汽車市場佈局的緩慢有關。隨著近年來新能源汽車市場的迅猛增長和消費者接受度的提升，傳統燃油車品牌遭遇嚴峻挑戰。儘管上汽集團已在新能源領域進行佈局，但整體發展步伐不夠迅速，未能及時把握市場機遇。目前上汽集團1-7月新能源汽車滲透率僅為13%，這一數據低於行業平均滲透率水準。 與此同時，長城汽車公告7月總銷量91285臺，同比下降16.32%，並且長城汽車在新能源汽車領域也遭遇了銷量下滑，7月銷量為24145輛，與去年同期相比下降7.5%。細分來看，長城汽車旗下多個品牌中，除了坦克品牌近兩個月保持穩定增長之外，其他品牌銷量均出現不同程度的下滑。其中哈弗品牌7月銷量52,944輛，同比減少16%；WEY品牌銷量2,765輛，同比劇減58.43%；皮卡車型銷量12,028輛，同比降低24%。由此可見，長城汽車在未來一段時間內將面臨日益增長的銷售壓力。 每週研報12/08/2024 對於長城汽車銷量下滑的原因，認為還是其新能源車型發展仍較為滯後，目前長城汽車的新能源車型滲透率遠低於行業水準，今年前7月，長城汽車的新能源車型滲透率僅為24%。而同期國內新能源汽車整體的滲透率則為41.8%。 圖六：長城汽車2024年7月交付量情況 資料來源：公司官網 廣汽埃安的銷量表現也面臨大幅下滑的狀況。雖然7月全球銷量為35238輛，環比微增0.6%，但同 比卻下降了21.7%。根據上半年的數據，廣汽埃安1至6月的全球銷量為12.63萬輛，同比大幅下降39.65%，僅完成了其70萬輛年度銷售目標的大約18%。這一數據反映出激烈的市場競爭結合廣汽埃安的銷量結構問題，導致了該品牌目前面臨較大的市場壓力。廣汽埃安目前的挑戰不止於銷量的下降，更關鍵的問題是其對網約車市場的深度依賴。統計數據顯示，廣汽埃安在B端市場的銷量占比長期超過總銷量的一半以上，目前國內網約車市場飽和導致埃安增速減緩，甚至遭遇下滑。此外，埃安在高端市場的努力亦未獲成功，其高端品牌昊鉑推出的首款汽車昊鉑SSR雖一度吸引了市場關注，但因缺少核心優勢，銷售情況並不佳。儘管如此，廣汽埃安並未停止其發展步伐，目前正在積極準備港股IPO，這表明公司對未來的發展仍持樂觀態度，並尋求通過資本市場的支持來加強其市場地位和品牌影響力。這一舉措也反映出廣汽埃安對自身長期發展潛力的信心，以及對新能源汽車市場持續增長的預期。 每週研報12/08/2024 下半年價格戰繼續，車企加快智能化佈局 根據最近車企的銷量數據，可以看到新能源車企的市場競爭格局正在逐漸分化，形成了清晰的梯隊結構。對於這些新勢力車企而言，月度交付量達到萬輛大關可能成為它們在接下來激烈的市場競爭中生存下去的關鍵指標。而月銷量超過2萬輛則是大部分新能源車企競相角逐的目標。根據乘聯會數據顯示，今年1~7月，國內乘用車市場累計零售銷量為1155.6萬輛，同比增長2.3%。其中，7月國內乘用車市場零售銷量為172萬輛，同比下降2.8%，環比下降2.6%。雖環比增速有所下降，但乘聯會表示這已是近期最小降幅，車市“淡季不淡”特徵越發明顯。與整體乘用車市場相對較低的增長態勢相比，國內新能源車市場的數據呈現出持續穩健增長的勢頭。乘聯會數據顯示7月國內新能源乘用車市場零售銷量約為88萬輛，同比增長36.9%，滲透率達到51.1%，較去年同期36.1%的滲透率提升15個百分點。這一數據體現了中國新能源汽車月銷量規模已正式超越了傳統燃油車的規模，成為汽車市場的主要力量，標誌著行業進入全新的發展階段。認為7月新能源汽車繼續表現向好的原因，一方面是由於國內相關政策刺激力度加碼，近期國家發展和改革委員會以及財
