7月外贸数据解读：短期台风扰动，外需基础仍不牢固

【数据分析】7月外贸数据解读：短期台风扰动，外需基础仍不牢固 2024-08-13 事件： 8月7日，海关总署发布数据显示，按美元计价，7月我国外贸进出口5164.7亿美元，增长3.5% 期9.5%；进口2159.1亿美元，同比2.8，前值-2.3%，预期3.2%；贸易顺差846.5亿美元。 观点： —、全球经济衰退预期升温，外贸支撑减弱。今年以来，全球出现需求从服务转向商品的趋势，以 量形成一定支撑。但从最，新7数月据全制来球造看业P指M数为I49.7，较上月下降1.1个百分点，年内首次回P落M至I指收在数缩 7月多数表现不佳，美国PMI回落1.7个百分点，欧元区持续在收缩区间内运行，日本再度回落至回落、失业再创短期新高，叠加日本央行加息强化了市场对于全球经济衰退的预期。若美国经济在续受到拖累，并且地缘局势始终僵持不下，我国对外贸易或在一段时间内持续受阻。 二 、 气 候 因 素 扰动，出口回落不及预期。按美元计价，7月我国出口同比增长7.0%，与预期的9.5 势 ， 大 概 率 受 到台风“格 美”的影响。据交通运输部数据显示，7月15-21日（台风前）港口完成集 袭 ） 下 降 为 5 56.8万，而最新数据显示7 月 29日- 8月4日已恢复至610.5万标准箱，这也侧面反映 期 ， 所 带 来 的 影响多为短期扰动。 分 国 家 看 ， 7 月我 国对欧美 出口 增速显著 改善，同 比增速分别为8.0%、8.1%，分别比 上月改善3. 联 ； 而 在 新 兴 经 济 体中， 对 东 盟 、 拉 美 、 俄 罗 斯、 非 洲等 地 区出口同比较前值分别回落2.9、2.0 济 放 缓 所 带 动 的 动 能回落 ， 同 时 美 国 大 选 临 近 ，对 我 国外 贸 也将带来一定的不确定性。 分 产 品 看 ， 机 电 产 品是出 口 增 速 回 升 的 主 要 贡 献， 而 劳动 密 集型商品的大幅回落为本月出口承压的 口 同 比 分 别 为 1 0. 0%、1 1 .5 % ， 较 上 月 上 涨 2.5 、 5.2 个 百分点；劳动密集型产品出口同比-2.4 关 。 其 中 福 建 省 作 为劳动 密 集 型 商 品 主 要 出 口 省份 ， 受影 响 最为显著。 总 的 来 看 ， 台 风 侵 袭叠加 外 需 走 弱 ， 我 国 出 口 迅速 回 落， 劳 动密集型商品受扰动最为明显。气候因 预 期 且 降 息 时 点 即 将到来 ， 美 欧 等 发 达 经 济 体 经济 下 行压 力 有所加大，外贸端恢复基础不牢固，下 低 ， 下 半 年 出 口 同 比或仍 呈 温 和 恢 复 特 征 。 三 、 低 基 数 支 撑 进 口 端 量 价 齐 升 。 7 月我 国进 口同 比增长7. 2%，较上月回升9.5个百分点。从基数 个 百 分 点 ， 去 年 同 期 基 数 大 幅 走 低 是 进口 增速 回升 的主要支 撑。但扣除这一因素外，总体内需水平 四 个 月 位 于 收 缩 区 间 ， 进 口 需 求 整 体 偏 弱 ， 或 与房 地 产投 资 低迷有关。 从产品上来看，低基数导致多数产品量价齐升，从而支撑进口增速上行。其中表现较为亮眼的是集与出口端相一致，结构进一步优化，7月机电产品和高新技术产品对进口当月同比的拉动分别达到5趋势。而反观房地产市场，目前仍在筑底，基建进度仍未显著提速，对于原材料相关产品的进口需 相关图表： 图1主要经济体PMI 资料来源：Wind，瑞达期货研究院图2我国出口同比增速（%） 资料来源：Wind，瑞达期货研究院图3CRB现货指数 资料来源：Wind，瑞达期货研究院 图4我国对主要经济体出口累计同比（%） 资料来源：Wind，瑞达期货研究院图5我国进口同比增速（%） 资料来源：Wind，瑞达期货研究院表1国内主要出口产品 资料来源：Wind，瑞达期货研究院表2国内主要进口商品 资料来源：Wind，瑞达期货研究院 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！研究员： 廖宏斌期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司节和修改。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP