医药生物行业跨市场周报：医保目录调整通过初步形式审查，建议关注相关上市公司

2024年8月12日 行业研究 医保目录调整通过初步形式审查，建议关注相关上市公司 ——医药生物行业跨市场周报（20240811） 要点 行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌0.41%，跑赢沪深300指数1.15pp，跑赢创业板综指2.21pp，在各子行业中表现一般。港股恒生医疗健康指数上周收涨4.71%，跑赢恒生国企指数3.99pp。 上市公司研发进度跟踪：上周，华东医药的HDM2006片、海创药业的HP568片的IND申请新进承办；信达生物的IBI3001的临床申请新进承办。上周，扬子江药业的fazamorexant正在进行三期临床；三生国健的SSGJ-707正在进行二期临床；中国生物制药的NTQ5082正在进行一期临床。 本周观点：医保目录调整通过初步形式审查，建议关注相关上市公司 2024年8月7日，国家医保局发布《2024年国家医保药品目录调整通过初步形 式审查的申请药品名单》。本次共收到企业申报信息626份，涉及药品通用名 574个。经审核，440个药品通过初步形式审查。其中包括244个目录外药品， 196个目录内药品。药品通过初步形式审查，表示药品符合申报条件，初步获得下一步评审资格，只有谈判或竞价成功才能被最终纳入目录。我们梳理了相关上市公司通过初步形式审查的目录外药品，建议投资者积极关注相关上市公司和相关药品品种。建议关注恒瑞医药、康方生物、京新药业、济川药业、以岭药业等公司。 2024年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 EPS（元） PE（X） 证券代码 投资评 公司名称股价（元） 重点公司盈利预测与估值表 600276.SH 恒瑞医药 42.42 23A 0.67 24E 0.81 25E 0.97 23A 63 24E 52 25E 44 级 增持 002020.SZ 京新药业 10.70 0.72 0.76 0.87 15 14 12 买入 603259.SH 药明康德 41.50 3.24 3.17 3.53 13 13 12 买入 2359.HK 药明康德 31.88 3.24 3.17 3.53 10 10 9 买入 002223.SZ 鱼跃医疗 35.00 2.39 2.41 2.69 15 15 13 买入 300406.SZ 九强生物 13.77 0.89 1.07 1.3 15 13 11 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 259.78 9.55 11.47 13.89 27 23 19 买入 600129.SH 太极集团 23.59 1.48 1.96 2.47 16 12 10 买入 603939.SH 益丰药房 21.81 1.40 1.74 2.16 16 13 10 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2024-08-09；汇率按1HKD=0.92CNY换算 医药生物 增持（维持） 作者分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：曹聪聪 执业证书编号：S0930524040001021-52523807 caocongcong@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 分析师：张杰 执业证书编号：S0930524060001021-52523676 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 2% -6% -13% -21% 08/2311/2302/2405/24 医药生物沪深300 资料来源：Wind 医药生物 目录 1、行情回顾：子板块分化，指数略回调3 2、本周观点：医保目录调整通过初步形式审查，建议关注相关上市公司5 3、行业政策和公司新闻9 3.1国内医药市场和上市公司新闻9 4、上市公司研发进度更新9 5、沪深港通资金流向更新10 6、重要数据库更新11 6.123M1-M11医院总诊疗正增长11 6.22024M1-M4基本医保收入为9675亿元12 6.324M1-6医药制造业收入同比-0.9%15 6.47月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比持平16 6.5耗材带量采购17 7、医药公司融资进度更新17 8、本周重要事项公告18 9、风险提示18 10、附录19 1、行情回顾：子板块分化，指数略回调 整体市场情况（8.5-8.9） A股：医药生物（申万，下同）指数下跌0.41%，跑赢沪深300指数1.15pp，跑赢创业板综指2.21pp，在31个子行业中排名第10，表现一般； H股：港股恒生医疗健康指数上周收涨4.71%，跑赢恒生国企指数3.99pp。分子板块来看： A股：涨幅最大的是线下药店，上涨1.63%；跌幅最大的是医疗研发外包，下跌3.86%。 个股层面： A股：香雪制药涨幅最大，上涨55.09%；复旦复华跌幅最大，下跌26.73%； H股：亮睛控股涨幅最大，达28.85%；中国再生医学跌幅最大，达24.54%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（8.5-8.9） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（8.5-8.9） 资料来源：wind、光大证券研究所 图3：港股医药上周涨跌趋势（%，8.5-8.9） 资料来源：wind、光大证券研究所 排序涨幅TOP10涨幅（%）上涨原因排序跌幅TOP10跌幅（%）下跌原因 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（8.5-8.9） 2东北制药 44.01 收购免疫细胞疗法公司北京鼎成肽2 源生物70%股权 长药控股 -16.39 前期冲高回落 1香雪制药55.09无特殊原因1复旦复华-26.73收到证监会立案告知书 3奥精医疗20.16人工骨概念3诺泰生物-12.87司美格鲁肽概念 4民生健康 18.28 维生素保健品概念 4 四环生物 -12.39 前期冲高回落 6广生堂 16.16 无特殊原因 6 赛隆药业 -10.64 前期冲高回落 5*ST龙津16.28无特殊原因5溢多利-11.35无特殊原因 7*ST景峰15.77炭疽概念7华兰疫苗-9.02前期冲高回落 8*ST大药 15.55 无特殊原因 8 诺思格 -8.86 前期冲高回落 10能特科技 14.13 维生素概念 10 葫芦娃 -8.00 无特殊原因 9正海生物14.19人工骨概念9兴齐眼药-8.21无特殊原因 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2024.7以来上市次新股） 表2：H股医药行业涨跌幅Top10（8.5-8.9） 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅（%） 1 8603.HK 亮晴控股 28.85 1 8158.HK 中国再生医学 -24.54 2 0383.HK 中国医疗网络 20.00 2 8379.HK 汇安智能 -19.23 3 0419.HK 华谊腾讯娱乐 17.39 3 8037.HK 中国生物科技服务 -17.11 4 0950.HK 李氏大药厂 15.74 4 1672.HK 歌礼制药-B -16.98 5 8437.HK 德斯控股 15.38 5 0575.HK 励晶太平洋 -15.48 6 0897.HK 位元堂 13.89 6 0932.HK 顺腾国际控股 -14.29 7 8622.HK 华康生物医学 13.74 7 0932.HK 顺腾国际控股 -14.29 8 3692.HK 翰森制药 13.70 8 2135.HK 瑞丽医美 -12.93 9 6160.HK 百济神州 13.30 9 3737.HK 中智药业 -12.28 10 1548.HK 金斯瑞生物科技 12.48 10 8357.HK REPUBLICHC -11.49 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所 图4：上周美国医药中资股涨跌幅情况（%，8.5-8.9） 资料来源：wind、光大证券研究所 2、本周观点：医保目录调整通过初步形式审查，建议关注相关上市公司 2024年8月7日，国家医保局发布《2024年国家医保药品目录调整通过初步形式审查的申请药品名单》。 本次共收到企业申报信息626份，涉及药品通用名574个。经审核，440个药品通过初步形式审查。其中包括244个目录外药品，196个目录内药品。2023年医保目录调整中，共386个药品通过形式审查，143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功，谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%。药品通过初步形式审查，表示药品符合申报条件，初步获得下一步评审资格，只有谈判或竞价成功才能被最终纳入目录。我们梳理了相关上市公司通过初步形式审查的目录外药品，建议投资者积极关注相关上市公司和相关药品品种。 建议关注恒瑞医药、康方生物、京新药业、济川药业、以岭药业等公司。 表3：2024年国家医保药品目录调整通过初步形式审查的申请西药目录外药品名单 申报号药品名称公司申报号药品名称公司申报号药品名称公司 YPSW202400003奥美拉唑碳酸氢花园药业YPSW202400175盐酸哌甲酯缓释祐儿医药科技(上YPSW202400295氯维地平乳状注 南京优科 钠胶囊（Ⅱ）咀嚼片海)射液 YPSW202400004氟康唑干混悬剂普利药业YPSW202400177盐酸哌甲酯缓释祐儿医药科技(上YPSW202400296注射用维拉苷酶α武田 干混悬剂海) YPSW202400005苯磺贝他斯汀口 崩片 宏越科技 YPSW202400179卡度尼利单抗注 射液 康方生物 YPSW202400297复方氨基酸（19） 世桥生物 YPSW202400007奥美拉唑碳酸氢 钠胶囊(Ⅱ) 百奥药业 YPSW202400180依沃西单抗注射 康方生物 YPSW202400300间苯三酚口崩片 仁合益康 YPSW202400011布地奈德肠溶胶 囊 云顶新耀 YPSW202400181达妥昔单抗β注射 液 百济神州 YPSW202400301人促甲状腺素注 苏州智核 YPSW202400013美沙拉秦肠溶缓 释片 宣泰医药 复方氨基酸YPSW202400183（16AA-Ⅱ）/葡萄 注射液 科伦药业 YPSW202400302溶菌酶滴眼液 兴齐眼药 YPSW202400015帕拉米韦注射液 通用三洋 YPSW202400184左旋多巴注射液 广西河丰 YPSW202400307枸橼酸倍维巴肽 百奥泰 YPSW202400016盐酸依特卡肽注复星医药YPSW202400185依伏卡塞片协和发酵麒麟（中YPSW202400308黄体酮注射液长春金赛射液国）（Ⅱ）YPSW202400017磷/碳酸氢钠血滤 置换液 百特医疗 YPSW202400186注射用贝林妥欧 单抗 百济神州YPSW202400310注射用维泊妥珠 罗氏制药 YPSW20240