关注两份月度供需报告

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 关注两份月度供需报告 ——中泰期货油脂油料周报2024年8月11日 史恒昱 从业资格号：F3053587 交易咨询从业证书号：Z0014323伊鑫 从业资格号：F03132969 交易咨询从业证书号：Z0020899 联系人：陈天敏 从业资格号：F03134700 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 1.行情回顾 2.国外现货市场供需 3.国内现货市场供需 4.花生市场专题 5.产地天气预测 （1）外盘合约走势 （1）大豆平衡表 （1）国内油脂库存 （1）花生期货基差 （1）美国降水预测 （2）内盘合约走势 （2）美豆作物进展 （2）豆粕库存&未执行合同 （2）花生现货价格 （2）南美降水预测 （3）内盘合约基差 （3）美豆�口进度 （3）大豆进口&到港 （3）花生油VS豆油 （3）加拿大&澳洲降水预测 （4）内外盘油粕比 （4）美豆压榨利润 （4）进口大豆升贴水 （4）花生粕VS豆粕 （4）东南亚降水预测 （5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓 （5）美豆油库存&豆粕�口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油 （5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润 （5）花生&花生油进口（6）花生�口 （5）国内中期天气预报 ·油脂：上周内盘油脂先跌后涨，整体表现为重心下移，周初因美国7月非农就业数据全面降温，衰退交易引发全球主要经济体股市大跌，宏观层面的悲观情绪带动内外盘油脂下跌，BMD棕榈油也跌破了前期 的震荡区间，宏观情绪淡化后马盘获得支撑，因市场预估7月MPOB报告马来棕榈油库存仅持平或略增，彭博预估马来7月棕榈油产量183万吨，库存185万吨，CIMB预估7月产量168万吨，库存182.5万吨，而上月库存为183万吨。国内方面，据Mysteel数据显示，截至2024年8月2日（第31周），全国重点地区三大油脂商业库存总量为212.68万吨，较上周增加10.99万吨，短期国内油脂还是面临供给压力，关注8月份MPOB报告以及USDA月度供需报告带来的指引，关注宏观市场情绪变动对整体油脂走势的影响。 ·豆粕：上周连盘豆粕下跌，临近交割月期现回归带动近月下跌，09合 约跌破3000元/吨关口，美豆也跌至近4年低位来到1000美分/蒲关口。据USDA报告显示，截止8月4日美豆优良率68%，上周67%，美豆优良率仍然维持历史较高水平支持丰产预期，路透、彭博预估美豆新作单产52.5蒲式耳/英亩，StoneX预估美豆单产53.8蒲式耳/英亩，均高于7 月报告中的52蒲式耳/英亩，新作单产在52以上似乎已经没有悬念， 本周关注USDA月度供需报告的指引，8月报告是新作首份基于实地调查的报告，是年度较为重要的报告之一，重点关注对于新作单产的调整。国内方面，据Mysteel数据显示，2024年第31周豆粕库存 141.21万吨，较上周增加6.62万吨，同比去年增加57.98万吨，库存水平较高，目前下游采购积极性也不高，油厂催提，在8月份高到港情况下豆粕库存有望继续累库，但是预计10月份大豆到港开始下滑，关注市场心态的边际改善。 ·观点与建议：当前北美主要油籽作物生长阶段，谨防产地天气变化 对盘面可能带来的扰动。持续关注宏观市场情绪变化及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 ·风险点：地缘政治风险加剧、产区天气异常、进口大豆到港延迟 1、外盘合约走势 2、内盘合约走势 3、内盘合约基差 4、内外盘油粕比 5、内盘合约月间价差 6、内盘合约跨品种价差 7、内盘合约持仓 1500 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1100 1050 1000 580 550 520 490 460 430 400 单位：美分/蒲式耳单位：美分/蒲式耳 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 CBOT大豆 04-11 CBOT玉米 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 67 63 59 55 51 47 43 39 35 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 单位：令吉/吨单位：美分/磅 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 BMD毛棕榈油 04-11 CBOT豆油 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 520 500 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 95 90 85 80 75 70 65 单位：美元/桶单位：美元/短吨 外盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 5 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 CBOT豆粕 04-11 布伦特原油 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 3800 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 单位：元/吨单位：元/吨 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 豆油09 豆粕09 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 单位：元/吨 单位：元/吨 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 8800 8500 8200 7900 7600 7300 7000 6700 6400 6100 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 棕榈油09 04-17 菜粕09 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 9000 8800 8600 8400 8200 8000 7800 7600 7400 7200 7000 9700 9500 9300 9100 8900 8700 8500 单位：元/吨单位：元/吨 内盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 6 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 02-23 02-29 03-06 03-12 03-18 03-24 03-30 04-05 04-11 菜油09 花生10 04-17 04-23 04-29 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 2000 1000 -1000 2001 单位：元/吨 单位：元/吨 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1909 3000 0 2101 01-15 02-04 02-24 03-16 2201 04-05 04-25 05-15 06-04 2301 06-24 07-14 08-03 08-23 09-12 2401 10-02 10-22 11-11 12-01 2501 12-21 01-10 09-15 2009 10-05 （张家港）豆油09基差 （张家港）豆油01基差 10-25 11-14 2109 12-04 12-24 01-13 02-02 2209 02-22 03-14 04-03 04-23 2309 05-13 06-02 06-22 07-12 2409 08-01 08-21 09-10 内盘合约基差1/2 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 7 6000 4000 2000 -2000 1909 6000 4000 2000 -2000 2001 单位：元/吨单位：元/吨 09-15 10-05 10-25 11-14 12-04 12-24 01-13 02-02 02-22 03-14 04-03 04-23 05-13