计算机行业周报：投资修复开始出现曙光

国产化：投资修复领军方向，央企采购带动自主可控加速。1）2024年8 月，国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提 到“涉及国家秘密、国家安全或企业重大商业秘密，不适宜竞争性采购”、 “发挥采购对科技创新的支撑作用……在卫星导航、芯片、高端数控机床、 工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使 用的主力军作用，带头使用创新产品”等，有望通过央企采购加速科技自主 可控创新。2）2024年万亿国债计划发布，有望刺激信创领域Capex。据央 视网消息，财政部2024年5月发布通知，明确今年将发行1万亿元超长期 特别国债，有望提升信创采购的资金支持。 卫星互联网：千帆星座成功首发，产业建设迈出重要一步。根据环球时报报 道，8月6日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将 千帆极轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，此次发射任务获得 圆满成功。千帆星座是我国正在建设的两大低轨卫星互联网星座计划之一， 由上海垣信卫星科技有限公司作为运营方主导规划、建设、运营等业务。“千 帆星座”空间段远景规划将部署1.5万余颗卫星，按照规划，到2025年， “千帆星座”将完成一期648颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联 网系统。我们认为，本次千帆星座成功发射后将拉开我国低轨卫星批量化发 射大幕，卫星互联网建设有望显著加速。 医疗信息化：下游订单呈企稳态势，AI医疗进入成长期。1）2022年底受 宏观环境影响，订单数量和交付能力都受到影响；此外，由于医疗需求的复 苏本身存在一定的滞后性，2023年各医疗IT公司订单及营收未见明显好转 迹象。进入2024年，随着政策支持力度进一步加大，以及医院端的逐步恢 复，医疗信息化订单有望呈现企稳态势，千万级大单频出。2）AI在医疗领 域有较大的应用空间，创业慧康、卫宁健康、嘉和美康、润达医疗等公司纷 纷入场。我们认为，具备医疗IT背景、具备垂直领域数据优势和落地场景 的企业将在垂类大模型具备显著优势。 投资建议：1）信创：中科曙光、海光信息、寒武纪、达梦数据、纳思达、 金山办公、顶点软件等；2）卫星互联网：海格通信、普天科技、上海瀚讯、创意信息等；3）医疗信息化：创业慧康、卫宁健康、嘉和美康、东软集团等。 风险提示：政策推进不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 一、国产化：投资修复领军方向，央企采购带动自主可控加速 央企带头采购、使用芯片等创新产品。2024年8月6日，国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》（以下称“意见”）。意见提到“涉及国家秘密、国家安全或企业重大商业秘密，不适宜竞争性采购”、“发挥采购对科技创新的支撑作用……在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品”等，有望通过央企采购加速科技自主可控创新。 三中全会公报强调科技创新，自主可控为下一阶段重要建设任务。 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行，二十届三中全会公报在此期间发布，其中反复提及“科技”、“创新”等。 公报开篇提到：“面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。”后续公报提到“构建支持全面创新体制机制”、“要健全因地制宜发展新质生产力体制机制“、“健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度”、“教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑”等表述，对科技创新进行了强调。 国测标准落地，目录持续扩充 2024年5月，第二期国测结果——《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》在中国信息安全测评中心官网正式发布。第二期共入围14款国产CPU：10款安全可靠等级为Ⅱ级（龙芯4款、飞腾3款、鲲鹏1款、麒麟1款、海光1款）；4款安全可靠等级为I级（龙芯1款、申威1款、兆芯1款、海光1款）以及3款桌面操作系统（麒麟软件、统信、中科方德各1款）和7款服务器操作系统（麒麟软件、华为云、阿里云、腾讯云、新支点、凝思、麒麟信安各1款）。 根据自主可控新鲜事，整体来看，目前两期共有32款国产CPU（部分产品以系列为计数单位）、16款操作系统（6款桌面/10款服务器）、11款集中式数据库产品入围国测。 图表1：中央处理器（CPU）安可测试结果（第二批） P.3 图表2：桌面操作系统安可测试结果（第二批） 图表3：服务器操作系统安可测试结果（第二批） 信创集采时代正在开启。2024年3月11日，中央政府采购网发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》。其中明确表示：乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。 七项基础软硬件政府采购需求标准发布，区乡县级别信创有望进一步渗透。2023年12月，财政部会同工业和信息化部研究正式发布7项基础软硬件政府采购需求标准，其中包括：操作系统、数据库、通用服务器、工作站、一体式计算机、便携式计算机、台式计算机。此外，以数据库为例，标准要求乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购数据库时，应当将数据库符合安全可靠测评要求纳入采购需求，这意味着，区县乡级别的信创正在逐步推进，有望进一步下沉。 2024年万亿国债计划发布，有望刺激信创领域Capex。根据央视网消息，财政部2024年5月13日发布通知，明确今年将发行1万亿元超长期特别国债，其中，5月17日将首发400亿元30年期特别国债。根据安排，今年发行的1万亿元超长期特别国债期限包括20年期、30年期和50年期，发行次数分别为7次、12次和3次。发行时间分布在5月中旬至11月中旬。付息方式均为按半年付息。其中，30年期将最先在5月17日首发。北京国家会计学院副院长李旭红分析称：“在一季度的基础上，撬动社会的投资，对整个市场的资金安排、金融的稳定有积极的作用。”从主要投向领域看，今年超长期特别国债将专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。李旭红介绍称：“比如高水平的科技自立自强、城乡融合发展、区域协调发展、保障粮食和能源安全、美丽中国建设，这些领域都是我们重点支持的。” 万亿级信创产业空间打开，国产化率亟待提高。根据前瞻产业研究院的预测，2023年中国信创产业规模在12000亿元左右。从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及信息安全领域比较成熟，信创产业链中上游还有较大提升空间，尤其是在CPU芯片、存储设备、操作系统及中间件等细分环节，国产化不足10%。 图表4：2020-2023年中国信创产业规模（单位：亿元） 图表5：信创产业中上游各环节国产替代率 二、卫星互联网：千帆星座首发，产业迈出重要一步 千帆星座成功首发，我国卫星互联网建设迈出重要一步。根据环球时报报道，8月6日14时42分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，此次发射任务获得圆满成功。千帆星座是我国正在建设的两大低轨卫星互联网星座计划之一，由上海垣信卫星科技有限公司作为运营方主导规划、建设、运营等业务。“千帆星座”空间段远景规划将部署1.5万余颗卫星，按照规划，到2025年，“千帆星座”将完成一期648颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。其中，中国科学院微小卫星创新研究院作为“千帆星座”承研方之一，主要负责卫星系统的研制工作，包括平台产品、有效载荷的研制以及整星的总装、集成、测试等工作。此次成功发射的千帆极轨01组卫星还首次实现了我国平板式卫星批量化研制以及一箭18星的堆叠发射。我们认为，本次千帆星座成功发射后将拉开我国低轨卫星批量化发射大幕，卫星互联网建设有望显著加速。 “鸿鹄三号”卫星星座申请备案，有望成为国内第三个万颗卫星星座。根据新浪财经5月28日报道，国际电信联盟官网显示，上海蓝箭鸿擎科技日前已向国际电联提交“鸿鹄三号”卫星星座申请备案，该星座含10000颗卫星。根据财联社报道，鸿擎科技的第一大股东为商业火箭制造商蓝箭航天空间科技股份有限公司，直接间接共计持有前者的股份占比超过67%。蓝箭航天作为中国商业航天领域的头部企业之一，已经成功发射了朱雀二号遥三运载火箭，该火箭搭载了包括鸿鹄卫星、天仪33卫星及鸿鹄二号卫星在内的三颗卫星并将它们顺利送入预定轨道。继GW星座与千帆星座之后，鸿鹄三号卫星星座有望成为国内第三个万颗卫星星座，助力国内卫星互联网产业链发展加速。 图表6：上海蓝箭鸿擎科技向国际电联提交“鸿鹄三号”卫星星座申请备案 海南商业航天发射场预计8月中旬建完。根据网易7月17日报道报道，海南国际商业航天发射中心是我国首个商业航天发射场，将于今年下半年迎来首次火箭发射任务，正式实现商业化运营。海南商业航天发射场测控场坪工程正在推进，进度配合首发任务，7月初工程已完成约30%的施工进度，预计8月中旬建完。该发射场建在海南文昌市东郊镇，临近海边，相比酒泉、西昌、太原发射场，更加接近赤道，是世界上为数不多的低纬度发射场。 图表7：海南国际商业航天发射中心 图表8：中国重复使用运载火箭新技术验证箭 火箭回收技术持续进步，重复使用运载火箭首次10公里级垂直起降飞行试验圆满成功。 根据环球网报道，6月23日在酒泉卫星发射中心，3.8米直径的重复使用运载火箭新技术验证箭竖立在场坪发射台上，3台变推液氧甲烷发动机点火，喷出蓝色尾焰，箭体上升至约12公里高度，中心发动机调节推力，火箭受控下降，在距离地面50米处，四条着陆腿展开，随后火箭缓速下降，高度趋近于零，稳稳落在回收场坪，实现定点垂直软着陆。报道称，试验全程用时6分钟左右，火箭经历了加速上升、减速上升、加速下降、减速下降、缓速下降五个阶段，实现“起得来、控得准、展得开、落得稳”。试验全面验证了3.8米直径箭体结构、大承载着陆缓冲技术、大推力强变推可复用发动机技术、双低温增压输送技术、返回着陆的高精度导航制导控制技术及健康监测技术，为2025年如期实现4米级重复使用运载火箭首飞奠定了技术基础。本次试验是目前国内重复使用运载火箭最大规模的垂直起降飞行试验，也是国内自主研制的深度变推液氧甲烷发动机在十公里级返回飞行中的首次应用。本次试验飞行剖面的顶点为海拔约12公里的平流层。后续研制团队将开展重复使用运载火箭70公里级垂直起降试验，基本覆盖火箭一子级飞行剖面，向着重复使用运载火箭首飞目标迈进。 我们认为，卫星发射场的商业化运营与火箭回收技术的进步均能加快我国低轨卫星互联网建设，助力国内卫星产业链追赶国际先进水平。 三、医疗信息化：下游订单呈企稳态势，AI医疗进入成长期 国内医疗信息化市场规模突破800亿元，人口老龄化及慢性病催生需求。根据IDC数据，2011-2019年，我国医疗信息化行业市场规模逐年递增，且增速保持在10%以上的较高水平，2023年我国医疗信息化市场规模突破800亿元。随着人口老龄化和慢性病负担的增加，医疗服务体系面临优化的迫切需求。同时，中国作为世界上老龄人口过亿的国家，老龄化进程不断加快。据第七次全国人口普查，60岁及以上人口占比上升5.4%，其中65岁及以上人口占13.5%。老年人群中慢性疾病患病率高，65岁以上人群中有62.3%患有慢性疾病。此外，慢性病导致的疾病负担占总疾病负担的近70%，死亡人数占总死亡人数的86.6%。因此，优化医疗保障体系、创新养老模式，通过信息化手段实现高质量的老年生活，成为解决老年护理供给不足、减轻医疗服务负担的关键。 图表9：2010-2023医疗信息化行业市场规模（亿元） 图表10：2014-2020年中国65岁以上人口数量及占比