行情回顾
- 中信钢铁指数：本周收于1335.09点，下跌2.02%，跑输沪深300指数0.46个百分点，在30个中信一级板块中排名第18位。
- 上证指数：报收2862.19点，下跌1.48%。
- 沪深300指数：报收3331.63点，下跌1.56%。
重点领域分析
供给
- 日均铁水产量：本周下降4.9万吨至231.7万吨，环比下降2.1%，同比下降4.9%。
- 五大品种钢材周产量：环比下降7.2%，同比下降15.7%。
- 螺纹钢产量：环比下降14.8%，同比下降36.6%。
- 热卷产量：环比下降6.2%，同比增长2.6%。
库存
- 五大品种钢材总库存：环比下降1.4%，社库与厂库同步回落。
- 螺纹钢周社会库存：环比下降2.9%，同比减少12.4%。
- 热卷周社会库存：环比增长2.5%，同比增加21.1%。
- 五大品种钢材周钢厂库存：环比下降2.9%，同比增加3.5%。
需求
- 五大品种钢材表观消费：环比下降5.4%，同比下降10.0%。
- 螺纹钢周表观消费：环比下降11.5%，同比下降21.8%。
- 热卷周表观消费：环比下降7.1%，同比下降3.1%。
原料
- 铁矿价格：普氏62%品位进口矿价格指数降至99.3美元/吨，环比下降4.1%，同比下降5.5%。
- 澳洲铁矿发运量：环比增加14.6%，同比增加8.5%。
- 巴西铁矿发运量：环比下降21.3%，同比增加26.1%。
- 铁矿到港量：环比增加43.3%，同比增加39.8%。
- 焦炭价格：天津港准一级焦炭价格为1950元/吨，环比下降2.5%，同比下降13.0%。
价格与利润
- Myspic综合钢价指数：本周下降1.6%，同比下降13.6%。
- 北京地区螺纹钢现货价格：环比下降1.5%，同比下降12.2%。
- 上海地区螺纹钢现货价格：环比上升0.3%，同比下降13.0%。
- 北京地区热轧卷板现货价格：环比下降2.3%，同比下降15.6%。
- 长流程螺纹、热卷即期现货成本：分别3643元/吨与3869元/吨，毛利分别为-374元/吨与-442元/吨。
- 废钢价格：环比下降4.3%，同比下降10.5%。
本周核心观点
- 供给：日均铁水产量显著回落，长流程产量和螺纹钢产量大幅下降。
- 库存：去化速度加快，社库与厂库同步回落。
- 需求：表观消费持续走弱，螺纹钢消费降幅较大。
- 原料：铁矿价格走弱，焦炭价格偏弱运行。
- 价格与利润：钢材现货价格走弱，即期毛利低位运行。
风险提示
- 国内产量调控政策超预期。
- 下游需求不及预期。
- 原料价格超预期上涨。
