消费税专题报告：《决定》明确推进征收环节后移，白酒渠道秩序有望提升

证券研究报告|2024年08月08日 消费税专题报告 《决定》明确推进征收环节后移，白酒渠道秩序有望提升 行业研究·行业专题 食品饮料·白酒 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：张向伟zhangxiangwei@guosen.com.cnS0980523090001 联系人：张未艾 zhangweiai@guosen.com.cn 二十届三中全会《决定》明确稳步推进消费税征收环节后移并逐步下方地方。1994年我国开始征收消费税，具有政府调节生产消费和社会财富再分配的作用，过去30年间消费税的征收环节、范围、税率等不断优化和完善，当前征收实践基本平稳。在新一轮财税体制改革过程中，消费税改革的核心在于进一步优化中央与地方的财政事权和收入划分；二十届三中全会《决定》明确增加地方自主财力，拓展地方税源，推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，财政部提出下一步将分品目、分步骤稳妥推进征收环节后移。 •白酒消费税改革以扶优限劣、征收标准化、口径严格化为主线，2001年确定量价复合征收方式、2017年确定计税价格标准，具有延续性； •2001年后的3次消费税改革对白酒板块基本面和股价影响较弱，2019年以来消费税改革预期多次演绎，市场对行业影响已进行充分探讨。 白酒贡献主要酒类消费税收入，对比美日我国高端白酒消费税处于较高水平。从品类看，当前消费税主要覆盖15个税目，其中白酒采用量价复合征收形式，纳税人主体为生厂商。从结构看，2022年消费税收入以烟、油为主，酒精类占比4.6%，其中白酒贡献超过70%。对比海外看，我国高端白酒消费税处于较高水平，且过去10年白酒上市公司实际从价税率呈现上升趋势。 白酒消费税征收环节后移，短期在操作上有一定技术难度，长期政策落地后利好酒企渠道管控。我们认为消费税改革的可能性排序：1）征收环节后移并与地方政府分享；2）围绕负外部性和高档性两个方向扩大征收范围；3）优化部分税目税率。改革时间判断：立法仍是主线，预计落地时间较长，烟、油、车产业链条较为标准的税目或率先试点，白酒征收环节后移的评估： •短期看技术难度较高，或将率先推进标准化系统建设和影响测算：白酒批零环节涉及主体数量庞大且分散，利润操纵空间较大，稽查难度较高。因此我们预计短期将先推进标准化体统的搭建（编制产品SKU条码并与系统适配等）、测算各方影响后再进行立法和试点。 •行业利润进一步向品牌力强的龙头公司集中：若将白酒消费税征收环节后移，强监管模式下白酒销售渠道规范性有望提升，长期看随渠道规范性提升，利好酒厂对渠道的管理。理想状态下，征收环节后移的渠道利润再分配取决于酒企品牌力，对于茅台、五粮液等产业链地位高的厂家，理论上有能力将税负转嫁至终端消费者，并由于报表中税金及附加科目不再包含消费税，厂家利润率或将有所提升。 投资建议：优选品牌力强（往终端转移税负能力强）的贵州茅台、五粮液等。 风险提示：加强税务稽查的背景下，渠道商利润或受到影响；宏观经济增长动力不足导致需求持续偏弱、竞争加剧。 01 消费税改革主线是“央地共享”，征收环节后移增加地方自主财力 02 白酒贡献酒类主要消费税，高端白酒消费税水平较高 03 白酒消费税改革方向、征收环节后移的影响分析 04附录 •消费税改革本质上服务于我国税制改革和税收职能变迁。复盘历史，我国的消费税是1994年国家税制改革在流转税中新设置的一个税种，30年以来在税率调整、征收范围等方面逐步改革和完善，税制框架基本成熟，征收实践基本平稳。 •其中白酒消费税改革以扶优限劣、征收标准化、口径严格化为主线。自1994年开征消费税以来，白酒消费税经历了2001年征收方式调整、2006年计税类别调整、2009年核心范围区分、2017年计税价格确定几次重大的制度调整。 1994年 白酒消费税开征 2001年 征收方式改革 2006年 计税类别调整 2009年 核定范围区分 2017年 计税价格确定 表：四次白酒消费税改革复盘 资料来源：国家税务总局，国信证券经济研究所整理 表：消费税改革历史 时间 具体征收内容 1994年之前 白酒最主要税种是产品税，税率高达60％。 1994 消费税正式设立，实行从价定率征收，粮食白酒税率为25％，薯类白酒税率为15％。 1995 6月1日，对销售除啤酒、黄酒外的其他酒类产品而收取的包装物押金，无论是否返还以及会计上如何核算，均应并入当期销售额征收消费税。 1998 粮食类白酒（含薯类白酒）的广告宣传费一律不得在税前扣除。凡已扣除的部分，在计算缴纳企业所得税时应作纳税调整处理。 2001 消费税实行按从价和从量复合征收，即按生产环节销售收入的25％和销售量每公斤1元计算缴纳，同时取消以外购酒勾兑生产酒可以扣除其购进酒已纳消费税的政策。 2002 针对关于酒类生产企业利用关联企业之间关联交易规避消费税问題作出了规定，要求各地税务局对其计税收入额进行调整。同时规定白酒生产企业向商业销售单品收取的品牌使用费，均应并入白酒的销售额中缴纳消费税。 2006 4月1日，取消粮食白酒与薯类白酒的差别税率，从价统一调整为20％，从量每公斤按照1元计算缴纳。 2008 新修订的消费税暂行条例规定在生产、委托加工和进口白酒时，其消费税的组成计税价格需加上从量定额消费税税额。 2009 明确了白酒消费税最低计税价格核定管理办法，于8月1日起实施。国家规定消费税计税价格若低于销售单位对外售价的70％，最低计税价格将由税务部门在白酒销售单位对外销售价格50％－70％范围内自行核定。其中生产规模较大、利润水平较高的白酒生产企业需要核定消费税最低计税价格的，税务机关核价幅度原则上应选择在销售单位对外销售价格60％至70％范围内。 2012 自9月1日起，委托方将收回的应税消费品以不高于受托方价格出售的，为直接出售，不再缴纳消费税；委托方以高于受托方计税价格出售的，不属于直接出售，需按规定申报缴纳消费税，在计税时准予扣除受托方已代扣代缴的消费税。 2014 自12月1日起，取消酒精消费税，“酒及酒精”税目改为“酒”，并继续按照现行消费税政策执行 2015 自7月15日起，计税价格低于销售单位对外销售价格70％以下、年销售额1000万以上的各种白酒，消费税取低计税价格调整为由各省、自治区、直市和计划单列市国家税务局核定，核定比例继续晢统一确定为60%。 2016 中国酒协与国务院研究中心就白酒消费税调整方素上报财政部和税务总局等多个部委以作参考，调整思路是将征收环节从以往的生产或进口环节，转为向批发或零售环节 2016 5月1日起白酒企业营业税改增增值税。 2017 自5月1日起，最低计税价格核定比例由50％至70％统一调整为60％，2017年已核定最低计税价格的白酒，国税机关应按照调整后的比例里新核定；对白酒生产企业设立多級销售单位销售的白酒，国税机关应按照最终一级销售单位对外销售价格核定生产企业消费税最低计税价格。 计税公式 生产环节销售收 入x25%(薯类自酒15% 销售量x0.5/500ml +生产环节销售收入x25%(薯类白酒15%) 销售量x0.5/500ml +生产环节销售收对外销售收入 入x20%x(50%-70%)x20% 销售量x0.5/500ml +最终一级销售单位对外销售收入x60%x20% 对行业影响 酒厂税负加重，酒厂税负进一步避免酒企增加薯酒企税负增加，避规定白酒消费税最征收目的是调整提升，倒逼白酒类白酒比例；名免生产企业设立独低计税价格，有效产品结构，保证行业整体向高端优酒企税负下降立核算的销售公司防止建立多级销售 财政收入化发展避税公司比谁的做法 资料来源：国家税务总局，国信证券经济研究所整理 •2013年十八届三中全会提出调整消费税征收范围、环节、税率，进一步理顺中央和地方收入划分。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“把高耗能、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围”，进一步引导生产和消费、调节收入分配。 •2019年国务院提出后移消费征收环节并下划地方是调整中央与地方收入划分的改革方向之一。《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》提出消费税征收环节后移，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目后移至批发或零售环节征收（先划定高档手表等），以及将消费税稳步下划地方，拓展地方收入来源。 •二十届三中全会进一步明确消费税改革方向。《决定》明确增加地方自主财力，拓展地方税源，推进消费税征收环节后移并稳步下划地方；7月31日财政部提出下一步将统筹考虑中央与地方收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥推进征收环节后移。 表：十八届三中全会以来消费税改革方向指引 会议及文件 时间 关于税制改革主要内容 十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 2013年11月12日 ·完善税收制度。深化税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。推进增值税改革，适当简化税率。调整消费税征收范围、环节、税率，把高耗能、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围。逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。加快房地产税立法并适时推进改革，加快资源税改革，推动环境保护费改税。按照统一税制、公平税负、促进公平竞争的原则，加强对税收优惠特别是区域税收优惠政策的规范管理。税收优惠政策统一由专门税收法律法规规定，清理规范税收优惠政策。完善国税、地税征管体制。·建立事权和支出责任相适应的制度。保持现有中央和地方财力格局总体稳定，结合税制改革，考虑税种属性，进一步理顺中央和地方收入划分。·保持增值税“五五分享”比例稳定。中央分享增值税的50%、地方按税收缴纳地分享增值税的50%。·调整完善增值税留抵退税分担机制。为缓解部分地区留抵退税压力，增值税留抵退税地方分担的部分（50%），由企业所在地全部负担（50%）调整 《实施更大规模减 为先负担15%，其余35%暂由企业所在地一并垫付，再由各地按上年增值税分享额占比均衡分担，垫付多于应分担的部分由中央财政按月向企业所在地 税降费后调整中央 2019年9 省级财政调库。 与地方收入划分改 月26日 ·后移消费税征收环节并稳步下划地方。按照健全地方税体系改革要求，在征管可控的前提下，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐 革推进方案》 步后移至批发或零售环节征收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。具体调整品目经充分论证，逐项报批后稳步实施。先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点。改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方，确保中央与地方既有财力格局稳定。具体办法由财政部会同税务总局等部门研究制定。 二十届三中全会 ·建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系。增加地方自主财力，拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限。 《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化 2024年7月18日 ·推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率。·7月31日财政部提出下一步考虑将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑中央与地方收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤 的决定》 稳妥实施；拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。 资料来源：中华人民共和国中央人民政府网，国信证券经济研究所整理 •消费税立法是为落实央地收入划分改革的有关要求做出的补充。根据2019年《征求意见稿》：消费税改革延续基本制度框架，保持制度稳定；按照关于健全地方税体系、中央与地方收入划分改革的有关要求，后移消费税部分消费品征收环节等消费税改革工作一直在推进中。 •中央与地方财政收支比例不匹配，地方承担更多事权和支出责任。2023年地方公共财政收入占比54%/支出占比86%，同时伴随近年来土地 收入逐步下