PX、PTA跟随上游顺畅下跌，耐心等待原油企稳信号出现

PX、PTA跟随上游顺畅下跌，耐心等待原油企稳信号出现 2024年8月7日星期三 通惠期货•研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2409收8066元/吨，较前一交易日收跌0.86%，基差为1元/吨。PTA主力合约PTA2409收5592元/吨，较前一交易日收跌1.10%,基差为118元/吨。 成本端，WTI原油主力收72.96元/桶，布油收76.11美元/桶。供应 端，PX：华东一套90万吨PX装置目前重启中，负荷逐步提升，该装置7月底检修。中国台湾一条72万吨PX装置已按计划停车，计划检修40天左右。中金石化160万吨产能已重启，东营威联石化200万吨装置已重启。国内PX负荷为84.4%，亚洲PX负荷为77.5%。PTA：华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置7.25停车检修。华南一套250万吨PTA装置上周六降负至5成运行，预计近日恢复。台化兴业150万吨5月底停车装置 推迟至8月重启，恒力大连250万吨、中泰120万吨重启，至8月1日，PTA负荷为79.7%，开工率为85.6%。聚酯：恒逸、三房巷共40万吨短纤产能预计7月底开始检修，海利得2万吨切片产能已复产。8月1日起， 国内大陆地区聚酯产能上调至8377万吨，现国内大陆地区聚酯负荷在85.7%，环比下跌0.7%。需求端，轻纺城成交总量653万米，15日平均成交为747万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为61%。 成本端，国际油价再度破位下跌，PX、PTA价格中枢下移，PX主力创合约上市以来低点。基本面看，PTA大装置停车、重启并存，淡季聚酯负荷降低持续向上游施加压力，产业链暂时无利多消息指引。下游需求表现一般叠加成本大幅塌陷带来PX、PTA破位下跌，近期关注原油下方支撑情况及纺服旺季预期抢跑可能。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2410收7322元/吨，较前一交易日收跌1.11%。华东市场主流价为7575元/吨，较前一交易日下跌45元/吨，基差为488元/吨。 这一阶段促销活动刺激聚酯产销率有所放量，终端织造企业生产利润有一轮修复。然而淡季背景下，终端备货力度不高，叠加对原材料“看涨不看跌”的情绪存在，下游以阶段性刚需备货为主。目前短纤10合约维持旺季偏强思路，耐心等待上游价格企稳信号。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 8136 8066 -0. 86% 元/吨 主力合约成交 59510 50318 -15.45% 手 主力合约持仓 72016 67704 -5.99% 手 PX现货 中国主港CFR 990 986 -0. 47% 美元/吨 韩国FOB 966 961 -0. 52% 美元/吨 基差 PX基差 -69 1 101.45% 元/吨 数据指标 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5654.00 5592.00 -1.1 0% 元/吨 主力合约成交 65.78 46.67 -29.06% 万手 主力合约持仓 75.85 76.00 0.1 9% 手 PTA现货 中国主港CFR 746.00 742.00 -0.5 4% 美元/吨 价差 PTA基差 56.00 118.00 110.71% 元/吨 PTA1-5价差 14.00 8.00 -42.86% 元/吨 PTA5-9价差 -10.00 2.00 120.00% 元/吨 PTA9-1价差 -4.00 -10.00 -150.00% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -699.28 -752.87 -7.66% 元/吨 数据指标 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7404.00 7322.00 -1.1 1% 元/吨 主力合约成交 108475.00 87972.00 -18.90% 手 主力合约持仓 175513.00 182402.00 3.93% 手 短纤现货 华东市场主流 7620.00 7575.00 -0.5 9% 元/吨 价差 PF基差 406.00 488.00 20.20% 元/吨 PF1-5价差 -14.00 -30.00 -114.29% 元/吨 PF5-9价差 -18.00 20.00 211.11% 元/吨 PF9-1价差 32.00 10.00 -68.75% 元/吨 产业链价格 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 77.25 76.11 -1.4 8% 美元/桶 美原油主力合约 73.92 72.96 -1.30% 美元/桶 CFR日本石脑油 658.00 664.00 0.91% 美元/吨 乙二醇 4640 4640 0.00% 元/吨 聚酯切片 7100 7100 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 7030 7020 -0.1 4% 元/吨 涤纶POY 8000 8000 0.00% 元/吨 涤纶DTY 9400 9400 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 79.55 88.71 11.5 2% 美元/吨 PX 332.33 321.67 -3.21% 美元/吨 PTA 425.15 362.47 -14.74% 元/吨 聚酯瓶片 -206.45 -216.45 -4.84% 元/吨 聚酯切片 313.55 313.55 0.00% 元/吨 涤纶短纤 263.55 263.55 0.00% 元/吨 涤纶POY 313.55 313.55 0.00% 元/吨 涤纶DTY 363.55 363.55 0.00% 元/吨 涤纶FDY 1013.55 1013.55 0.00% 元/吨 轻纺城成交量 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 总量 735 653 -11. 16% 万米 长纤织物 592 531 -10.30% 万米 短纤织物 143 122 -14.69% 万米 产业链负荷率 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 79.53 79.53 0.0 0% % 聚酯工厂 82.44 82.44 0.00% % 江浙织机 63.51 63.51 0.00% % 日均产销率 2024/08/05 2024/08/06 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 27.00% 38.33% 41.9 8% % 15日平均 60.54% 61.00% 0.76 % % 库存天数 2024/07/25 2024/08/01 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 12.62 13.11 3.8 8% 天 涤纶POY 19.20 20.70 7.81% 天 涤纶FDY 19.60 21.00 7.14% 天 涤纶DTY 20.50 22.10 7.80% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 美国7月服务业活动反弹且就业回升，或帮助平息经济衰退担忧。供应管理协会(ISM)表示，7月美国非制造业采购经理人指数(PMI)从6月的48.8升至51.4，市场原本预估为51.0。 在哈马斯领导人哈尼耶上周在德黑兰被杀后，伊朗外交部发言人卡纳尼表示，伊朗并不想加剧地区紧张局势，但认为需要惩罚以色列，以防止进一步的不稳定。卡纳尼呼吁美国停止支持以色列，称国际社会未能履行维护该地区稳定的义务，应该支持“惩罚侵略者”。 2.现货市场情况 上午PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围清淡，主港现货基差偏弱。8月中上主港报盘在09+15，递盘稀少，价格商谈区间在5630~5685附近。8月下主港报盘在09+15，递盘在09+10。早盘暂无听闻成交。 今日逸盛石化PTA美金价为727美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 华东160万吨装置目前重启中，该装置4月16日提前停车检修。 沙特134万吨装置目前已重启。 新疆乌鲁木齐石化100万吨装置已重启。 镇海炼化80万吨装置已重启。 东北一条重整按计划检修，其一条250万吨PX装置停车，预计10天左右。东营威联石化200万吨产能计划5月上旬停减一个半月左右。 浙江石化200吨产能已重启。 中化泉州有80万吨装置提负至85%-95%。日本有42万吨产能4月底检修2个月左右。 （2）PTA 山东威联化学250万吨PTA装置目前按计划重启中。中泰石化120万吨PTA近日因故停车，恢复时间待定。 台湾一套55万吨装置按计划于6月初停车检修，预计月底恢复。 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。 恒力石化（大连）PTA-1生产线计划5月5日开始停车检修，涉及产能220万吨，重启时间待定。 仪征化纤64万吨产能4.10停车，重启待定。 （3）聚酯 宿迁逸达一套5月中旬停车检修的15万吨涤短装置已重启 无锡一套20万吨聚酯装置近日停车检修，该装置配套聚酯切片，主要用于生产涤纶工业丝，计划检修一个月附近。 嘉兴一套12.5万吨聚酯长丝装置于上周因故临时停车，预计停车时间25天。 某聚酯瓶片大厂60万吨已陆续开始减产，另外65万吨计划5月底停车检修。 4.库存方面 截至7月11日，涤短库存天数在7.25天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为28.4、23.9、26.9天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001,000 2000 9500800 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 1600 1200 800 4000 基差PX主力合约价格 CCFEIPX外盘CCFEIPX韩国CCFEIPX欧洲 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 2000 0 2022/05 2022/112023/05 200 10000 1200 12001100 8000 1000 1000 800 900 6000 600 800700 4000 400 600 0 -200 2023/112024/05 500 400 300 200 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/072023/112024/032024/07 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 800 600 400 200 0 -200 90 85 80 75 70 2000-400 0-600 基差短纤主力合约收盘价华东市场现货价 65 602022/072023/012023/072024/012024/07 中国PX开工率 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 0 -400 -800 -1200 1200 1,000800 800 600 400 400 图7：PTA期货月差（单位：元/吨）图8：短纤期货月差（单位：元/