原油燃料油日报：API原油和汽油库存意外增加，油价小幅下跌

API原油和汽油库存意外增加，油价小幅下跌 2024年8月7日星期三 通惠期货•研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结原油： 隔夜由于美国API原油和汽油库存意外增加，油价小幅下跌。内盘，8月6日SC主力合约收涨0.20%，报548元/桶；夜盘SC收于545.3元/桶。外盘，WTI收涨0.26美元/桶，报73.2美元/桶；Brent收涨0.18美元/桶，报76.48美元/桶。 宏观面，近期市场担心美国经济可能会突然衰退，金融市场避险情绪急速升温；叠加亚洲、欧洲和美国制造业活动减弱，这增加了全球经济复苏动力不足的风险，当前大宗商品整体仍处于系统性下跌阶段，市场情绪极差。中东地缘方面，市场已基本考虑到伊朗的报复性袭击，因此关注的焦点是其规模和以色列的反击，若冲突升级，油价将会上涨；但如果冲突在短期内得到控制——就像4月份类似的升级恐慌一样 ——涨幅将有限。基本面来看，路透社最新的调查发现，七月份对于参与减产协议的九个成员国来说，OPEC的石油产量比隐含目标高出约24万桶/日，减产执行率不佳；与此同时，有消息人士称利比亚最大油田沙拉拉油田在周末被迫逐步减产后，于周一全面停产，这短期对油价的反弹有所助力。与此同时，中国经济在第二季度的增长速度远低于预期，对油价造成了压力，当前投资者对中国需求缺乏信心:中国上周三公布的数据显示，7月份制造业活动下滑至五个月低点;受中国和印度需求疲软的影响，亚洲7月份原油进口量降至两年来的最低水平。 总体而言，全球避险情绪急速升温，市场情绪低迷，当前原油的供需中性略偏紧，在恐慌情绪宣泄之后，市场大概率会进入超跌修复过程，但鉴于旺季逻辑已经在此前的反弹中得到充分的计价，需求端未来可炒空间有限，油价难以弥补最初失地；除了宏观情绪外，仍需特别关注中东地缘冲突的进一步发酵的风险。 燃料油： 8月6日，FU报收3144元/吨，LU报收4043元/吨，NYMEX燃油报收229.39美分 /加仑。 基本面来看，高硫方面，除了发电端需求的支撑外，一些制约因素逐步显现：具体来看，俄罗斯炼厂在春季检修后逐步复产，供应恢复有增量；需求端美国炼厂进料有弱化趋势，中东发电备货或接近尾声；整体供需看高硫有供增需减。低硫方面，尼日利亚的Dangote炼厂将部分低硫燃料油转产汽油，带动尼日利亚出口有所减量，整体低硫供应或环比有所减量；需求侧，在当前船燃旺季下，低硫的整体需求较好，短期相对偏强。 燃料油跟随原油波动，高低硫价差仍有走阔空间。 二、产业链价格监测原油： 数据指标 8月5日 8月6日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 SC 546.9 548 1.10 0.20% 元/桶 WTI 73.92 72.96 -0.96 -1.30% 美元/桶 Brent 77.25 76.11 -1.14 -1.48% 美元/桶 现货价格 OPEC一揽子 75.03 -- -- -- 美元/桶 Brent 76.71 76.27 -0.44 -0.57% 美元/桶 阿曼 74.5 75.05 0.55 0.74% 美元/桶 胜利 75.56 76.13 0.57 0.75% 美元/桶 迪拜 74.5 75.05 0.55 0.74% 美元/桶 ESPO 68.75 69.41 0.66 0.96% 美元/桶 杜里 78.91 79.46 0.55 0.70% 美元/桶 价差 SC-Brent -0.64 0.57 1.20 -- 美元/桶 SC-WTI 2.69 3.72 1.02 -- 美元/桶 Brent-WTI 3.33 3.15 -0.18 -- 美元/桶 SC连-连3 10.30 8.20 -2.10 -- 元/桶 其他资产 美元指数 102.72 103.02 0.30 0.29% 标普500 5186.33 5240.03 53.70 1.04% DAX指数 17339.00 17354.32 15.32 0.09% 人民币汇率 7.1385 7.1469 0.01 0.12% 数据指标 8月2日 8月9日 环比变化 涨跌幅单位 库存 美国商业原油库存 433049 -- -- --千桶 库欣库存 29850 -- -- --千桶 美国战略储备库存 375097 -- -- --千桶 API库存 46103.3 46120.9 17.60 0.04%万桶 开工 山东地炼开工率 52.75 -- -- --% 美国炼厂周度开工率 90.10 -- -- --% 美国炼厂原油加工量 16,150 -- -- --千桶/天 燃料油： 数据指标 8月5日 8月6日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 FU 3147 3144 -3 -0.10% 元/吨 LU 4028 4043 15 0.37% 元/吨 NYMEX燃油 232.29 229.39 -2.90 -1.25% 美分/加仑 现货价格 IFO380:新加坡 502 502 0 0.00% 美元/吨 IFO380:鹿特丹 480 480 0 0.00% 美元/吨 MDO:新加坡 606 606 0 0.00% 美元/吨 MDO:鹿特丹 552 552 0 0.00% 美元/吨 MGO:新加坡 725 725 0 0.00% 美元/吨 船用180CST新加坡FOB 440.29 442.64 2.35 0.53% 美元/吨 船用380Cst新加坡FOB 434.94 435.02 0.08 0.02% 美元/吨 低硫0.5%新加坡FOB 553.8 555.42 1.62 0.29% 美元/吨 华东（高硫180） 5350 5350 0 0.00% 元/吨 纸货价格 高硫180：新加坡(近一月) 440.29 442.64 2.35 0.53% 美元/吨 高硫380：新加坡(近一月) 433.95 435.02 1.07 0.25% 美元/吨 华东港口 混调高硫180CST船提 5250 5250 0 0.00% 元/吨 俄罗斯M100到岸价 548.00 525.00 -23.00 -4.20% 美元/吨 价差 新加坡高低硫价差 111.53 110.02 -1.51 -1.35% 美元/吨 中国高低硫价差 929 897 -32 -3.44% 元/吨 LU-新加坡FOB(0.5%S) -1906 -1952 -46 2.41% 元/吨 FU-新加坡380CST -1927 -1954 -27 1.40% 元/吨 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 Platts Platts(380CST) 475.51 465.84 -9.67 -2.03% 美元/吨 Platts(180CST) 482.65 470.18 -12.47 -2.58% 美元/吨 库存 新加坡 1985.5 1955.5 -30 -1.51% 万桶 美国馏分(<15ppm) 115387 116788 1401 1.21% 千桶 美国馏分(15ppm-500ppm) 2662 2638 -24 -0.90% 千桶 美国馏分(>500ppm) 7263 7421 158 2.18% 千桶 美国馏分DOE 125313 126847 1534 1.22% 千桶 美国含渣DOE 26261 25856 -405 -1.54% 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 8月6日SC主力合约收涨0.20%，报548元/桶；夜盘SC收于545.3元/桶。 （2）外盘价格 8月6日WTI收涨0.26美元/桶，报73.2美元/桶；Brent收涨0.18美元/ 桶，报76.48美元/桶。 （3）供应 7月份，中国主要大宗商品的进口继续失去动力，原油进口量跌至近两年来的最低水平，而铁矿石、煤炭、铜和天然气的进口量基本保持稳定。周三官方数据发布的头条新闻是7月份原油进口量降至997万桶/日，为2022年9月以来的最低日进口量。中国是世界上最大的原油进口国，今年的原油进口量大幅下降，今年前七个月的进口量为1090万桶/日，较2023年同期的1122万桶/日下降2.9%。2024年前七个月，原油进口量下降约32万桶/日，这一数字与石油输出国组织等主要行业组织的需求增长预测形成鲜明对比。 据两位熟悉运营情况的人士称，利比亚最大油田沙拉拉油田在周末被迫逐步减产后，于周一全面停产。该油田上周六接到了削减产量的命令，目前尚不清楚减产原因。利比亚政府周日表示，关闭该项目是“政治勒索”，但没有详细说明。 （4）需求 路透社的海关数据记录显示，进口量较上月下降近12%，较去年同期下降3%。原油价格上涨以及国内汽油和柴油消费量低于预期，正在挤压炼油利润。中国咨询公司Oilchem估计，独立炼油厂7月份的产能利用率为56.11%，为三年来最低，比去年同期下降了7.3个百分点。Oilchem的一份研究报告中表 示：“汽油和柴油需求几乎没有改善，炼油利润率低于去年同期。”一些炼油厂亏损严重。据路透社报道，国有集团中化集团旗下的两家工厂“无限期”关闭，以进行维护，以减少亏损。需求低迷，尤其是柴油需求，也限制了国有炼油厂的产量。炼油巨头中石化公布，今年前六个月，中国原油加工量仅增长0.1%，但柴油产量下降近9%。前七个月，中国原油进口总量为3.178亿吨，即 1089万桶/日，同比下降2.4%，是为数不多的年度降幅之一，也是自2023年初以来的最大降幅。交易商表示，7月份中国增加了一些原油购买量，这些原油将运往华东的一个存储基地，作为国家储备，但数量很少。周三公布的海关数据还显示，中国上个月的天然气进口量增加至1086万吨，今年迄今的进口量达 到7544万吨，比去年同期增长12.9%。7月份，成品油（包括柴油、汽油、航 空燃料和船用燃料）出口量为498万吨，低于6月份的537万吨。1-7月出口量同比下降4.1%至3508万吨。 中国柴油消费疲软影响石油需求前景。随着液化天然气卡车的使用增加，中国柴油消费量下降，对国内燃料需求造成压力。预测人士警告称，房地产行业长期危机令经济陷入低迷，这将带来进一步的风险。尽管这个世界第二大经 济体长期以来一直是全球石油需求的增长引擎，但随着能源转型在低迷的经济中加速进行，中国对运输燃料的需求达到顶峰，目前正在抑制全球市场。国际能源署7月份石油市场报告显示，受中国石油消费萎缩影响，第二季度全球石 油需求增速为2022年底以来的最低水平。预计制造业和建筑业需求疲软的局面将持续到下半年，因为作为全球最大石油进口国，中国正努力应对房地产行业的低迷，该行业占用了中国约70%的家庭财富，而外部风险也在加剧。 （5）库存 美国至8月2日当周API原油库存+17.6万桶，预期+85万桶，前值-449.5万桶。库欣原油库存+107.4万桶，前值-92.9万桶。汽油库存+331.3万桶，预期 -190万桶，前值-191.7万桶。精炼油库存+121.7万桶，预期+20万桶，前值- 32.2万桶。 （6）市场信息 钢联数据显示，华东船供油主流成交价格180cst5200-5450，0#柴油7350-7500，轻燃7200-7350；船用180cst批发出货主流成交价5150-5400。华东市场原料价格相对坚挺，叠加完税现货交付压力较大，批发商继续挺价，180CST批发价持稳。供船方面，终端需求清淡，供油商出货承压，成交集中在中低价位。 四、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差图2：SC与WTI价差统计 160 140 120 100 80 60 40 20 0 30900 美元/桶 Brent-WTIBrentWTI 800 25 700 20 600 15500 10400 300 5 200 0100 20/01 20/04