螺纹钢高频成交延续低迷 铁矿石供需格局延续走弱

螺纹钢高频成交延续低迷铁矿石供需格局延续走弱 发布时间：2024-08-0709:36:04作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月6日，螺纹钢期货主力合约收跌1.78%至 3306.0元。 资金流向 8月6日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.40亿元。 背景分析 螺纹钢需求表现依然疲弱，周度表需环比降11.40万吨，高频每日成交延续低迷，双双位于近年来同期最低，淡季需求特征明显，且目前建筑工地项目资金到位情况未见好转，预计疲弱需求仍将维持，继而抑制钢价走势。 后市展望 疲弱需求局面下供应收缩并未带来螺纹基本面改善，且新旧国标更替带来现货压力也未消退，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格转为低位震荡运行态势，关注钢厂减产持续情况。 研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价转弱下行，录得1.78%日跌幅，量仓扩大。现阶段，疲弱需求局面下供应收缩并未带来螺纹基本面改善，且新旧国标更替带来现货压力也未消退，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格转为低位震荡运行态势，关注钢厂减产持续情况。 【热轧卷板】 主力期价震荡下行，录得0.97%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应压力暂未缓解，需求虽维持高位但存有隐忧，弱势基本面并未改善，热卷价格继续承压运行，一旦需求加速走弱则供需矛盾会激化，届时热卷价格压力凸显，或将领跌产业链，重点关注需求表现情况。 【铁矿石】 主力期价震荡下行，录得1.42%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石供需格局延续疲弱，供应短期收缩，但需求同样下行，高库存局面下铁矿石基本面并未好转，弱现实格局下矿价继续承压运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，多空因素博弈下矿价走势延续低位震荡运行，重点关注成材价格表现。 —产业动态 (1)7月份全球制造业采购经理指数48.9%，较上月下降0.6个百分点 中国物流与采购联合会8月6日公布7月份全球制造业采购经理指数。综合指数变化，全球制造业采购经理指数连续4个月运行在50%以下，7月份降幅有所扩大，全球经济复苏动力继续趋弱。 7月份全球制造业采购经理指数为48.9%，较上月下降0.6个百分点，降幅较上月扩大0.3个百分点。综合指数变化，全球制造业采购经理指数持续运行在50%以下，且降幅较上月有所扩大，结束今年上半年持续在49%以上的运行走势，意味着全球经济复苏动力继续趋弱，并且下行压力有所增加。 (2)中指研究院：楼市近半年同比首次转升 中指研究院指出，上周，一线城市市场率先回暖，成交面积整体环比上涨21.42%，同比上涨20.35%。分城市来看，北上广深4城市同环比均出现不同幅度的上涨，节奏保持一致。其中，广州、深圳环比涨幅最大，均为35%左右;北京次之，上海涨幅最小，仅为9.0%。 同比来看，整体亦出现上涨，深圳涨幅最大，为39.6%。二线代表城市整体成交面积环比上涨14.40%。分城市来看，除苏州外，其余城市环比均上涨，其中宁波涨幅最大，为34.75%;南宁、杭州次之，分别为27.42%和24.38%。 同比来看，二线代表城市整体同比上涨9.09%，杭州、温州、青岛涨幅显著。同时，三四线代表城市则同环比仍下降。数据显示，三四线代表城市整体环比小幅下降，为10.36%。同比来看，三四线代表城市降幅为14.87%。 (3)江苏：到2025年，短流程炼钢产量占比力争达20%以上 坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。研究制定“两高”项目管理目录。严禁核准或备案钢铁(炼钢、炼铁)、焦化、电解铝、水泥(熟料)、平板玻璃(不含光伏压延玻璃)和炼化(纳入国家产业规划除外)等行业新增产能的项目。到2025年，短流程炼钢产量占比力争达20%以上。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 螺纹钢：供需双弱格局未变，库存持续去化，亏损加剧倒逼建筑钢厂停产检修，螺纹钢周产量大幅下降，周环比 减18.94万吨，供应持续收缩并维持年内低位，低供应格局给予钢价支撑。 不过，螺纹钢需求表现依然疲弱，周度表需环比降11.40万吨，高频每日成交延续低迷，双双位于近年来同期最低，淡季需求特征明显，且目前建筑工地项目资金到位情况未见好转，预计疲弱需求仍将维持，继而抑制钢价走势。 目前来看，疲弱需求局面下供应收缩并未带来螺纹基本面改善，且新旧国标更替带来现货压力也未消退，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格转为低位震荡运行态势，关注钢厂减产持续情况。 热轧卷板：供需格局延续走弱，库存高位攀升，板材钢厂减产有限，热卷周产量环比降4.76万吨，继续处于年内高位，叠加库存高企，供应压力依然偏大，但近期钢厂停产检修增多，关注后续产量能否持续下降。 与此同时，热卷需求高位平稳运行，周度表需环比微增0.08万吨，但高频成交表现较为低迷，且主要下游冷轧拖累担忧也未消退，相对利好则是出口需求，但近期面临内外政策扰动，后续热卷需求仍存有隐忧。 总之，热卷供应压力暂未缓解，需求虽维持高位但存有隐忧，弱势基本面并未改善，热卷价格继续承压运行，一旦需求加速走弱则供需矛盾会激化，届时热卷价格压力凸显，或将领跌产业链，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续走弱，亏损加剧倒逼钢厂减产扩大，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双下降，且降幅扩大，矿石需求延续走弱，且目前钢厂大面积亏损，钢厂减产预期依然较强，矿石需求仍易下行，继而抑制矿价。 与此同时，国内港口铁矿石到货迎来回升，且增幅超市场预期，相应的矿商发运延续回升态势，且按船期推算国内港口到货量将逐步回升，海外供应收缩有限，相对利好则是国内矿山生产趋弱，矿石整体供应平稳运行。 目前来看，铁矿石供应收缩有限，相反需求持续走弱，高库存局面下铁矿石基本面并未好转，弱现实格局下矿价将承压运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，多空因素博弈下矿价走势延续低位震荡运行，重点关注成材价格表现。 关联品种螺纹钢铁矿石热卷所属公司：宝城期货