转20240806复盘总结1海外昨晚真的是特别

1、海外昨晚真的是特别精彩，最近这段时间海外的波动简直是宏观盛宴，最近我们其实已经跟踪的比较紧密了，今天再简单复盘下昨天的情况。 本质上本轮海外的波动，是从制造业PMI不及预期开始（周四），引发了市场对于美国经济衰退的担忧，周五晚上的非农数据不及预期，进一步加强了市场的忧虑。 尽管从数据转弱到衰退其实是一个比较长的过程，当前只能转20240806复盘总结1、海外昨晚真的是特别精彩，最近这段时间海外的波动简直是宏观盛宴，最近我们其实已经跟踪的比较紧密了，今天再简单复盘下昨天的情况。 本质上本轮海外的波动，是从制造业PMI不及预期开始（周四），引发了市场对于美国经济衰退的担忧，周五晚上的非农数据不及预期，进一步加强了市场的忧虑。 尽管从数据转弱到衰退其实是一个比较长的过程，当前只能说是经济走弱。 但市场本身对于经济和利率的预期是在美联储被动降息（幅度不及预期，从而错失让美国经济软着陆的机会），或者是主动降息（寻求软着陆）之间摇摆。 本来演绎到这里市场其实应该释放了一部分风险了，但日本央行降息直接推动了部分套息交易的平仓，致使在短期内出现了一定的流动性枯竭。 其实这里最佩服的是昨天的操作，首先是不明确信源出现美联储预计紧急降息的报道，随后纳指期货就止跌回升了。 伴随的很多美股盘前也逐步收复。 但这个操作的最高明的地方在于，假如真的美联储紧急降息，势必会引发市场对经济衰退担忧的加强，也就是坐实了。 但完全不闻不问又会让市场的流动性枯竭继续演绎。 而当前这种只放出维护的信号，但实际没有动作的操作恰到好处，今晚继续观察美股的变化。2、国内情绪 今天早盘大家情绪还是相对来说比较平稳的，主要昨晚大家都在研究海外这次的波动对国内的影响，然后研究完之后发现其实没啥关联，最后都是怒其不争。 尽管如此，今天大半天的盘面走的还是比较弱，最让人吐槽的是N225都涨超10%了，A股还是半死不活的样子。 还好尾盘有神秘资金发力，指数开始抬头，才没那么难看。 整体看，今天两市成交6500亿，不多不少，指数以震荡为主，个股表现还不错。短线的情绪波动比较大，涨跌停家数比为73：26。 结构上，今天最强的还是一些底部的方向，这个比较符合咱们之前分析的框架，教育、游戏、消费、光伏、医药、地产，其实总体来说都符合以下特点中的一个：1）行业基本面很烂；2）有反转预期；3 ）此前受到政策压制；4）股价很低。 基本上预期（美股）稳定之后，大家应该还是会找一些新的方向开始进攻。 3、教育 在国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》中，罕见提及了教培行业，这个行业过去都是被打压的方向。 并且由于这个行业的特殊性（卷），导致不存在需求不足的情况。4、医药、光伏 这俩放一起说，主要是观测方式类似，同样是基本面很差且底部的行业。 区别在于医药有一定反转预期的行业，即便长期增速受到中美影响大概率下降，但相对来说受益于降息最明确的方向，具有一定的修复空间。 光伏的话短期讲的故事是欧洲户储，但短期基本面改善的预期很低。5、消费、地产 这俩都是顺周期，逻辑虽然不一样，但本质都是为了拉动内需。前者是为了增长，后者是为了托底。 消费的核心是在于本次zzj把消费放在了第一位，后续的政策落地很快，是国内重要的宏观观测方向 。 后续就需要具体关注政策直接落地的方向，比如消费券、补贴等等。地产大家已经很熟了，就不多说了，核心是政策之后的数据变化。6、军工 最近中东那边又开始乱起来了，市场开始对军工有点预期。 这行业的缺点是比较难跟踪，但相对来说好的地方是偏向计划，所以关键是时间点。最近的催化：1）无人机出口放开了一些；2）市场拿着GDHW的订单去验证HDHK。 （也算是常见的模式了）7、商业航天 听说去了不少领导，毕竟是中国里程碑式的事件，现在确定性也有了。另外，盘后工信部的信息也对卫星互联网有比较大的影响。 工业和信息化部发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见，加快修订《》，推动业务分类及界定更好满足新技术新业务发展需要，支持企业创新发展。 统筹开展新型电信业务商用试点，在确保安全底线的前提下支持相关地区和企业有序开展业务创新。加快制定新技术新业务创新发展配套支持政策，鼓励企业进一步深化在5G、人工智能、量子信息等新兴领域的技术创新和产业应用。 推动形成高水平对外开放新局面，进一步试点扩大增值电信业务开放。 深入推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，有序推进卫星互联网业务准入制度改革，更好地支持民营电信企业发展。