海外情绪悲观，预计铜价震荡偏弱

【冠通研究】 海外情绪悲观，预计铜价震荡偏弱 制作日期：2024年8月6日 【策略分析】 受隔夜海外铜价下跌影响，沪铜今日价格跳开下行，价格重心持续下移。据外电8月5日消息，智利海关公布的数据显示，智利7月铜出口量为18.1万吨，6月修正后为14.6万吨。当月向中国出口铜3.5万吨，6月修正后为3.1万吨。智利7月铜矿石和精矿出口量为118.3万吨，其中对中国出口77.8万吨。近期市场交易衰退预期，市场风险偏好下降，基本金属全线承压，悲观预期下，铜价短期难以走出弱势格局，预计铜价仍将维持震荡偏弱的态势。国内方面，供给端TC费用持续上升，但整体依旧维持在个位，且近期增速放缓，废铜供应受政策扰动影响发酵，供给端有偏紧预期。海外伦铜、美铜库存持续增加，尽管国内沪铜库存下降，周度库存创两月新低，但整体水平仍高。需求方面，铜价回落，下游采买略增，但无终端消费支撑，市场情绪谨慎。政治局会议释放利好，政策落实待观。制造业需求拉动偏弱，短期铜价预期偏空，震荡寻底，铜主力合约可尝试沪逢高轻仓试空。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日高开下行，报收于70840元/吨，前二十名多单量118,798手，空单量 113,246手。 现货方面：今日华东现货升贴水-20元/吨，华南现货升贴水45元/吨。LME现货结算价8620/吨，贴水-135美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截至8月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC）7.6美元/干吨，现货精炼费（RC） 0.77美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至8月6日，SHFE阴极铜库存19.5万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.2万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。