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股指期货日报:局部地产政策继续放松,股指走势再分化

2024-08-07蔡劭立、高聪华泰期货喵***
股指期货日报:局部地产政策继续放松,股指走势再分化

期货研究报告|股指期货日报2024-08-07 局部地产政策继续放松,股指走势再分化 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号:F3063489投资咨询号:Z0014617 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号:F3063338投资咨询号:Z0016648 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面,市场在日韩和联储官员的安抚下,恐慌情绪逐渐好转,三大股指全线收涨。国内局部地产政策再放松,广州花都区打响一线城市“购房落户”第一枪。国内股指走势再分化,前期跌幅较大的小盘股反弹力度较大,海外市场指数有所回升,预计股指短期还将经历震荡再回升的过程,当前位置更多把握逢低布局和套利机会。 核心观点 ■市场分析 地方房地产政策再放松。宏观方面,广州市花都区住建局�台稳楼市措施,包括购房享受“准户口”待遇、推行“房票”安置、现房销售价保无忧等六方面。其中,最引人注目的是购房可享受“准户口”待遇,即非本市户籍人员在花都区购买新建商品住房后,可领 取花都人才绿卡,凭此卡及购房合同享受区政策性照顾入学等待遇,这在近几年里一线城市尚属首次。海外方面,美国6月份贸易逆差731亿美元,三个月来首次收窄。6月�口额环比增长1.5%,创3月份以来最大增幅;进口则增长0.6%。 社会服务行业领涨。现货市场,A股三大指数震荡收红,超4700只个股收涨。行业方面,板块指数涨多跌少,仅家用电器、银行、非银金融等5个行业收跌,社会服务、国 防军工、房地产、传媒行业涨幅居前。市场成交再度滑落至7000亿元下方,沪深两市 成交额为6542亿元,当日北向资金净卖�63亿元。美股方面,市场在日韩和联储官员的安抚下,恐慌情绪逐渐好转,三大股指全线收涨。 期指基差回落。期货市场,股指期货当月合约基差回落,但仍处在中间水平。成交持仓方面,期指活跃度均下降,仅IH持仓量增加。 ■策略 单边:IH2412买入套保; 套利:多IM2412空IM2408、多IM2412空IM2409 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级,股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位:无,点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位:%,点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位:无,点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位:%,无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位:%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位:亿元6 图7:两融余额丨单位:亿元6 图6:IF基差(期货-现货)丨单位:点7 图7:IH基差(期货-现货)丨单位:点7 图6:IC基差(期货-现货)丨单位:点8 图7:IM基差(期货-现货)丨单位:点8 表1:国内主要股票指数日度表现5 表2:主要股票指数估值(分位数取值为近五年)5 表3:主要股票指数情绪指标5 表4:股指期货日度表现6 表5:股指期货持仓量和成交量7 表6:股指期货基差(期货-现货)7 表7:股指期货跨期价差8 要闻 1.国家发改委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案 (2024-2027年)》,提高在运输电通道新能源电量占比。适应新能源快速发展需要,通过有序安排各类电源投产,同步加强送受端网架,提升送端功率调节能力,有效提高在运输电通道新能源电量占比。探索光热发电与风电、光伏发电联营的绿电稳定供应模式。加强数据中心余热资源回收利用,满足周边地区用热需求。 2.工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见》,进一步试点扩大增值电信业务开放,深入推进电信业务向民间资本开放,加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度,有序推进卫星互联网业务准入制度改革,更好地支持民营电信企业发展。针对滥用技术和算法优势扰乱市场等新型不正当竞争行为,进一步完善认定标准和处置依据,强化市场秩序监管的法治保障。 3.住建部披露,截至6月底,全国已建设筹集保障性住房112.8万套(间),占年度计划的66.2%,完成投资1183亿元。 4.澳洲联储连续第六次将基准利率维持在4.35%不变,并重申其在政策上“不排除任何可能性”。澳洲联储主席布洛克指🎧,通胀回归目标仍存在风险,利率可能需要维持在高位更长时间。 5.日本劳动省公布数据显示,6月份实际工资增长1.1%,为27个月以来首次上涨,5月份修正后的实际工资为下降1.3%。名义工资增长4.5%,创1997年1月以来最快增长速度。 6.美国7月全球供应链压力指数为-0.09,前值从-0.03修正为-0.33。 7.欧元区6月零售销售同比降0.3%,预期升0.1%,前值升0.3%;环比降0.3%,预期降0.1%,前值升0.1%。 8.瑞士7月季调后失业率为2.5%,预期2.5%,前值2.4%;未季调失业率2.3%,预期2.3%,前值2.3%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位:无,点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位:%,点 美元指数 沪深300指数逆序(右) 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源:iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序(右) 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源:iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位:无,点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位:%,无 离岸人民币 沪深300指数逆序(右) 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000(右) 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源:iFind华泰期货研究院数据来源:iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1:国内主要股票指数日度表现 2024-08-06 2024-08-05 日度涨跌幅 上证综指 2,867.28 2,860.70 0.23% 深证成指 8,463.86 8,395.05 0.82% 创业板指 1,627.36 1,607.29 1.25% 中小综指 9,083.91 8,972.21 1.24% 沪深300指数 3,342.98 3,343.32 -0.01% 上证50指数 2,313.34 2,328.92 -0.67% 中证500指数 4,750.78 4,693.85 1.21% 中证1000指数 4,749.95 4,678.78 1.52% 科创50指数 713.86 704.30 1.36% 资料来源:iFind华泰期货研究所 表2:主要股票指数估值(分位数取值为近五年) PE PB 当日值(倍) 分位数 当日值(倍) 分位数 沪深300指数 11.38 0.11 1.13 0 上证50指数 10.04 0.5 1.00 0.03 中证500指数 20.35 0.07 1.44 0.01 中证1000指数 30.65 0.13 1.63 0.01 资料来源:iFind华泰期货研究所 表3:主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值(亿股) 分位数 当日值(%) 分位数 沪深300指数 119.34 0.39 0.46 50.0% 上证50指数 34.87 0.65 0.25 0.61 中证500指数 107.77 0.29 1.01 0.29 中证1000指数 127.1 0.22 1.63 0.3 资料来源:iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位:% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 社国房传商会防地媒贸服军产零 务工售 美医电轻机容药力工械护生设制设理物备造备 建电计筑子算材机 料 基环纺通综础保织信合化服 工饰 农石建林油筑牧石装渔化饰 食汽钢品车铁饮 料 煤公有交非银家炭用色通银行用事金运金电 业属输融器 数据来源:iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位:亿元图7:两融余额丨单位:亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数(右) 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/012024/07 数据来源:iFind华泰期货研究院数据来源:iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4:股指期货日度表现 2024-08-06收盘价 2024-08-05结算价 日度涨跌幅 IF 3336.20 3345.80 -0.29% IH 2312.60 2334.20 -0.93% IC 4738.20 4693.20 0.96% IM 4729.80 4676.60 1.14% 资料来源:iFind华泰期货研究所 表5:股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 106120 52% -16580 242414 86% -7915 IH 62120 68% -3497 110005 59% 150 IC 92537 48% -29063 247750 39% -15565 IM 170795 90% -45080 284826 95% -17366 资料来源:iFind华泰期货研究所 表6:股指期货基差(期货-现货) 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -6.78 43% -13.78 48% -19.58 59% -23.58 73% IH -0.74 52% -3.94 50% -2.14 62% 8.46 81% IC -12.58 52% -34.98 62% -100.78 56% -150.98 65% IM -20.15 36% -66.75 24% -165.95 10% -245.15 17% 资料来源:iFind华泰期货研究所 图8:IF基差(期货-现货)丨单位:点图9:IH基差(期货-现货)丨单位:点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源:iFind华泰期货研究院数据来源:iFind华泰期货研究院 图10:IC基差(期货-现货)丨单位:点图11:IM基差(期货-现货)丨单位:点 200 0 -200 100 0 -100 -200 IM00.CFEIM01.CFE -40