半年报点评：电视ODM基本盘稳健，LED业务持续进击

兆驰股份（002429.SZ）2024年的半年报显示，公司营收和净利润实现了双位数增长。上半年总收入达到95.2亿元，同比增长23.07%；归母净利润为9.11亿元，同比增长24.04%。第二季度，公司收入为54.14亿元，同比增长33.98%，归母净利润为4.96亿元，同比增长41.25%。

电视ODM业务稳定增长，出货量超过540万台，受益于与Vizio的供应链合作以及现有客户的增长，电视业务预计将继续扩大。LED业务也表现强劲，收入同比增长29.4%至25.8亿元，毛利率提升至31.5%，利润贡献超过50%。特别是在LED芯片领域，兆驰半导体的收入和净利润分别达到了13.7亿元和3.78亿元，产量为110万片/月，氮化镓芯片在全球排名第一，Mini RGB芯片的出货量为12000KK组，市场占有率超过50%。此外，公司在Mini LED背光、COB显示等领域也取得了显著进展。

盈利能力方面，尽管电视业务受到面板价格上涨的影响，但LED业务的助力使得整体收入实现了逆势增长。第二季度毛利率为17.6%，同比增长0.1pct。销售、管理、研发费用率分别降低了1.42pct、0.12pct和增加了0.13pct至0.8%、0.91%和4.48%。净利率为9.89%，同比提高了0.75pct。

未来展望，预计兆驰股份2024-2026年的归母净利润分别为22.05亿、27.00亿和30.39亿元，同比增长38.8%、22.4%和12.6%。基于此，维持“增持”的投资评级。

财务数据显示，公司营业收入、净利润、EPS和净资产收益率等指标均呈上升趋势，表明公司经营状况良好。P/E和P/B比率表明，当前股价相对于盈利和资产价值处于合理水平。总市值和股票价格走势表明市场对公司未来发展的乐观预期。