东鹏饮料机构调研纪要

东鹏饮料机构调研报告 调研日期:2024-07-24 东鹏饮料(集团)股份有限公司成立于2003年，是上交所主板上市公司，完成全民所有制企业改制后实现高速发展。目前，公司拥有广东、广西、华中 、华东等事业部，并形成广东、安徽、广西等辐射全国主要地区的生产基地，销售网络覆盖全国超过250万家终端门店。 2024-08-05 集团副总裁、董事会秘书张磊,华南生产基地厂长庄建恩,IR罗丹 2024-07-24 线下,现场参观- ArtisanPartners资产管理公司Wina OceanArete 其它 ElanieZhang Point72 - 洪瑞祥 Polymer-SophiaZhang TybourneCapitalManagement投资公司StepiareHu WilliamBlair其它Evelynkong 财通基金 基金管理公司 吴谦 财通证券 证券公司 吴文德 创金合信基金 基金管理公司 陆迪 大成基金 基金管理公司 李燕宁 东方证券 证券公司 燕斯娴 BAM 投资公司 陈琦 方正证券 证券公司 谌保罗,王泽华 富国基金 基金管理公司 徐哲琪 广东中顺 - 齐娜 广发基金 基金管理公司 陈樱子 广发证券 证券公司 郝宇新 广发证券资管 资产管理公司 孙竹 国君证券 证券公司 徐洋 国盛证券 证券公司 黄越 国信证券 证券公司 柴苏苏,余方升 海南果实基金 - 蔡红辉 COMGEST 其它 杨思奇 浩诚资产管理 - 周恬恬 华福证券 证券公司 林若尧,张东雪 华金证券 证券公司 孙山山,王颖 华西证券 证券公司 王厚 华夏基金 基金管理公司 胡卫兵 华鑫证券 证券公司 肖燕南 汇川投资 投资公司 胡明杰 佳润实业 - 林昱明 金鹰基金 基金管理公司 潘李剑 美银证券 证券公司 陈若凡 GAAM 其它 TianaZhou 明曜投资 投资公司 赵康杰 南方基金 基金管理公司 董泓孛,尹力 平安基金 基金管理公司 周金菲 平安证券 证券公司 王萌 前海开源基金 基金管理公司 邱杰 前海人寿 寿险公司 吴天歌 睿郡兴聚 其它 谭一苇 山西证券资管 证券公司 李培玉 杉树资本 资产管理公司 吴志泰 太平洋证券 证券公司 肖依琳 GoldmanSachsAM资产管理公司ClaireLi 天风证券 证券公司 何宇航 鑫巢资本 资产管理公司 许科 信达证券 证券公司 王雪骄 由榕资产 其它 王文沁 长江证券 证券公司 董思远,徐爽 长金投资 投资公司 陈安琪,郑靖杰 长盛基金 基金管理公司 宋泽华 招商基金 基金管理公司 谢今 招银理财 其它金融公司 靳雨欣 中银证券 证券公司 邓天娇 HSBC 外资法人银行 TerramceLim IshanaCapital 其它 LeoLiu Millennium - IsabellaPan Northrock - HowardYang,杨宇 豪 董秘: 首先想感谢我们的投资者和消费者,感谢大家的信任和支持。 东鹏进入并且深耕在能量饮料赛几十年,见证了行业不同时期的变化。品牌心智模式上,我们从上到下做了很多年的努力,更多消费者把东鹏和补充能量做到强关联,如何延续品牌心智,在补水啦身上做了验证。东鹏现在能代表能量、代表健康向上,我们可以利用这样的品牌力从单品向多品切换。 东鹏补水啦是我们非常看重的新品,公司想要把它打造成第二款真正有竞争力的大单品。公司一直在致力于把补水啦和更多场景连接起来 ——“生病,补水啦”“运动,补水啦”“爬山,补水啦”等。我们也看到更多友商也开始重视这个细分产品品类并做了产品研发和营销传播方面投入的,我们认为这将有利于电解质饮料被更多热爱运动关注健康的年轻消费者所关注,一个之前相对比较窄小的饮料品类有望被做大做强。大家共同去培育消费者的饮用习惯,一起去开发电解质饮料的巨大市场潜力,东鹏补水啦现在呈现出的发展势能令我们相信我们可以有更大的作为。 同时,公司也会利用自己的品牌优势、渠道优势、数字化优势,持续培育具有更多可以与东鹏品牌在消费者心智模式中--补能充电提神的强映射的“功能性”产品,如,咖啡饮品、茶饮料等。这是东鹏品牌二十多年积淀的来之不易的成果,我们将努力做好产品规划与渠道营销,不断强化这种强映射。 作为民族品牌我们越来越多地被市场认同,把价廉物美的产品带给更多消费者,是我们认为自己义不容辞的。所以请大家对我们继续给予支持和信心。 互动问答:Q:库存这方面,公司管理是非常好,想问一下我们不同的生产基地是如何进行产能布局的? A:基于渠道与终端的良好的动销能力使得全国化进程持续加速,公司为了缩短运输半径,更高效地为消费者提供健康功效饮品,近年来始终稳步推进产能布局,先后完成在华东浙江生产基地、华中长沙生产基地的建设与达产,今年上半年公司亦筹备并启动了华北天津生产基地的建设,对未来华北、北方市场的销售提供了强有力的保障,并节省运输成本。随着公司规模逐步扩大,我们还会继续寻找更多合适的地区进 行产能布局,缩短运输半径,保证产品更快速触达消费者。 近几年我们也发现,现阶段,消费者更加倾向于大包装饮料,接下来我们的产能也会在这方面有所倾斜。相信随着大包装在市场上铺开,对我们的业绩增长也会起到一个非常积极的作用。Q:据我了解补水啦这一品类在前期渠道费用上投放是比较多的,咱们二季度利润率也很不错,想问一下我们是如何规划费用投放的? A:在费用方面,主要是渠道冰柜的投放,整个行业都在抢占“冰点”,这一个动作未来几年我们也会持续进行,将冰冻化陈列做到极致。今年上半年我们冰柜投放动作前置,二季度冰柜费用减少,使得二季度的利润率有所提升。Q:想请问一下,不同的产品在生产上区别会有很大吗?会有哪个品类生产难度特别大吗?同一条产线可以切换不同产品生产码? A:首先在配方上不同的产品差异还是很大的,从生产不同的环节就会有不同的注意事项。瓶型不同我们就需要用到不同的模具,在产线上设置的宽度也不同。有的标签会大一点有些小一点,对应机器运作套标和检测的逻辑也要做调整。所以当然不同的产品在生产会有区别。我们有些产线是可以切换不同产品生产的。 Q:市场上任意的一款饮料,你认为都可以靠我们的产线生产出来吗?A:理论上是这样,但不同的产品可能会涉及不同的原材料和工艺要求,系统,设备就不同,还有要考虑一些核心工艺的设备的供货期等因素 ,我们会找相关的设备厂商去沟通如何去做。Q:从21年上市到现在,我们一个最大的发展特点其实就是多元化,就不管从这个产品这块还是区域结构来看,和当年有天翻地覆的区别, 想问一下就是在这个多元化的一个背景下,我们是如何提升自己整体的这个管理半径的?包括组织架构的优化、生产渠道端的动作以及对于销售人员和经销商集体考核。A:首先关于管理半径,目前我们整个销售团队和经销团队没有进行区隔,目前对我们来说复用同一个渠道,同一个销售团队是最高效的一种方式。我们没有刻意去调整管理模式,因为目前我们认为公司不同产品的饮用人群还是有很大程度的重合,在新品的铺设上可以借助原本的模式和优势。在业绩驱动上我们也就老品和新品规划了较为合理的考核方式,使新品更多对业绩赋能,避免团队躺平。Q:我们主业能量饮料发展速度是非常快的,但是和海外一些欧美成熟市场比的话还是有很大的发展空间,以美国为代表的就是我们成熟市 场,消费人群其实已经是不仅局限于体力劳动者,女性、爱运动也都能被挖掘出来,所以说想问一下在中长期维度上公司对于能量饮料这个主业有什么强化进步的打算? A:在客群方面。相信大家的市场调研应该可以看到,东鹏特饮的饮用群体在悄悄地发生变化,能量饮料的消费者似乎有从新蓝领群体过渡到了互联网、教培、广告营销等行业,群体逐渐有蔓延到白领人群的趋势,可能由于东鹏补水啦的热销和带动,消费者的平均年龄也有年轻化的趋势。当然这样的判断并不权威只是我们的感觉,可能要在座各位专业人士进一步研究认证。 我们认为能量饮料是一个非常有前景的赛道,我们能够去搭乘这趟列车去链接更多的消费者。在能量饮料上我们做得都还不够,我们没有把口味去做多元化,也没有把那些国外消费者喜爱的零糖、加气很好地融入到产品里面。主流厂家都保持这种默契,但实际上我们可以做得更多。 能量饮料可以在很多饮用场景上完全满足我们的需求,如加班、开车、开会做汇报或者一些应试的场景,都能满足我们的提神需求。 对于整个能量饮料市场和我们未来天花板其实大家一直关注的问题。我们认为市场是需要积累和沉淀的,消费者对于能量饮料的饮用习惯 是需要时间去培育的。现阶段的市场来看,我们发现国内功能饮料的饮用群体是有所扩大的,更多的人有了提神抗疲劳的诉求。