行业周报（7.29-8.2）：双碳减排政策频发，板块市场表现回落

电力及公用事业行业周报（2024年08月05日）

主要内容概览：

板块市场表现：

• 行业与估值：本周（7.29-8.2），申万公用事业行业指数PE（TTM）为18.31倍，较上周略有下降。细分行业表现不一，火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气各有不同涨跌幅。
• 个股表现：个股层面，长江电力、国投电力、川投能源、国电电力、南网储能等表现较为显著。

行业动态：

• 政策动态：国务院设定碳排放控制目标，两部委发布绿电交易规则，明确了绿色电力交易价格机制，首次对电解铝行业绿电消费比例作出规定。
• 地方政策：贵州省和陕西省分别规划了大规模的风光项目和分布式光伏项目，并启动了相关的示范项目。
• 行业政策：吉林优化分时电价政策，鼓励工商业储能配置，广东省提出2025年后并网项目需配置新型储能。

重点数据跟踪：

• 煤电价格：秦皇岛山西优混动力煤平仓价850元/吨，全国CEA累计成交量与价格有所波动。
• 绿证与绿电交易：绿证交易量及价格有明显变化，风电与光伏发电项目的绿证交易量增长。
• CEA与CCER交易：全国碳市场CEA成交量及均价变化，北京CCER交易量及均价亦有波动。

投资建议：

• 推荐具有综合发电能力和优质绿电资源的企业，如国投电力、国电电力。
• 长期看好绿电运营商，尤其是中闽能源和三峡能源。

风险提示：

• 宏观经济下行风险、政策执行不确定性、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风资源不足、市场电价波动。

结论

本周电力及公用事业板块在政策支持和市场调整中表现出一定的波动。绿电政策的推进和地方清洁能源项目的实施为行业带来了新的增长点。投资者应关注政策导向、技术进步和市场供需变化，选择具有稳定现金流和成长潜力的公司进行投资。同时，注意宏观经济环境和政策执行效果对行业的影响。