煤电热电盈利改善，拟中期分红

吉电股份公司点评

公司概览

• 股票代码：000875.SZ
• 所属行业：公用事业/电力
• 当前价格：5.03元
• 市值：约140.35亿元
• 总股本：2790.21百万股
• 流通A股：2789.97百万股

市场表现

• 沪深300对比：
  • 近1月：-5.09%
  • 近2月：-15.75%
  • 近3月：6.12%
• 相对涨幅：
  • 近1月：-3.31%
  • 近2月：-9.35%
  • 近3月：12.22%

财务亮点

• 盈利能力：2024年半年报显示，公司营业收入68.9亿元，同比增长-9.8%，归母净利润10.9亿元，同比增长22.0%。
• 成本控制：煤电、热电毛利率修复明显，分别提升了3.42个百分点和12.85个百分点。
• 分红计划：公司公布2024年中期利润方案，每股分红1.17元，总额3.26亿元（含税）。
• 项目进展：定增获批复，拟投资氢能及新能源项目，包括多个风电和光伏项目。
• 增长预测：预计未来三年收入和净利润将分别增长4.2%、9.0%、10.3%，每股收益从0.24元增长至0.63元。

风险提示

• 风电、光伏新增装机量不足
• 煤炭价格波动
• 电价下调风险

投资建议

• 维持“增持”投资评级，预计未来业绩稳健增长。

关键数据

• 收入：150.51亿元（2024年）、164.06亿元（2025年）、180.97亿元（2026年）
• 净利润：12.26亿元（2024年）、14.92亿元（2025年）、17.50亿元（2026年）
• EPS：0.24元（2024年）、0.44元（2025年）、0.53元（2026年）

财务比率

• P/E：13.33倍（2023年）、11.45倍（2024年）、9.41倍（2025年）、8.02倍（2026年）
• P/B：1.04倍（2023年）、1.11倍（2024年）、1.02倍（2025年）、0.94倍（2026年）
• 股息率：2.5%（2023年）、2.6%（2024年）、3.2%（2025年）、3.7%（2026年）

结论

吉电股份展现出稳定的盈利能力和积极的增长前景，通过项目投资和分红策略增强了投资者信心。然而，行业风险因素仍需关注，建议投资者综合考虑风险和收益后做出决策。