交通运输仓储行业周报：嘉友国际公告员工持股计划，国务院发布促消费意见

板块市场回顾 本周（7/29-8/2）交运指数上涨1.8%，沪深300指数下跌0.7%，跑赢大盘2.5%，排名13/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+11.3%)，快递板块跌幅最大(-0.8%)。 行业观点 快递：国家邮政局联合八部门发文，推进国家邮政快递枢纽布局建设。国家邮政局联合八部门印发《关于国家邮政快 递枢纽布局建设的指导意见》，提出到2027年初步建成30个左右国家邮政快递枢纽，在全国形成示范带动作用；到 2035年建成80个左右国家邮政快递枢纽，包括15个左右全球性国际邮政快递枢纽、20个左右区域性国际邮政快递枢纽、45个左右全国性邮政快递枢纽，每个枢纽可因地制宜布局建设1-3个国家邮政快递枢纽功能区，形成布局合理、功能完备、智慧高效、绿色安全的国家邮政快递枢纽网络。 物流：嘉友国际公告员工持股计划，业绩考核目标显著提升。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4591点，同比-1%， 环比-0.864%。7月29日，嘉友国际公告2024年员工持股计划（草案）。本次员工持股计划考核年度为2024-2026年 三个会计年度，根据考核年度的归母净利润较2023年的增长率或累计增长率分别设定目标值，经测算，2024-2026年对应的净利润目标分别为15.6亿元、21亿元、26亿元，同比分别增长50%、35%、25%，显示公司对于未来发展的信心。8月1日，密尔克卫发布2024年半年度报告。2024Q2公司实现营收30.97亿元，同比增长42.2%；实现归母净利润1.6亿元，同比增长9.6%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐兴通股份、嘉友国际。 航空机场：国务院发布促进服务消费高质量发展的意见，优化入境政策及加快恢复航班量。本周（7/27-8/2）全国日 均执飞航班量16631班，恢复至2019年110%（+3.8pct）；其中国内线日均14509班，为2019年117%（+4.4pct）； 国际线日均1763班，为2019年79%（+1.2pct）；地区线日均359班，为2019年71%（+4.9pct）。8月3日，国务院发布关于促进服务消费高质量发展的意见，提到优化入境政策和消费环境，加快恢复航班班次，提供多样化支付服务，研究扩大免签国家范围，深化文化旅游年活动。根据飞常准，7月国内航线执行客运航班量44.2万班次，同比2023 年增长2%，同比2019增长14%；国际及地区航线执行客运航班量6.5万班次，同比2023年增长61%，已恢复至2019年同期的76%。其中，7月国内经济舱机票均价840元左右（不含税），同比2023年下降15%。本周布伦特原油期货结算价为76.81美元/桶，环比-5.32%，同比-9.54%；2024年8月，国内航空煤油出厂价（含税）为6505元/吨，环比 +3.4%，同比+3.8%。本周美元兑人民币中间价为7.1376，环比+0.15%，同比-0.1%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+0.7%。航运港口：集运运价环比下降。集运：本周CCFI环比-2.2%，同比+145.3%；SCFI环比-3.3%，同比+240.4%。上周中 国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比持平，同比+0.60%。油运：本周BDTI环比-6.9%，同比+17.5%；BCTI环比-7.2%，同比+5.4%。干散货运输：本周BDI指数为1675点，环比-7.4%，同比+48.5%。油运供需向好，看好旺季反弹。推荐中谷物流、中远海能。 公路铁路公交：高速公路累计通车量环比下降2.13%。上周（7月22日-7月28日）全国高速公路累计货车通行5126.1 万辆，环比下降2.13%。2024年28周G7全国公路货运整车流量指数为106.79，同比-10.95%。全国主要公路运营主体8月2日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.13%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路11 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量12 图表38：G7公路货运整车流量指数12 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.06）13 一、本周交运板块行情回顾 本周（7/29-8/2）交运指数上涨1.8%，沪深300指数下跌0.7%，跑赢大盘2.5%，排名13/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+11.3%)，快递指板块跌幅最大(-0.8%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 10% 1.8% -0.7% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 300 家综餐医农建零军非传轻计交机钢有房电银化纺建通石沪汽公食煤电电合饮药业筑售工银媒工算运械铁色地子行工服材信化深车用品炭力 旅机产事设 游业备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月29日-2024年8月2日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 12% 11.3% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 5.9% 3.1%2.7%2.3% 1.8%1.6% 0.5% -0.2%-0.2%-0.7%-0.8% -1.3% 公公航港航交物交路空口运通流 运综 输合 上机铁沪快创证场路深递业指板 300 数指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月29日-2024年8月2日 交运板块涨幅前五的个股为中信海直（+31.5%）、*ST德新（+24.4%）、大众交通（+21.0%）、江西长运（+19.5%）、皖通高速（+14.3%）；；跌幅前五的个股为飞力达（-20.8%）、申通地铁（-15.0%）、密尔克卫（-5.4%）、长江投资（-5.2%）、建发股份（-3.3%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 中信海直 *ST德新大众交通江西长运 0%5%10%15%20%25%30%35% 31.5% 24.4% 21.0% 19.5% 飞力达申通地铁密尔克卫长江投资 -20.8% -15.0% -5.4% -5.2% -3.3% -3.0% -2.1% -1.9% -1.8% -1.6% 建发股份 恒通股份 13.3% 三羊马 13.3% 嘉友国际 12.9% 龙洲股份 12.7% 皖通高速 华夏航空 14.3% 10.0% 华鹏飞上海机场招商港口富临运业顺丰控股 0% -5% -10% -15% -20% -25% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为2133.48点，CCFI环比-2.16%，同比+145.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3332.67点，环比-3.34%，同比+240.4%。本周CCFI美东航线运价指数为1831.63点，环比-3.0%，同比+120.9%；CCFI美西航线运价指数为1567.82点，环比-7.5%，同比133.9%。CCFI欧洲航线运价指数为3684.44点，环比+0.9%，同比258.5%；CCFI地中海航线运价指数3633.01点，环比-1.4%，同比+139.7%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比持平，同比0.6%；PDCI东北指数为918点，环比-0.8%，同比+13.2%；PDCI华北指数为838点，环比+3.1%，同比+9.4%；PDCI华南指数为1113点，环比-4.1%，同比-18.8%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,200 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1,900 CCFI:综合指数同比增速 2,181 2,154 2,133 2,085 2,011 2024-07-052024-07-192024-08-02 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3,800 3,700 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 SCFI:综合指数同比增速 3,734 3,675 3,542 3,448 3,333 2024-07-052024-07-192024-08-02 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 1,550 1,500 CCFI:美东航线同比增速 1,900 1,889 1,832 1,728 1,654 2024-07-052024-07-192024-08-02 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1,720 1,700 1,680 1,660 1,640 1,620 1,600 1,580 1,560 1,540 1,520 1,500 CCFI:美西航线同比增速 1,688 1,694 1,651 1,600 1,568 2024-07-052024-07-192024-08-02 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 3,800 3,700 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 CCFI:欧洲航线 同比增速 3,651 3,684 3,521 3,283 3,090 2024-07-052024-07-192024-08