24H1业绩大幅增长，新老业务均表现亮眼

道通科技公司快报表

核心要点：

• 业绩大幅增长：道通科技在2024年上半年实现了显著的增长，营业收入同比增长27.22%，归母净利润同比增长104.51%。
• 多元化业务表现：传统业务如汽车数字诊断、ADAS、TPMS、软件升级服务稳定增长，新能源业务则实现92.37%的高增速。
• 地区贡献：北美地区贡献最大，同比增长30.93%；欧洲地区受益于新能源业务和TPMS的快速增长，同比增长39.04%。
• 成本控制与费用优化：公司成本控制良好，销售、管理和研发费用率分别同比减少0.78、0.59和0.67个百分点。
• 新能源业务成熟与展望：新能源业务布局趋于成熟，预计将持续高增长，得益于全面的产品线、高效的销售网络和全球化的产能布局。

投资建议：

• 财务预测：预计2024-2026年收入分别为40.18亿、48.14亿、59.07亿，净利润分别为5.96亿、7.01亿、8.63亿，维持买入-A投资评级，目标价33.0元，对应2024年PE约为25倍。

风险提示：

• 行业需求不确定性：汽车行业的市场需求可能低于预期。
• 技术创新与商业化：智能网联技术的创新与商业化进程可能未达预期。
• 汇率波动：汇率的上升可能影响公司的经营成本和收益。

财务预测概览：

• 盈利指标：净利润率从4.5%提升至14.6%，显示盈利能力显著增强。
• 估值指标：市盈率从139.72倍降至13.44倍，市净率从4.68倍降至2.76倍，显示出估值合理且有吸引力。

结论：

道通科技通过其在传统业务的稳健表现以及在新能源领域的快速拓展，展现了强劲的增长潜力。随着新能源业务的成熟和全球市场的持续扩张，公司有望在未来保持稳定的高增长态势。投资者应重点关注公司的成本控制能力、市场开拓策略以及新技术的应用前景。