天风：买方观点-20240802

债券方面，从基本面而言，影响债市长期基本面因素或仍有利于债市。 就政策面而言，下半年宽松货币政策环境仍可期待，目前市场对于央行出手调节长端利率维持谨慎态度，是值得关注的政策变化。 资金面来说，在宽货币预期和“资产荒”格局下，市场整体流动性或维持充裕 。 供需面来看，下半年特别国债、政府债发行有望提速，或带来债券市场供给增加。