铝早报

格林大华期货铝早报20240802 铝 【品种观点】数据对经济预期的导向略显不一。先是中国6月出口数据大增，证伪欧美走衰，印证主动补库周期的延续，同时，美国失业率增加因移民增多所致，有色金属低位随股市反弹。昨日美制造业PMI萎缩创8个月最大，7月挑战者企业裁员人数同比大增，招聘计划大降，经济走弱的担忧未完全消除。美联储放鸽后，英镑降息25个基点，隔夜美指走强，压制有色金属。基本面主导逻辑逐渐凸显，库存转累进一步表明供强需弱的事实，现货端铝价下跌后成交一般，未见连续好转，在宏观经济偏弱预期下，盘面将持续弱势。成本端，几内亚雨季、澳大利亚发运量增加，铝土矿上涨，氧化铝企业利润高位，国内矿紧缺限制复产幅度，电解铝利润收窄，日产量峰值，需求持续弱势。目前基本面弱，宏观上预期方向动摇，短期难以持续上行，预计盘面持续低位宽幅震荡运行。 【操作建议】 操作上，短线空单持有，中长线投资者可等待机会。沪铝主力日运行区间 19030-19350外盘运行区间2250-2330 【利多因素】 超长期国债项目推进。中国央行降息。各大行调低存款利率。 【利空因素】8月1日A00现货升贴水减少10至-55元/吨，成交清淡。mysteel数据，社库（7.29-8.1）增加1.2万吨至80.3万吨。 【风险因素】 国内经济复苏弱于预期；美数据反复修正政策变数。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：研究所有色贵金属组 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780