铜早报

格林大华期货铜早报20240802 铜20240802 【品种观点】 宏观上，美联储主席鲍威尔称，在通胀保持下降，失业率如果继续上升，美联储将最早在9月份降息，这加强了美联储降息预期的提升，利于铜价；但继国内统计局发布官方制造业PMI连续3个月荣枯线下后，财新制造业PMI也下滑至50之下，凸显了国内制造业的疲弱，铜需求未有效释放，铜价再次回落。 库存方面，我们关注的伦铜库存再次大幅上涨至24.5万吨，加上COMEX库存连续增长，凸显了全球铜需求的疲弱，不利铜价；但沪铜库存下降7979吨至 30.1万吨，中国进口铜溢价大幅上升，显示铜价下跌至目前价格，国内需求量开始有所释放，我们预计的淡季不淡将逐步变成现实，这也支撑着铜价。 【操作建议】沪铜主力2409合约，区间72800-74000，震荡，观望为主。 【利多因素】美联储主席称最早9月份降息，提升美联储降息预期，铜价回落导致国内需求有所恢复，电力需求增长对铜价提供支撑。 【利空因素】伦铜库存再次上涨，全球铜需求仍疲弱，国内GDP下半年增速有限。 【风险因素】美国经济大幅下滑，供应有所缓解，需求大幅回落。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究所有色贵金属研究小组联系电话：18610240369 期货从业：F0308748