FOMC、QRA与日央行议息会议：美联储“向下”，日央行“向上”，美国与非美利差将收敛

美联储政策调整与经济展望

美联储政策动态

• 政策声明变化：美联储在7月FOMC会议声明中，调整了对经济状况的评估，明确指出通胀与劳动市场的弱化，并强调了其“双重使命”——促进充分就业和价格稳定之间的平衡。
• 经济指标分析：美国CPI同比增速在第三季度持续下降，表明通胀压力减轻；同时，失业率在贝弗里奇曲线正常化后预计会上升。

鲍威尔的政策展望

• 9月降息预期：鲍威尔在发布会上为可能的9月降息做了重要铺垫，强调虽然消费增速稳定，但当前经济环境不支持大幅度降息。
• 就业市场分析：指出失业率中的永久性失业有上升趋势，但尚未达到需要连续大幅降息的程度。

市场与政策影响

• 国债发行与收益率：美国下半年国债发行量稳定，预计不会显著增加，因此可能不会推高长端国债收益率。
• 市场预期与政策调整：CME（芝加哥商品交易所）的数据显示，市场对联邦基金利率的降息预期增强，这反映了对美联储行动的市场反应。

日本央行政策调整与经济前景

日本央行的政策变动

• 超预期加息：日本央行出人意料地加息0.15%，将政策利率上调至0.25%，这是自2016年以来的首次加息。
• 量化宽松政策调整：日央行计划在未来两年内将债券购买计划减半，逐渐减少对中长期债券的持有量。

经济影响与预测

• 日元走势：日元空头情绪有所降低，但仍处于历史高位，美元兑日元汇率显示利差收窄，有利于日元回升。
• 经济预测：日本央行下调了2024年的经济增长与除食品外的CPI增速预期，反映了对经济前景的谨慎态度。

结论

这份报告总结了美联储和日本央行近期的政策动态及其对经济的影响。美联储在面对通胀压力减轻的情况下，调整了政策方向，考虑了可能的降息措施以应对潜在的经济挑战。同时，日本央行采取了更为积极的政策调整，包括加息和量化宽松政策的优化，旨在提振经济并稳定货币汇率。这些政策调整反映了全球主要经济体在面对复杂经济形势时的策略转变，以及对各自经济状况的精准判断。