油脂早报 2024-08-01投资咨询部 证券代码:839979 分析师:王明伟从业资格号:F0283029投资咨询号:Z0010442 TEL:0575-85226759 豆油 1.基本面:MPOB报告显示,MPOB月报显示马棕5月产量环比增加13.4%至170万吨,出口环比增加11%至138万吨,月末库存环比增加0.5%至175万吨。报告整体偏中性。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,进入增产季马棕库存逐步累库,远月供应预计增加。偏空 2.基差:豆油现货7720,基差84,现货升水期货。偏多 3.库存:7月5日豆油商业库存94万吨,前值96万吨,环比-2万吨,同比-7.3%。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空 5.主力持仓:豆油主力多增。偏多 6.预期:油脂价格震荡整理,国内基本面宽松,国内油脂供应稳定。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧, 23/24年USDA巴西大豆减产基本定型,但南美整体供应较为宽松。美豆增产预期较强,持续关注。马棕库存压力减小,目前进入增产季,需求偏弱同样有所好转,但累库趋势一定程度上抑制油脂价格。国内油脂基本面偏中性,进口库存稳定。豆油Y2409:7500-7800附近高抛低吸 棕榈油 1.基本面:MPOB报告显示,MPOB月报显示马棕5月产量环比增加13.4%至170万吨,出口环比增加11%至138万吨,月末库存环比增加0.5%至175万吨。报告整体偏中性。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,进入增产季马棕库存逐步累库,远月供应预计增加。偏空 2.基差:棕榈油现货7850,基差66,现货升水期货。偏多 3.库存:7月5日棕榈油港口库存37万吨,前值38万吨,环比-1万吨,同比+27.9%。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空 5.主力持仓:棕榈油主力多减。偏多 6.预期:油脂价格震荡整理,国内基本面宽松,国内油脂供应稳定。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧, 23/24年USDA巴西大豆减产基本定型,但南美整体供应较为宽松。美豆增产预期较强,持续关注。马棕库存压力减小,目前进入增产季,需求偏弱同样有所好转,但累库趋势一定程度上抑制油脂价格。国内油脂基本面偏中性,进口库存稳定。棕榈油P2409:7700-8000附近高抛低吸 菜籽油 1.基本面:MPOB报告显示,MPOB月报显示马棕5月产量环比增加13.4%至170万吨,出口环比增加11%至138万吨,月末库存环比增加0.5%至175万吨。报告整体偏中性。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,进入增产季马棕库存逐步累库,远月供应预计增加。偏空 2.基差:菜籽油现货8500,基差81,现货升水期货。偏多 3.库存:7月5日菜籽油商业库存40万吨,前值40万吨,环比-0万吨,同比-14.3%。偏多 4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空 5.主力持仓:菜油主力多增。偏多 6.预期:油脂价格震荡整理,国内基本面宽松,国内油脂供应稳定。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧, 23/24年USDA巴西大豆减产基本定型,但南美整体供应较为宽松。美豆增产预期较强,持续关注。马棕库存压力减小,目前进入增产季,需求偏弱同样有所好转,但累库趋势一定程度上抑制油脂价格。国内油脂基本面偏中性,进口库存稳定。菜籽油OI2409:8300-8600附近高抛低吸 近期利多利空分析 利多:美豆库销比维持4%附近,供应偏紧。棕榈油减产季 利空:油脂价格历史偏高位,国内油脂库存持续累库 宏观经济偏弱,相关油脂产量预期较高 当前主要逻辑:围绕全球油脂基本面偏宽松主要风险点:厄尔尼诺天气 供应:进口大豆库存 供应:豆油库存 供应:豆粕库存 供应:油厂大豆压榨 需求:豆油表观消费 需求:豆粕表观消费 供应:棕榈油库存 供应:菜籽油库存 供应:菜籽库存 供应:国内油脂总库存 THANKS! 证券代码:839979 地址:浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话:0575-88333535E-mail:dyqh@@dyqh.info