报告类型 铁合金日评 日期 2024年8月1日 研究员:聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 研究员:翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F3033782投资咨询证书号:Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1:7月31日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况(单位:元/吨、%、手、亿元) 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3301 3301 3364 3271 3326 -0.54% 2,163,118 2,266,687 -22,447 -0.12 HC2410 3448 3448 3515 3436 3479 -0.26% 734,367 1,212,853 -47,600 -0.89 SS2409 13905 13865 14080 13865 14080 0.82% 186,150 94,541 -10,309 -0.44 I2501 737.5 737 762.5 732 749 0.07% 277,094 329,663 2,752 0.87 SF409 6596 6626 6680 6588 6662 0.24% 68,792 116,587 -10,520 -0.28 SM501 6772 6826 6866 6768 6776 -0.62% 173,840 301,717 -2,393 -0.09 数据来源:上期所、大商所、郑商所网站,建信期货研究发展部 7月31日,硅铁期货主力合约409震荡偏强,低开小幅下滑后震荡走高,收 报6662元/吨,涨0.24%;锰硅期货主力合约501震荡偏弱,开盘小幅下滑后震荡上涨,随后再度走弱,收报6776元/吨,跌0.62%。 表2:7月31日黑色系期货持仓情况(单位:手、%) 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,255,931 1,413,551 -5,078 -28,405 23,327 1.75% HC2410 873,970 799,851 -31,435 -33,648 2,213 0.26% SS2409 61,961 64,799 -9,160 -5,201 -3,959 -6.25% J2409 15,756 16,734 -927 -800 -127 -0.78% JM2409 74,189 90,708 892 -3,253 4,145 5.03% I2501 199,347 222,210 1,154 6,859 -5,705 -2.71% SF409 74,884 78,714 -7,159 -7,743 584 0.76% SM501 172,408 195,694 -3,992 -982 -3,010 -1.64% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源:上期所、大商所、郑商所网站,建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势: 硅铁:现货市场方面,7月31日,72%FeSi自然块各主产区报价在6300-6400元/吨,环比前一交易日以下滑为主,甘肃、青海地区环比持平;75%FeSi自然块各主产区报价在6850-6950元/吨,环比前一交易日以持平为主,宁夏、陕西地区环比下滑。技术面上,硅铁409合约日线KDJ指标死叉;硅铁409合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所收窄。 表3:7月31日硅铁各主产区现货价格情况(单位:元/吨) 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6400 - 6900 - 内蒙古 6350 -50 6850 - 硅铁 宁夏 6300 -130 6950 -50 青海 6400 - 6900 - 陕西 6300 -50 6900 -50 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 锰硅:现货市场方面,7月31日,锰硅各主产区报价主要在6300-6550元/吨区间,环比前一交易日有所下滑。技术面上,锰硅501合约日线KDJ指标继续下行;锰硅501合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大。 表4:7月31日锰硅各主产区现货价格情况(单位:元/吨) 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6550 -50 锰硅6517 宁夏贵州 63006480 -150-70 广西 6550 -50 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 1.2后市展望: 硅铁:钢材需求原本就处于淡季,且受钢筋新旧国标转换的影响,部分钢厂检修增加,硅铁需求也随之转弱;供应方面,硅铁企业开工率持续上行,在迎峰度夏阶段,硅铁企业开工率再度增长空间不大,但由于大部分厂商仍有利润,因此预计产量仍能维持现有水平;库存方面,硅铁企业库存再度回升,现已恢复至5月上旬的水平,预计后续库存将逐步累积。整体来看,硅铁供应处于相对高位,而需求逐步转弱,库存企稳回升,基本面正趋于宽松,硅铁价格或在反弹后再度走弱。 锰硅:基本面上,随着钢材需求进入淡季,尤其是在新旧国标切换的影响之下,螺纹钢的产量可能会面临进一步的滑坡,锰硅需求或将阶段性回落。供应方面,本周锰硅产量与企业开工率调头回落,在锰硅企业全面亏损的状态下,预计后续的生产积极性会相对不足。库存方面,目前交割仓库库存量约70万吨,锰硅整体库存处于绝对高位。在需求不振的背景下,过高的锰硅库存也使得锰硅价格领跌黑色系。整体来看,锰硅基本面的弱势难以改变,锰硅价格预计偏弱运行。 二、行业要闻 伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部当天在一份声明中宣布,巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚以及一名保镖在伊朗首都德黑兰遭袭死亡。 财政部7月31日发布2024年6月地方政府债券发行和债务余额情况。2024年1-6月,全国发行新增地方政府债券18259亿元,其中一般债券3324亿元、专项债券14935亿元。全国发行再融资债券16669亿元,其中一般债券7119亿元、专项债券9550亿元。全国发行地方政府债券合计34928亿元,其中一般债券10443亿元、专项债券24485亿元。 力拓发布2024年中期财务业绩,其中提到,继2023年通过力拓安全生产系统实现皮尔巴拉铁矿石年产量增长500万吨后,有望按计划在2024年再次实现500万吨的产量提升。几内亚西芒杜(Simandou)高品位铁矿项目的建设正在快速推进。力拓投资开发该项目的条件在七月均已满足,包括完成几内亚和中国监管机构的必要审批,力拓也完成了共同开发铁路和港口基础设施的投资。 7月31日周三,日本央行宣布最新利率决议,宣布加息15个基点,将政策利率上调至0.15%-0.25%,此前市场预期维持不变。同时,日本央行公布缩表计划:国债购买规模每个季度减少4000亿日元,到2026年一季度月度购债规模将为3万亿日元,目前每月购买约6万亿日元。 三、数据概览 图1:72%硅铁自然块主产区现货价格:元/吨 图2:75%硅铁自然块主产区现货价格:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图3:75%硅铁宁夏现货与主力合约基差:元/吨 图4:6517锰硅主产区现货价格:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图5:6517硅锰内蒙现货与主力合约基差:元/吨 图6:铁合金主产区电价变化:元/度 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图7:硅铁主要原材料市场价格:元/吨 图8:进口锰矿汇总价格:元/千吨度 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图9:硅铁各主产区生产成本:元/吨 图10:硅铁各主产区生产利润:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图11:锰硅各主产区生产成本:元/吨 图12:锰硅各主产区生产利润:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图13:全国硅铁产量与开工率:万吨 图14:全国锰硅产量与开工率:吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图15:钢材五大品种周产量:万吨 图16:钢材五大品种表观消费量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图17:硅铁全国及各主产区库存:吨 图18:锰硅全国及各主产区库存:吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司(以下简称本公司)研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在授权范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话:0755-83382269邮编:518026 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014 广东分公司 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话:0591-86006777/86005193邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话:0371-65613455邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话:0574-83062932邮编:315000 总部专业机构投资者事业部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼电话:021-60636327邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话:029-88455275邮编:710075 浙江分公司 地址:杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话:0571-87777081邮编:310000 上海浦电路营业部 地址:上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话:021-62528592邮编:200122 上海杨树