骆驼股份机构调研纪要

骆驼股份机构调研报告 调研日期:2024-06-01 骆驼集团股份有限公司成立于1980年,是一家以铅酸蓄电池研发、生产、销售为主的企业,同时也是亚洲最大的汽车用低压电池制造企业。公司在上海证券交易所A股主板上市后,取得了跨越式的发展。目前,集团旗下拥有30余个分子公司,产品型号覆盖车辆、船舶、工业及其它特殊领域。集团以湖北襄阳为核心,在江苏扬州、广西梧州、安徽界首、江西丰城、新疆托克逊及海外市场为辅冀的产业布局中,拥有强势的产业实力。骆驼集团的核心竞争力源于自主创新、清晰的发展战略及高效的执行力,这些都基于拥有一支勇于进取、锐意创新的管理及技术团队。为了保证产品在行业中的技术领先性,集团不断加大研发投入,引进全球最领先的自动化生产线及研发、实验检测设备。作为国家重点支持的高新技术企业,骆驼在快速稳健壮大的同时,也前瞻性地进军新能源汽车领域,致力于绿色能源制造及循环利用,开启人类低碳生活。未来,骆驼人将继续致力于成为全球领先的能源服务商,优化国内铅酸电池产能布局、建成锂电池循环产业链闭环、建设四个海外生产基地,并力争到2025年在营收规模上“再造一个骆驼”,实现营业收入突破200亿元的战略目标。 2024-07-31 董事会秘书等 2024-06-012024-07-31 特定对象调研,现场参观,分析师会议,投资者会 议,路演活动公司会议室、策略会会场等 国信证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 方正富邦 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 易方达 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 南银理财 其它金融公司 - 中泰证券 证券公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 淡水泉(北京) 投资公司 - 民生加银 基金管理公司 - 江苏博云创投 - - exoduspoint - - 中金公司 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 主要交流问题: 1、公司的毛利率有所增长,主要原因是什么? 面对外部的不利因素,公司保持战略定力,深度聚焦汽车低压电池领域,差异化稳健发展,保持了良好的经营韧性。公司不断夯实汽车铅酸电池行业的领先地位,细化并完善了国内配套、维护替换以及海外三大目标市场的经营策略,多措并举,精准发力,实现了汽车铅酸电池销量的持续增长,核心产品铅酸电池的毛利率同步增长。此外,收入结构的变化也对综合毛利率的提升产生了一定的作用。 2、公司的分红比例未来会不会维持目前的一个水平? 自上市以来,公司每年保持了现金分红的一个惯例,目前已累计实现净利润约75.16亿元,累计分红约21.81亿元。 公司积极响应关于上市公司分红的相关政策,在结合当年经营情况和业绩等因素后,通盘决策。目前,公司的现金流和未分配利润还比较充裕。 未来,公司将继续聚焦主业,稳健经营,充分发挥深耕行业多年积累的核心竞争力,力争以良好的经营业绩和积极的现金分红等方式回报全体股东。 3、公司在国内新车市场的进展如何? 近年来,国内新车市场的竞争有所加速,新能源汽车、自主品牌、出口已经成为新车市场新的重要看点。在新环境下,公司作为零部件配套企业,也面临多种机遇与挑战。公司积极拥抱市场变化,加强新产品的迭代投入,优化配套业务的供应链管理工作,加大对自主乘用车客户、新能源客户的开发力度。2023年全年和今年一季度,公司积极跟进了重要量产项目和多个定点项目,不断优化产品结构,多个产品品类和配套销量均实现了同比 增长。 4、公司在国内后市场的进展如何?计划覆盖多少家终端? 渠道终端是将公司产品和服务进行供应和转化的核心环节,同时是消费者决定购买的最后环节。在维护替换市场,公司不断加强渠道经营、品牌建设、信息化赋能等方面的工作,通过对经销商网络进行管理与规划,进一步优化区域布局,持续提升渠道的市场响应速度和服务水平 。公司累计完成了3000多家“优能达”服务商及11万多家“优能达”终端商的建设。 在进一步扩大终端数量的同时,公司不断提升经销商和终端服务商的质量,打造多维有机销售网络,力争以更加全面、细致的产品和服务,积极回馈广大市场客户,进而为公司维护替换市场销量的稳步增长打下坚实基础。 5、今年海外销售情况如何?目前的市场布局如何? 随着国际化战略的逐步铺开,海外产销协同的快速推进,公司不断完善业务组织架构与资源配置,加大市场拓展力度,产品销量快速提升,海外销售工作正按照公司的既定任务目标有序开展。 结合海外市场的特点,公司针对性的开展了不同的销售管理工作。 配套业务方面,加强商机管理工作,积极与自主车企、海外车企开展海外商业合作,多渠道拓展配套业务。 维护替换市场方面,公司深入了解目标市场的需求、消费习惯、法律法规等,根据海外市场所在地的特点,制定差异化的销售策略和推广计划。同时,公司在海外市场设立分支机构或办事处,打造品牌形象,通过广告、营销活动等方式提高品牌知名度和美誉度;招聘当地员工,更好地服务当地市场。 此外,公司积极跟随汽车产业链出海布局的脚步,加强与产业链上下游的交流与合作,不断强化自身的产品力,更好地适应和服务海外市场。 6、公司的再生铅自用比例是多少?铅价上涨对公司的影响大吗? 公司建有较为完善的铅酸电池循环产业链,在全国多个铅酸电池制造基地,建有对应配套的再生铅工厂,现铅酸电池制造产能约4000万kvah,废旧电池处理能力约86万吨,制造产能与再生产能基本匹配。 目前,公司的再生铅在保障自身供应链的稳定性和连续性的基础上,也根据市场情况,对外进行销售,这部分收入在公司的定期报告中均有列示。近年来,再生铅的平均自用比例在七成左右。 公司积极践行生产者责任延伸制,履行企业社会责任,以绿色、环保、可持续发展的经营理念开展业务。再生铅业务对公司的主要意义包括 :熨平因主要原材料价格波动导致的经营成本波动;更大程度的发挥后市场的渠道优势,利用后市场返程物流渠道,回收废旧电池,降低物流和业务运营成本,因此在一定程度上,降低了原材料的采购成本;在满足各大生产基地自用的前提下,对外销售。整体上,目前铅价上涨对公司的影响较小。 7、公司的低压锂电业务进展如何? 随着新能源汽车的电子化和智能化快速推进,汽车低压锂电业务有望成为新能源汽车市场的一个重要细分领域。公司不断提升新能源板块的经营能力和供应链管理能力,不断完善低压锂电产品矩阵,积极进行产品开发及客户服务工作。2023年,公司全年累计获得了35个 低压锂电的项目定点,其中12V锂电实现了吉利、一汽解放、一汽红旗、广汽、东风、江淮、赛力斯等多个知名车企及造车新势力的多款车型定点;24V锂电方面,实现了一汽解放、福田戴姆勒、北汽福田、长城等多个车企的项目定点。2023年和今年一季度,公司汽车 低压锂电类产品收入均实现了快速增长。