软商品日报

光大期货软商品日报（2024年7月30日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨1.75%，报收69.18美分/磅，CF409上涨0.07%，报收14140元/吨，新疆地区棉花到厂价为15374元/吨，较前一交易日下降5元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15470元/吨，较前一日上涨1元/吨。国际市场方面，美棉止跌小幅反弹，7月议息会议临近，按兵不动是主流预期，但需关注相关表态对9月降息预期指引。全球棉花增产预期较强，仍对棉价有一定抑制。国内市场方面，郑棉连续两日窄幅震荡。纺织企业开机负荷仍在持续下降，需求偏弱拖累棉价，短期难有大幅反弹，但新增利空驱动同样有限，预计短期窄幅震荡为主。 震荡 白糖 昨日原糖期价反弹，主力合约收于19美分/磅。截至7月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为101艘，此前一周为87艘。港口等待装运的食糖数量为463.89万吨（高级原糖数量为447.49万吨），此前一周为425.44万吨，同比增加38.45万吨，增幅9.03%。桑托斯港等待出口的食糖数量为357.44万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为82.02万吨。国内现货方面广西报价6430～6550元/吨，下调10-20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6550~6830元/吨，部分企业下调10-30元/吨。原糖反弹修复前期跌幅，回到19美分/磅附近，预计短期难有趋势性行情。国内现货价格坚挺，期现价差制约9月合约难以大幅走弱，维持现货逻辑，远月合约仍面临多重压力，前期空单可止盈，未来继续等待新的空单入场机会，以波段思路对待。关注未来进口糖到港情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -35 0 1330 16 新疆 15374 -5 全国 15470 1 白糖 9-1 302 -35 303 17 南宁 6510 -10 柳州 6450 -10 三、市场信息 1、7月29日棉花期货仓单数量11547张，有效预报491张，共计12038张，较上一交易日下降 155张。 2、7月29日国内各地区棉花到厂价：新疆15374元/吨，河南15360元/吨，江苏15456元/吨， 湖北15410元/吨。 3、7月29日纱线综合负荷为51.6，较前一日下跌0.5；纱线综合库存为28.8，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为49.1，较前一日下跌0.2；短纤布综合库存为31.5，较前一日持平。 4、7月29日国内白糖现货价格：南宁地区6510元/吨，较前一日下降10元/吨，柳州地区6450 元/吨，较前一日下降10元/吨。 5、7月29日白糖期货仓单数量16120张，有效预报0张，较前一交易日下降52张。 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2020202120222023 4000 3000 2000 1000 1月2日 2月1日 3月2日 4月1日 5月5日 6月4日 7月4日 8月3日 9月2日 10月3日 11月2日 12月2日 0 -1000 -2000 2020年2021年2022年 2023年2024年 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 2000 4000 1500 2000 1000 0 500 -2000 0 -4000 01 -500 02030405060708 -6000 -1000 -8000 2009-21012109-22012209-2301 2309-24012409-2501 2020年2021年2022年 2023年2024年 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 25000 20000 15000 10000 仓单数量有效预报合计2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 1000 500 0 -500 2020年2021年2022年 2023年2024年 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 600 400 200 0 0102030405060708 -200 -400 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2009-21012109-22012209-2301 2309-24012409-2501 仓单数量有效预报合计 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在现货网站发表文章。 ·期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。