市场情绪有所转好 沪铜价格止跌回升

市场情绪有所转好沪铜价格止跌回升 发布时间：2024-07-2911:09:02作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 7月26日，沪铜期货主力合约收涨0.58%至 74150.0元。 持仓量变化 7月26日收盘，沪铜期货持仓量：-2346手至 178280手。 背景分析 宏观方面，国内发改委财政部安排3000亿元超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新，LPR调降10bp，央行开展2000亿MLF，利率下调20BP。海外方面，欧洲和美国制造业PMI偏弱，美国二季度GDP环比2.8%，高于预期，6月PCE持续降温。 后市展望 上周周初市场对海外衰退预期上行，铜价下跌。周尾公布美国二季度GDP增速超预期，且国内央行降息，市场情绪有所转好，铜价止跌。临近海内外重要会议，政策预期有所上行，虽基本面无明显改善，但短期铜价可能触底小幅反弹。 研报正文 供需方面，铜精矿TC周内继续有小幅回升。国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.35%，升至78.22%，再生铜杆开工环比回落3.56%，再生铜杆开工继续走差，有利于精铜消费。铜价下行后消费环比改善，但终端订单受看跌情绪影响仍一般。库存方面，截至7月25日，3大交易所及上海保税区铜库存约为64.3万吨，周环比减0.8万吨。 宏观方面，国内发改委财政部安排3000亿元超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新，LPR调降10bp，央行开展2000亿MLF，利率下调20BP。海外方面，欧洲和美国制造业PMI偏弱，美国二季度GDP环比 2.8%，高于预期，6月PCE持续降温。 总的来看，上周周初市场对海外衰退预期上行，铜价下跌。周尾公布美国二季度GDP增速超预期，且国内央行降息，市场情绪有所转好，铜价止跌。临近海内外重要会议，政策预期有所上行，虽基本面无明显改善，但短期铜价可能触底小幅反弹。 一、行情回顾 上周沪铜主力合约收于74150元/吨，较前一周76580元/吨，跌幅约3.2%。 二、消息面 1.宏观消息： 美国第二季度实际GDP数据超预期，环比增速为2.8%，显著高于预期的2.0%和前值1.4%，消费和非住宅投资是其主要驱动力 欧元区7月制造业PMI初值录得45.6，为7个月低位，预期46.1，前值45.8;服务业PMI初值录得51.9，为4个月低位，预期53，前值52.8;综合PMI初值录得50.1，为5个月低位，预期51.1，前值50.9。 据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为88.6%，累计降息50个基点的概率为11%，累计降息75个基点的概率为0.3%。 2024年7月22日，央行发布信息，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 7月25日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布。文件提出，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 2.供需消息： 上周Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为9.3美元/干吨，较上周+2.3美元/干吨。Mysteel干净铜精矿TC日指数为9.1-9.5美元/干吨，Mysteel干净铜精矿现货价2280-2352美元/干吨，周均价2314美元/干吨，较上周跌125美元/干吨。 7月25日国内市场电解铜现货库36.14万吨，较18日降1.13万吨，较22日增0.03万吨;上海库存24.30万吨，较 18日增0.19万吨，较22日增0.60万吨;广东库存7.16万吨，较18日降0.45万吨，较22日降0.14万吨;江苏库存 4.23万吨，较18日降0.88万吨，较22日降0.35万吨。国内电解铜社会库存微幅增加，其中上海市场贡献主要增幅，江苏、广东市场继续表现去库。主因周内虽铜价下挫走跌，但下游畏跌情绪有所显现，消费增加并不明显，且上海市场进口铜到货较多，库存因此增加明显。 7月25日上海、广东两地保税区铜现货库存累计7.91万吨，较18日降1.2万吨，较22日降0.59万吨;上海保税区 7.55万吨，较18日降1.10万吨，较22日降0.52万吨;广东保税区0.36万吨，较18日降0.1万吨，较22日降0.07 万吨 外媒7月26日消息，印尼铜矿商AmmanMineralNusantara周四表示，该公司已从政府取得铜精矿出口许可，获得了53.4万干吨截止12月31日的出口配额。在完成冶炼厂建设后，该公司获得了出口许可，预计将于2024年四季度产出首批电解铜。 关联品种沪铜所属公司：财达期货