鸡蛋期货8月报：旺季下价格遭遇回调

旺 季 下 价 格 遭 遇 回 调 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2024/7/28 品种观点 观点回顾 7月我们认为鸡蛋仍处于供应偏增加状态，整体向上驱动不足，但受旺季预期影响，价格有向上空间，09合约维持大区间震荡格局，参考区间3800-4200。 2024年7月周度行情观点汇总 2024年7月观点 7月我们认为鸡蛋仍处于供应偏增加状态，整体向上驱动不足，但受旺季预期影响，价格有向上空间，09合约维持大区间震荡格局，参考区间3800-4200。 20240707：市场鸡蛋供应量多数正常，少数略减少，下游采购积极性尚可，走货较顺畅，预计下周全国鸡蛋价格或涨稳兼有。 20240714：短期鸡蛋供应量正常，局部地区受产蛋率下降影响或略有减少。目前蛋价涨至阶段性高位，终端或有恐高情绪，在一定程度上抑制消费，预计周末全国鸡蛋价格或小幅上涨后有回调风险，下周仍有需求支撑，蛋价或有小涨趋势。 20240721：下游环节对高价略显抵触，多持谨慎观望态度，采购积极性一般，短期蛋价或有下跌可能。但近期产蛋率降低现象逐渐增多，大码鸡蛋供应偏紧，加之业者对后市仍是看涨预期，蛋价下跌后或适量补充低价货源，走货或有增加趋势，预计下周蛋价仍有上涨空间。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2409月跌2.56%，价格交易区间围绕3800-4200元/500KG，最高触及4149元/500KG，最低3868元/500KG。 近期受到湿热天气影响，鸡蛋易出质量问题，市场消化缓慢，部分产区有余货积压，为规避质量问题，各环节均积极出货，低价清理余货，行情弱势走低。主产区鸡蛋周均价4.38元/斤，环比跌幅4.99%。由于市场缺乏节日提振，终端环节消费疲软，加之近期鸡蛋质量问题频发，且产区蛋价持续走低，二、三级批发商担忧后市风险，多减少采购量，市场走货不快，价格弱势走低。主销区周均价4.63元/斤，环比跌幅3.54%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本窄幅下跌 ⚫本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.08元，较上周同期跌幅0.32%，对蛋价底部支撑力度减弱。 4-淘汰鸡出栏量价格环比下跌 ⚫本周全国主产区淘汰鸡均价环比下跌，周均价6.71元/斤，较上周均价跌幅1.18%。本周由于鸡蛋价格弱势回落，对淘汰鸡价格产生利空影响，加之终端屠宰企业和农贸市场需求跟进不足，进而导致淘汰鸡价格有所回落。但受目前待淘蛋鸡数量有限支撑，淘汰鸡价格跌幅不大。与上周均价相比，华东地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅2.42% 5-鸡苗价格环比上涨 本周市场商品代鸡苗价格多数稳定，个别上涨，鸡苗周均价为3.24元/羽，环比涨幅0.62%，主流报价3.00-3.50元/羽。三、四季度蛋价预期偏好，养殖单位补栏心态较前期提升，需求好转带动鸡苗价格稳中上调。鸡苗企业排单情况较前期好转，目前鸡苗排单普遍在8月底9月初，种蛋利用率多在50%-80%，大厂略高。 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.55亿只，环比增幅0.88%，同比增幅6.54%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年2月前后补栏的鸡苗，当时养殖单位补栏积极性略降，月度销量环比略降2.98%，但鸡苗销售量依旧处于偏高水平，因此月内新开产蛋鸡数量仍然偏多。淘汰鸡方面，因5-6月养殖单位盈利提升，盼涨惜售心态增强，因此6月淘鸡整体出栏量明显减少。综合来看，6月新开产蛋鸡数量仍大于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量继续增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜，生猪价格维持小幅走强 2024年7月26日，菜篮子产品批发价格200指数为118.56，周环比增加1.06。2024年07月27日，中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪（品种:外三元)均价为19.27元/公斤（9.635元/斤），价格较昨日上涨了0.01元/公斤(0.005元/斤)﹔猪价环比上涨了9.43%，同比上涨了29.89%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至7月26日，鸡蛋基差在200元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks